(刚刚看了WXC首页的文章“美股未来一年大崩溃? 明眼人一看油价全明白了“, http://beta.wenxuecity.com/news/2015/11/13/4708226.html,觉得里面的分析和结论忒 Naive。 于是找到了一篇文章, 以下这些观点取自以下这篇文章, 经狗狗翻译,本人校阅)
http://fractionalflow.com/2015/08/10/world-crude-oil-production-and-the-oil-price-august-2015/
在这篇文章中我将介绍一些我对成原油价格,供需,汇率(相对于美元),石油库存,和一些短期因素,对石油价格影响的看法。主要观点:
- 石油(以及其他商品)的价格,似乎受到央行的2008后全球金融危机的低利率的影响, 这种低利率允许全球总贷款/债务的增长。
- 由于美联储证实其 QE3量化宽松计划于2014秋季结束,石油价格于是开始下降。这种下降由于原油的过量供应而得到进一步放大。而原油的过量供应,是由于石油企业的高资本支出(因为低利率的债务)去增加产量去满足消费增长的预期造成的。
- 随着QE3的结束,美元对多数其他主要货币迅速升值,这部分抵消了石油价格在大多数经济体的下降(油由美元定价),只有美国和中国(其RMB货币盯住美元)例外。
- 石油的需求和消耗(实际数据至今只用了美国),对于油价的崩盘的回应是,有了一些增长。然而,世界经济增长还不足以消除供需之间的差距,从而维持了对石油价格向下的压力。
- 由于油价暴跌,促使那些低流动资本的石油公司(OPEX),增加他们的生产量,去寻找弥补现金流的损失,从而造成供大于球。
- 油价的暴跌,和期间的一个有利的延期期货交割费,诱使库存的建立,这些库存达到了很高的水平,这可能需要相当一段时间使这些库存恢复到“正常”的水平。