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来源: 地生_2006 于 2016-12-23 10:20:59 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (3013 bytes)

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年末趁着交易清淡，我也有时间去学习一下黄金的一些知识。戴着大头盔抛出收集的一些我认可的观点，希望得到高手的指点：

1：黄金是一种最接近货币的一种商品，对的，仍然是一种商品，只不过是一种特殊的商品;

2.黄金的分析法则中更多的考虑黄金作为一种特殊的现金资产配置去考虑整体的逻辑，关键就要考虑其相对投资回报率，当然投机性需求的释放会放大价格的波动，但并不能从根本上去影响其主线的逻辑.

3:在极端的短期情况下，黄金就如同美元一样还有避险情绪的推动和套利资金的驱动等这方面的因素。那么在非极端流动性短缺的背景下，用什么去衡量这种美元资产配置的关系呢？十年期美国国债被投资者认为是最广泛的美元固定收入证券，美国国债市场也是全球最大的美元资产配置的领域，所以我们衡量美元资产配置的时候，更多的是用美国长短期债券市场去衡量，而并非大家认为的美元汇率，准确说美元汇率更多的是因为美元资产配置发生变化过程中的产物结果，而并不是原因。

4:黄金作为等价现金资产的衡量标的是实际利率，而并非名义利率。所以我们选择美国十年期通胀保值国债与黄金价格对比的话，就可以很清晰的看到美国十年期通胀保值国债利率与黄金价格之间呈现出负相关关系（即价格呈现正相关关系）。(见下图一）

5:根据全球货币体系的演变周期划分，金银比价的区间分成了三个阶段，前面两个阶段从1900年到1985年延续了85年，这85年里中枢价格波动基本都围绕着1：35左右，进入到美元强权下的现代货币体系后的30年里，中枢价格波动基本围绕着1：60左右，历史上两次白银的多头逼仓行为有着非常相似的地方，而金银比价偏离中枢的低点基本上也都是因为白银的过度逼仓导致的（16.88、31.78）。（下图二）