个人认为本次SPX暴跌的主要原因之一

来源: kun280 于 2016-01-10 21:02:54 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (7579 bytes)

情理之中的“跳水”

　　一进入2016年，人民币兑美元汇率突然跳水。

　　在今年的首个交易日1月4日，在岸人民币兑美元即期汇率全天下跌443点，报收于6.5338元，创下2011年4月以来的新低。

　　但这只是开始。在经过了1月5日短暂的调整之后，在岸人民币兑美元即期汇率在接下来6日和7日继续狂跌，6日全天下挫326点，7日全天下跌453点。要知道汇市不是股市，平均每天的正常波动幅度也就几十个点。

　　这还只是在岸人民币汇率。在更能反映市场预期的离岸市场上，人民币兑美元汇率的跌幅更大。在1月7日，离岸人民币兑美元即期汇率一度跌破6.75元，创下了2009年以来的新低。

　　人民币兑美元汇率的突然“跳水”在很多人的意料之外，但却又在情理之中。

　　人民币兑美元汇率的走低，也在一定程度上反映出中美两国经济情况的此消彼长。美国经济眼下顺风顺水，各项指标都显示其增长强劲。而中国经济增长的绝对速度虽然依然很高，但增速下滑的势头却非常明显，产能过剩、出口乏力等阴影挥之不去，经济下行的压力越来越大。

　　2015年12月17日，美联储正式宣布加息，标志着美元在时隔十年之后重新进入加息周期。而在此之前，中国已经进行了数轮的降息，中美之间的息差显著收窄，使得国际套利资本的流向发生了逆转，进而推动了人民币对美元的贬值。

　　不过，人民币对美元贬值的最大推手，还是以央行为代表的决策层。

　　1月5日，在前一个交易日人民币兑美元汇率已经出现大幅下跌的情况下，央行下属的中国外汇交易中心给出的中间价依然比前一交易日下跌了137个基点。

　　中间价又被称为官方定价，是由中国外汇交易中心在参考做市商提交的中间价报价基础上制定的，在岸人民币汇率只能围绕这一中间价在一定幅度内波动。人民币兑美元汇率中间价的走低，意味着管理层至少是可以容忍人民币对美元在一定程度上继续贬值。

　　在此之前的2015年12月11日，中国外汇交易中心还首次发布了人民币汇率指数CFETS，该指数包括13种货币，美元只是其中一种。中国外汇交易中心解释称，CFETS人民币汇率指数旨在更全面地反映人民币的价值变化。

　　中国外汇交易中心在美元加息的前6天推出人民币指数，就是要告诉外界：就算美联储加息推升美元升值了，但人民币不再是只盯美元，而是要参考一篮子货币，所以不一定会跟着升值。

　　这次，央行决定不再将人民币绑在美元的战车上，人民币对美元迎来了久违的贬值，这给了很多出口企业喘一口气的机会。“人民币对美元贬值对于出口企业和实体经济都具有重大的意义。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲这样告诉本刊记者。

　　有调查显示，人民币每贬值1%，广大出口企业的销售利润率将上升2%以上。1月8日的人民币兑美元的汇率为6.5901元，而一年之前的2015年1月1日的汇率市6.2015，人民币贬值的幅度超过了6%，按照1：2的比例计算，出口企业单靠人民币贬值的获利就能超过一成。

　　中国政府在8月11日无预警下调人民币兑美元匯价后，不但引发新一轮货币大战，同时也引爆「八月股灾」，全球股市近一週内大跌5％到10％，道琼指数一度暴跌千点，跌势之凶猛，为2008年金融风暴以来首见。这场中国惹出的金融灾难如何收场？全球关注。７年来，各国竞相QE，已经让商品、债券、股票、房地产全部大涨一轮，台湾人投资也已全球化，当然无法置身事外，台股、台币、海外基金等资产如何调整，是当务之急。