如何不赚钱：买卖股票期权
13不幸的原因不买卖股票期权
90％的期权交易商赔钱
没有人知道任何成功的期权交易策略
期权交易是一个活动，我可以不提高
期权购买“有限风险”......但限制是100％！
选项的那一刻起，你购买他们失去的时间价值
交易费用高
选项是短期和过期时间。你必须经常交易。
您在薄薄的市场交易很少流动性
经纪和交易大厅欺诈和滥用
期权价格没有正式的股票价格挂钩
技术分析不工作
交易策略和规则仅适用于事后诸葛亮
完美是必需的，但就一定会出事
我不会向任何人推荐的期权交易
当我开始在选项中，如果有人告诉我，我要告诉你，我不相信他们。 “我是个聪明的家伙，”我会想，“学得很快，当我学习的东西，我取得好它，这将让我在10％的交易赚钱。”
1985年时，我的两个年头，每天12小时，每周7天的冒险开始。我读的书，订阅选项报价，图表，及估值服务，研究的布莱克 - 斯科尔斯选项估值公式，写计算机程序（当然！）进行计算，并加入CompuServe的投资者的论坛在那里的业余和专业的交易者交换想法和讨论策略。在纸面上，我做了理论上的行业，当它似乎像我可能会得到它的窍门，开始真正的交易。
我的目标是无论是“成为善于期权交易，或证明自己满意的，它不能做”。在热的作用，越来越坚定地变得很擅长，我忘了第二部分的目标。
2年努力是困难知识产权的失败和刺痛的金融。我不仅没能成为很好的期权交易，我完全没有改善。我学会用行话来说，实行订货的机制，为不同类型的行业，并且是足够的知识是与其他交易者的舒适讨论的问题，但其实我没有获得任何技能，它可能使利润。
意志的行为，退出交易。我想要的机会，尽量让我的钱回来，但认为，“怎么会，我觉得在明年的这个时候，如果我有，而不是失去了两倍多吗？”想到的是令人作呕。
所以我辞职了。它被认为是一年，足够长的时间留下任何诱惑“甚至”，打破上瘾的诱惑力的的肾上腺素充电的交易存在足够长的时间，和足够长的时间来恢复一些客观，以反映根据我的经验。但是，客观地反映了发现，我的交易停止永久。
把他们放在一起，我想起了下半年，我原来的目标“，或证明自己满意的，它不能做”。随着时间的推移，我的结论是它不能做。
不单单是我不能做到这一点，但没有人可以。本文的其余部分总结了证据指向这样的结论。这是一个个人的观点，在期权市场，并不打算作为一个学术参考。从1987年的一些信息，日期，但在期权市场的“风云”今天在一份简短的在线评论，它看起来并不像最重要的方面发生了变化。如果您认为任何陈述是错误的，你的意见是值得欢迎的。
1）90％的期权交易商亏钱
即使是非常了解金融市场和工作在行业内的人做不好。有证据表明所有的地方赔钱的选项是正常的，“每个人都知道的人都知道”。
我从来没有在期权交易中，取得了良好的，但我从来没有遇到谁比谁还是不错的，无论是。一些人承认，他们赔了钱的整体，而其他人，虽然他们说他们的胜容易，回避有关损失之和与合计。这是令人惊讶的，当我发现，我的失望，有很多的人谁买卖的期权也赌徒。他们最有可能是另一个令人兴奋的赌博形式查看他们的选择冒险。
我见过推崇的股市分析师也承认，他们未能从期权交易中获利，并建议远离他们。 Motley Fool的，已经好几年了，有一个网页，警告选项。贾斯汀Mamis，经验丰富的专业交易员，在他的书中，如何购买，说：“我们很少有任何期权市场的成功。”
有一次我问我的经纪人，某大型券商的房子，如果她知道的任何客户端，他们的一贯选项中赚到钱。她说：“一对夫妇非常少。的业务，我无法抗拒自己的传单，有时，但我从来没有做的非常好，无论是。”
