从事经济/金融的帮助看看(ZT 中国央行给美联储出的难题：你加息我就抛美元)

从事经济/金融的帮助看看这个 （中国央行给美联储出的难题：你加息我就抛美元 http://bbs.wenxuecity.com/finance/3808626.html）

"一个非常尖锐的例子是，中国试图控制影子银行而又不阻碍信贷增长。另一个例子则是，中国人民银行希望通过外汇干预支撑，但又不得不注入流动性来提振货币市场。后者将在未来一段时间内，受到持续关注。

为支撑人民币，北京方面在外汇市场上大举抛售，这让中国的储备大幅减少。换句话说，中国在抛售美国国债。中国的这一历史性抛售举动，会给全球流动性、核心收益率，以及美联储的政策造成巨大影响。一年前，在沙特阿拉伯干掉石油美元的那一刻时，这个故事就被预言了。今天发生的一切，只是美元资产抛售的延续。

在任何情况下，中国只要抛售其外汇储备，就要从自身系统之外吸收流动性。中国人民银行通过今年的4次降准来实现这一目的。当然，降准的目的是多方面的。简单来说，北京方面已经通过多次降息来提振贷款，以试图给中国疲软的经济注入活力。但事实是，不论银行的利息被降至多低，央行自8月11日以来采取的每日外汇市场干预措施，则抵消了这些无法被锁定的流动性。

这意味着，央行每开展一轮外汇干预，都必须有一轮降准相伴，以免因调控人民币汇率而完全否定利用降息提振经济的努力，甚至造成一种更糟的结果——各种政策的综合效果是紧缩政策。显而易见的是，这是两股力量的博弈。你越是干预外汇市场，你的外汇储备就会消耗得越多，你就越得下调存款准备金率，直到你的美元资产和你通过降息来调控经济的能力最终丧失殆尽。只有两种方式可以阻止这种局面的发生：

1、实行真正的汇率自由浮动；

2、通过公开市场操作，实行一系列中短期贷款操作，来抵消外汇市场干预带来的紧缩效果，以期防止再次降准。"

 

俺觉得this does not make sense：

"在任何情况下，中国只要抛售其外汇储备，就要从自身系统之外吸收流动性.中国人民银行通过今年的4次降准来实现这一目的".

说“中国只要抛售其外汇储备，就要从自身系统之外吸收流动性”？ So what 吸收流动性？ 中国卖美元要是别人没人民币买，人民币不是自然地上升吗？这不是达到了支撑人民币目的吗？

说“中国人民银行通过今年的4次降准来实现这一目的"也不 make sense. 是说中国人民银行通过降准借出人民币帮别人买美元吗？

什么才是正确的？

所有跟帖： 

• 想多了，中国人已经变聪明了，底价入的美元在高价抛售获利而已，只说明美元强势已经走到接近顶点的位置了。 -2010的冬天- ♂ (0 bytes) () 09/10/2015 postreply 10:09:26

• 古狗一下 Impossible trinity, 鱼与熊掌 -云起时99- ♂ (0 bytes) () 09/10/2015 postreply 10:58:48

• 狗了一下。Impossible trinity是说It is impossible for a country to have -huntridge- ♂ (650 bytes) () 09/10/2015 postreply 16:07:35

• 中国的外汇不是自由兑换的，它是由央行交易的。比如你有100美元投资到中国，你这100美元汇到中行，中行收取了这100美元， -edison11- ♂ (627 bytes) () 09/10/2015 postreply 18:21:34

• 主要问题是人民币不是国际流通的硬货币 -soccer88- ♂ (0 bytes) () 09/10/2015 postreply 23:19:57

• 再加上固定汇率制，使市场流动性不能自我调节。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 05:46:49

• 中国是在国际市场卖美元的。这跟你讲的情况是一样的吗？中国卖美元时 -huntridge- ♂ (44 bytes) () 09/11/2015 postreply 06:26:15

• 你说的是中国在国际市场卖美债吧？人民币不在国际市场流通，怎么在国际市场上卖美元买人民币？ -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:10:27

• 你是说过程是中国在国际市场卖美债得到美元，然后把这个美元在国内卖掉回收人民币吗？ -huntridge- ♂ (150 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:42:54

• 当然有关啦，抛售美债换美元以满足国内市场上对美元的需求，说明外资在撤退，那些与外资配套的人民币也就 -edison11- ♂ (208 bytes) () 09/11/2015 postreply 08:02:23

• 有道理。但是俺原来想法是降准目的是用回收的人民币赚钱因为这人民币可以有其他的用途。再看原文的logics -huntridge- ♂ (376 bytes) () 09/11/2015 postreply 09:18:45

• 你说的是多年以前的情况了, -nalinali- ♂ (124 bytes) () 09/11/2015 postreply 06:49:45

• 跟我说的不矛盾啊？结汇时留美元的，就是还没兑换成人民币，想兑换的，只能按固定汇率卖给中行。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:08:25

• 区别只是以前一结汇马上要强制转换成人民币，现在是你可以存入美元账户，不需要马上转换成人民币，转不转，何时转，你有权决定。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:39:25