关于短期油价的讨论

来源: HouseMD 于 2015-03-08 05:30:55 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (38553 bytes)

在这个时候现在市场情绪上，看涨到54+和看跌（到40）的不分上下。咱们来看看下面
几个资料。

下面这个链接反应了2009年底部的时候市场的情绪：有多篇类似文章，各位有兴趣可以
分析。请对应油的历史图看。
http://money.cnn.com/2009/01/07/markets/oil/index.htm?postversi

可以看到，当时低油价主要来源于市场恐慌情绪（虽然象现在一样公司拼命pump油来减
少亏损），而非美国大陆的oil boom。前者可以快速correct，后者有lag，比较长期的
问题。

目前最大的问题是被landlocked WTI的storage 要爆仓的担忧。这里有篇2009年的分析
，非常好的文章：
http://www.rigzone.com/news/article.asp?a_id=71899
注意文章也提到了在2009年一月，inventory大量增加，导致cushing的storage
facility要满的concern。事实上后来满仓没有发生，因为那时候没有那么多油。

前几天的文章：
http://www.ogj.com/articles/2015/03/market-watch-nymex-prices-r
提到了油storage的alternatives，其实其它地方还有很多facility。虽然现在油比
2009年多，还是有地方去的。运输价格当然是
个问题。p.s. 马上要有储油的ETF。我不会去碰，因为开盘可能会很高，总趋势向下走。

个人愚蠢意见：
1. 可能油价3-4月不会象2009年那样到底后就快速，大slope回升。页岩油是个buffer
system，能抑制油价高升的波动。
2. 大家也注意到了现在市场波动不像2009年那么变态，动不动10块的幅度。可能因为
页岩油的buffer效应，还有现在的informaitcs比2009年发达，很多东西都提前priced
in了。还有当时刚刚过了一个金融危机，大家惶惶不可终日。现在相反，大家正觉得经
济要好转。波动小对我们来讲是好事也是坏事，看你操作习惯。
3. storage问题早就不是新鲜事。我相信投行在很早都预测到了，而且priced in了。
一旦Cushing不行了，美国的其它地方可以pick up。尿急了可以早点去厕所，很少有最
后真的憋死了的。因此油价因为这个到40以下是基本不可能。有人说油价降到足够低，
才能让油有足够利润运出去。但是为什么不是油价到足够高，才能让建设贮存设施有利
可图。这悖论说明storage最终对油价的下行影响不会是毁灭性的。

4. 建议：a）差不多就开操，油不会降到极低水平；这一两个星期47以下我会 all in
，如果能到的话。绝对也是个好价钱。最多hold几天。
b) 操进来不能指望快速，单向升高。有decent的获利时，根据情况进出部分仓位。
c) 未来可能会再大波动。但是要在手里保持相当一部分油，在战争预期（开打前抛掉
一些），天气灾难时会赚点。
d)如果确定到了大瀑布的底（参见最近大瀑布底的特征，特别是k线下面的长须根，表
示空方的aggressive努力和失败)，但是没有信心看到了油价的底，也可以重仓，反弹
时抛出
自己不想要的仓位。这种trade比较保险。

请大家指教。