我简要认购价值线选项服务。他们的问题有时编辑的陈述，均显着冷淡自己的服务。他们没有积极或乐观地写有关选项，似乎怀疑他们的服务将帮助任何人赚钱。我的推论是，他们出版了不仅是因为他们看到了市场的需求进行了统计，并可能获利，为他们提供服务。我还赞同其价值线投资调查，股票基本面分析服务。他们从未表达了类似的保留他们的股票服务，在我看来，良好的原因。
我很熟悉的经纪公司，需要特别批准的期权交易帐户。他们需要的最低余额，以确保您了解损失的风险，他们可以在http://www.optionsclearing.com/的期权披露文件的风险披露文件发送给您。如果券商认为是一个可行的路线，利润，为什么他们会实施这些要求，才允许你开始交易吗？
继续期权交易的大多数人谁失去了他们所有的钱分配，如果他们有足够的智慧，分配的金额。
2）没有人知道任何成功的期权交易策略
如果你真的找到了赢球的策略，股票期权交易，你会发布新闻稿它吗？你会做电视采访吗？你创建了一个网站，告诉大家关于它吗？你坐在你的办公桌整天期权交易，而不是停止，直到你不过多少钱，你想。
有一个整个行业，致力于促进的概念，你就可以成为一个优秀的交易者，但在这数十亿美元的行业的人不这样做是为了自己。为什么不呢？因为他们不能。
投资通讯作者，书的作者，市场分析家认为，电视节目主持人，经纪人，网站，和其他人赚来的钱，延续神话，你可以持续战胜市场，如果只有你学到足够的。如果任何人都知道如何赚钱的市场，他们会作出他们的钱的方式。选择以外的其他投资为自己做任何事情的事实，他们是证明，他们没有什么值得听。
生活的许多领域，在那里问别人，“如果你这么聪明，为什么不是你有钱吗？”是不公平的，因为在这一领域的成功可以赚钱什么都没有做。然而，在金融市场上，整个目标是赚钱，这是最公平合理的，它可能要问的问题。 “如果你这么聪明，为什么你不有钱吗？”
每次读取的通讯，每次你看到一个电视节目，每次你访问一个网站，告诉你最新伟大的方式来赚钱，在期权市场，要求他们在你的心中：
“如果这个工程如此之大，为什么你不这样做呢？”
“如果这个工程如此之大，为什么你让你的钱写这篇通讯吗？”
“如果这个工程如此之大，为什么你在这个可怕的深夜电视购物节目吗？”
“如果你是这样一个伟大的交易员，为什么你管理别人的钱，而是来自管理费，让你的钱？”
3）期权交易是一个活动，我可以不通过学习或实践提高
如果我努力学习和工作的东西，我得到更好的吧。两年的努力和学习并没有提高我的成绩在期权交易。当研究和实践带来任何回报，这是一个红色标志指示的活动可能是一个它是不可能提高。的可能性，至少必须认真考虑。
4）选择购买的是“有限风险”的猜测...但限制是100％！
同样是真正的股票，但你几乎永远不会失去100％的股票。
“有限风险”功能的选项，以区别于期货合约，在那里你可以失去远远超过你的投资。
你的损失在一个选项被限制为100％，但一遍又一遍，你可能会失去100％。为了弥补这些损失，你的收益，当他们出现的时候，一定是非常大的。他们就可以了，但他们很少有。
5）选的那一刻起，你购买他们失去的时间价值
你的股票必须不仅移动（假设该选项如下的股票，它并不总是做），但必须将时间供你选择，克服其时间价值的损失，因为你买了它。
6）交易成本高
相结合，执行差，宽出价/差价，佣金，即使是成功的期权交易的利润比它应该已经。
一）买/卖差价宽
即使执行不走坏，买入/卖出价差通常是广泛的，它有一个糟糕的执行等同的效果。如果你买期权的0.75美元，马上卖掉它，这是很常见的，你可能会收到只有0.50美元，亏损33％，加上您的双向佣金。 [2007注意：十进制，出价/要价，利差可能稍差宽现在比他们在20世纪80年代。]
B）差执行频繁的选项
期权市场缺乏流动性，，专家有时似乎采取可疑的自由定价的“市场”的订单，并在一个特别不好的情况下，简单地忽略我的订单：
