对冲基金那点儿事儿

来源: ritazmo 于 2017-02-23 08:53:21 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (8046 bytes)

对冲基金嘛，我个人没有接触的时候一直觉得是个高大上的东西；本身不是学金融的，只是做一些金融行业相关的工作，时间久了自己也是好奇，这玩意儿到底怎么回事。自己多多少少要理财，不搞明白点怎么行？

后来向朋友请教、上网、刷推文，自己总算是也明白了点对冲基金那点儿事儿。整理了一下，欢迎大家批评指正。

盘点全球顶级对冲基金

对冲基金（hedge fund），也叫避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。

2016年，《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》对对冲基金的历史表现，投资策略进行了研究，并公布了“2016年Top100顶级对冲基金”排行榜，榜上名列前茅的企业包括千禧管理（Millennium Management），文艺复兴科技(Renaissance Technologies)等等。

对冲基金中表现不错的几个，欢迎大家讨论指正：

Bridgewater Associates 桥水联合基金

桥水联合基金常年在世界对冲基金榜单上位居前列甚至是榜首，公司掌管约1500亿美元，客户主要由机构客户组成，包括外国政府、央行，企业和公共养老金，大学捐款和慈善基金。桥水的历史超过40年，可谓对冲基金中的常青树。桥水以全球宏观策略为主，提出了全天候投资策略，alpha与beta策略分离等理论。其中的全天候投资策略强调在不同的宏观经济时期进行不同类型的资产组合配置，是其在2009年雷曼兄弟倒台之后仍然表现良好的关键原因。

J.P. Morgan Asset Management

摩根大通资产管理公司通过收购进军对冲基金领域。其最具有里程碑意义的收购是2004年至2009年收购了高桥资本管理公司的全部股权。高桥资本的资产也从2004年增长了三倍之多。2010年,高桥资本买下了巴西投资银行Gavea Investimentos的控股权,该银行的全球宏观新兴市场基金为2013年巴西表现最好的对冲基金。之一。

AQR Capital Management

AQR资本管理公司成立于1998年，总部在美国康涅狄格州，管理规模达1592亿美元。 AQR将金融理论和实际应用相结合，管理养老金、保险公司、大学捐款、主权财富基金等多种资产。 AQR的投资策略十分广泛，包括长短仓、套利、股权、全球宏观、保险、绝对收益、动量、多策略等。它的首要目标是价值股和动量股。选择投资组合时，AQR强调基本面与量化分析和自下而上选股的结合。

Och-ZiffCapital Management Group

这个公司成立于1994年，管理资产规模约有400亿美元。投资策略多样化，包括可转换与衍生品套利、企业信贷、长短仓、并购套利、私人投资、结构化信贷等方法，其研究重点为基本面，并限制使用杠杆。公司十分重视和全球的机构客户维持长期的合作关系。客户包括养老金、母基金、基金会、大学捐款、企业、私人银行、家族办公室等。

Millennium Management 千禧管理

千禧管理成立于1989年，管理规模达336亿美元。千禧管理的投资方法十分注重风险。比起高风险高收益，它更偏向于在一定的风险之下有较高的收益。这种对于风险厌恶的投资理念成为了交易团队的一道规则，因此投资策略着重分散投资和全球化，包括相对价值、统计套利、并购套利、固定收益和商品等。并且在资产类别、商品所属行业、投资标的所属地等方面十分多样化。值得一提的是，千禧管理十分注重高科技的运用。它的附属量化部门有能够让业余交易员提交算法来进行特定交易的系统。

Winton Capital Management

Winton Capital Management Winton成立于1997年，管理规模超过300亿美元。 Winton是一家系统化的投资公司，运用科学手段进行交易。它通过对历史数据的统计学分析和数学建模来寻找赚钱的机会。它给的产品跨度很大，从高分散的多资产到地区性多头股票都有。

D.E. Shaw& Co. 德劭

德劭成立于1988年，管理规模达到300亿美元。德劭十分注重量化交易，开发了高精尖的计算机技术用于交易。德劭还将一部分资产投向科技公司。德劭基金创立之初就运用当时罕见的高频交易技术在华尔街横空出世，利用市场的无效性剪市场的羊毛。2004年成立D.E.Shaw Research，团队不断斩获世界知名科学杂志的论文发表机会。

Blackrock黑石集团

黑石集团是世界上最大的资金管理方,黑石原本并不是对冲基金领域的主流玩家,直到2009年12月以135亿美元收购了巴克莱的全球投资者业务，此举使它变成世界上十大对冲基金公司之一。早在1996年黑石就已开始管理对冲基金1996年,但它是通过一系列收购锁定全球排名前十的对冲基金之位。

Two Sigma

Two Sigma也是个科技玩家。它遵循技术与创新的原则，在机器学习、分布式计算的引领下进行决策。创始人大卫与约翰都是技术投资领域的佼佼者，在电脑驱动、以模型为基础的交易系统发展领域有超过40年的经验。公司有超过22,000,000GB的数据，每秒能完成10的14次方次计算，公司结合海量数据、世界级的电脑系统和金融专家来完成高端的交易模型，同时也用科技的眼光来优化投资、管理风险。

Renaissance Technologies LLC 文艺复兴科技

这算是个老牌的公司了，成立于1982年，管理规模超过650亿美元。创始人詹姆士西蒙斯为知名数学家，与华裔知名数学家陈省身联合创立了对数学和物理学影响深远的Chern-Simons理论。在金融方面，他发明独特的“壁虎式投资法”，即在投资时进行短线方向性预测，同时交易很多品种，依靠在短期内完成的大量交易来获利。1989年到2009年间，他操盘的大奖章基金平均年回报率高达35%，较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出10余个百分点。无论是1998年俄罗斯债券危机，还是本世纪初的互联网泡沫，西蒙斯管理的大奖章基金历经数次金融危机，始终屹立不倒。

总的来说，我还是比较喜欢在美国对冲基金投资的，当然选对牌子很重要，选对专业团队协助也很重要。

参考资料：

美信金融WeChat: MeixinFinanceGroup

雪球网 https://*****/1930758217/73877509

Alpha http://www.institutionalinvestorsalpha.com/profile/3287866/4689/Hedge-Fund-100-Firm-Profiles.html