我所拥有的选项上，直到有一个良好的已取消限制销售秩序。在一天内，期权价格飙升，远高于我的销售限制，然后暴跌到接近零，但从来没有在这段时间里，我的销售执行。我白天取得书面证明的历史价格，并把它交给我的经纪人。计入我在我的极限价格出售，但我怀疑这是部分原因是因为我是一个活跃的交易者，他们想保留客户。
人们可以期望更好的电脑市场（和更好地监督专业活动）坏执行不频繁，但仍存在某些情况下，如果执行坏了，或者你是无法得到贸易由于各种因素，执行的交易地板上，你只是出于运气。 （见OCC期权披露文件。）
三）期权交易佣金高
你的选择一定要正确的方向前进，只是克服你的佣金成本的一个重大举措。
1987经纪佣金约3倍，今天的汇率，所以它是一个更重要的因素。不过，如果你交易的纸，你会发现，如果在期权交易，总计算，包括实际将收取的佣金成本，。
7）选项包括短期，到期
你将被迫经常交易。你不能简单地买入并持有。如果你想留在市场上，你必须用新的替换过期的期权，产生重复的佣金费用。
您不能使用一项长期的战略等待出来挫折。如果一只股票的一大举措对你，你的机会，收回到期前小。
8）你通常在薄薄的市场交易很少流动性
大多数股权交易薄，你的交易对专家，因为没有人可以采取的另一边，你的贸易。
专家的标的股票，第一手资料的消息，从每时每刻的股票和期权的供应和需求的即时访问，并且是在场内吸纳所有这些信息，并设置支付的价格，你和接收。对有人在这个位置上的交易是有风险的。
9）经纪及交易大厅欺诈和滥用
有（或曾经是）保障措施，以保护个人交易者在期权交易系统，防止欺诈和滥用。这是一个丛林在那里，你不是一个非常大的动物。金融市场的监督管理从来就不是非常好。如果你看新闻，你知道，所有的太清楚了。
根据第6B条以上考虑这个问题：“差的执行频繁的选项”。
10）期权价格没有正式与标的股票的价格
从重点往往放在据称计算公式的“值”的选项，你可能会认为，必须有一个正式关系的价格，股票价格的一个选项就可以了，但没有。
像其他事物一样，购股权的价值是什么，有人愿意为它付出，在一个特定的时间点。如果它是热的，它是热的，如果它不，它不是，和标的股票上的选项，它不总是在同一时间陷入失宠。期权价格走高独立于标的股票的价格，有时令人惊讶的不良跟踪的股票。
购股权估值计算可能会说，一个选项被低估或高估，但通常有一个原因。如果一家公司快要破产了，你真的只是因为购买的股票的看涨期权的Black-Scholes方程说，他们低估了吗？当然不是！他们低估了一个很好的理由。 Black-Scholes方程故意省略了，因为他们是无法量化的因素，如。不过，在这种情况下，破产是最重要的一条信息，以了解有关该公司的，所以布莱克 - 斯科尔斯计算是一钱不值，甚至作为指导。
期权价格反映的股票期权交易商的期望是什么要做的。作为一个“技术动作”看来，购股权将经常移动预期，后的举动已经发生，他们将是值得的。如果此举不会发生，选项下降。如果这项运动没有发生，往往已经做出了举动，并不会让步的任何进一步。如果你等待一个信号，其他人（如专科或场内交易），第一个到达那里。如果你预期的信号，你要上“一无所有”。
我曾经有过的独特的想法是，只买一个选项是当它看起来好像没有在所有的信号很可能很快。我从来没有跟进这与任何研究，但是这将是一个选项，唯一一次接近其公允价值的任何地方的时候，几乎没有人有任何的兴趣的一种方式或其他。不利的一面，让您的采购基本上是随机的。
真正的公平值的选项可能是它的市场价值。
11）技术分析不工作
许多期权交易商使用的技术分析来预测价格走势，但图表中的“模式”的TA，如果有任何价值，他们现在是严格（运作）定义的，所以人们才同意的定义，有众多的研究表明，它的工作原理。
当这种类型的发明进入市场的想法，并显示合法的承诺，它被学术界迅速，彻底，并详细检查。毕竟，这些类型的发现可以赢得诺贝尔奖和/或数十亿美元的。图表不会仍然是一种“黑色艺术”，在这么晚的日期，如果有任何效力。
学习我Edwards和Magee“的技术分析圣经”并没有帮助我的交易。
另一方面，基本面分析，可能不会是毫无价值的原则，但在期权交易，这是没有多大用处，因为它的前景是长期的，最大的生活的一个选项是只有9个月。
那么，什么类型的分析，并在期权交易？没有什么帮助。
但是，为什么有些人能成功吗？
a）如果100人的预测一个系列100掷硬币，少数的那些人的猜测不谋而合比别人更好的实际效果，使它们看起来像天才一段时间。每当一个人（或货币市场基金）“擅长”以这种方式，它使一个大问题，同时指出在印刷精美，“过去的表现并不能保证未来的结果。”尼斯轻描淡写。过往表现并非未来业绩的指标，更不保证。
B）“成功”取决于选定的时间段的报告。最翔实的时间内（很少）“之日起开始交易的权利，直到今天，没有遗漏允许。
12）交易策略是任意的，矛盾的，只有工作回顾
有很多交易规则，如“截断亏损，但让利润奔跑”，或“销售后的任何5％退”，“始终用限价单”，等，它们听起来就像很好的策略，他们都好在一种情况下或其他战略。不幸的是，你不知道的时间策略会很好看在事后之前，他们都是含糊和矛盾，他们有没有用，除非在事后。你可能只是抱怨，“哦，为什么没有我低买高卖，就像我知道我应该吗？”因为大多数的交易规则是比那个多一点使用。回头看他们，但他们不前进。
一个糟糕的交易后，您可以随时回去看你在哪里错了，发现一些特定的策略将有可能挽救你，但相同的策略，将有可能挽救这时候你会杀了你，有什么用呢？
13）在期权方面，完美是必需的，但就一定会出事
您必须正确地预测股票的举动和时间，在此期间它会作出这样的举动。你必须购买你的计算是基于价格的选择。然后，你必须在合适的时间出售，以正确的方式，选择了正确的方法（止损，限价委托或市场秩序，在销售时），您的订单必须快速，准确地执行你的经纪人和期权交易所。在太多的期权交易，它的某些部分出错的。
结论
我不是说你不能让一个杀人选项。你可以的。但它是极不可能的，如果它确实发生了，这不是因为你是“好”。
一些这听起来像一个吃不到葡萄说葡萄酸的故事，但我知道这之间的活动是有区别的，我不能成为善于和一个没有人可以成为很好的在。
让我们来比较有点恰当的比喻形式的赌博。我不喜欢赌博，如果我想这是所有期权交易，我永远不会有任何兴趣。
有扑克游戏一样，需要技巧，它有可能成为善于。新人通常会丧失，但其结果提高，因为他们获得的经验。我是一个坏的扑克玩家，因为我不具备的技能。然而，经验丰富和持续成功的扑克玩家确实存在。
另一方面，有老虎机，国家彩票和轮盘赌。他们无需技能，不奖励技能，成为善于在数学上是不可能的。我会在这些游戏不坏，因为我不熟练，但因为没有人可以在他们。这是在活动的性质。
有关选项，我的结论是，由于上述因素，我可以变得很擅长，也可以其他人。这是在活动的性质。
我听说选项战略家说，最关键的是不能在市场上所有的时间，但很少交易，仔细选择你的位置。这是真的，这个工程以改善搜索结果。如果你只放了一个季度的一年一次的老虎机，它会限制你的亏损0.25美元。
活动本质上是有利可图的，应带来更大的回报越多，你做到这一点。如果你的结果更好，当你做到这一点，这是一个迹象，平均回报为负。如果平均收益率是负的，你不应该把本季度在所有。然后，您不会有任何损失。
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