美強推新法瘋狂貶值美元 世界站在匯率大戰邊緣
2010年10月01日 19:28
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本報綜合報道 美國會凶h院昨日以348比79的投票結果通過《匯率改革促進公平貿易法案》，旨在對所謂低估本幣匯率的國家徵收特別關稅，使備受矚目的中美人民幣匯率之爭再度升級。而美國這種通過施壓其他貨幣升值以實現本幣貶值的做法，也使得各國間的匯率戰爭一觸即發。
預測 獲參議院通過的可能性不大
該法案試圖修改美國貿易法，以賦予美國商務部更大權限，使之能夠在特定條件下把所謂“貨幣低估”行為視為出口補貼，進而對相關國家輸美商品徵收反補貼稅。美方議員稱，中國人民幣對美元嚴重低估，造成美國對華貿易逆差，影響了美國就業和經濟復甦。
根據美國的立法程序，凶h院通過的法案將提交參議院審議。如在參議院也獲通過，將提交給總統簽署，爾後成為法律。分析人士認為，鑒於國會中期選舉在即，該法案於11月份在參議院獲得通過的可能性不大。
背景 四重因素推動匯率法案出台
美國會近期之所以頻頻舞動匯率大棒，最重要的現實原因是11月2日的國會中期選舉。
另外，美國壓人民幣升值，使美元相對貶值，不免有減輕外債壓力之嫌。
目前美國經濟最大的挑戰在於創造就業，而擴大出口有利於就業。提高出口，歸根結底是要找到市場。一些分析人士認為，美國以施壓匯率為名，意欲進一步撬動中國市場準入。
此外，美國不願承認競爭力下降，而寧願將別國的匯率作為替罪羊。上世紀80年代美國施壓日元升值，但並未糾正貿易逆差。
中國態度
外交部：堅決反對
中國外交部發言人姜瑜昨日表示，藉口人民幣匯率問題搞保護主義，只會嚴重損害中美經貿關係，並給兩國經濟乃至世界經濟的復甦造成消極影響。中方堅決反對美國國會通過有關議案。
商務部：不符世貿規則
商務部新聞發言人姚堅表示，以匯率為由進行反補貼調查，不符合世貿組織的有關規則。中方從未以低估人民幣匯率的方法來獲取競爭優勢，希望美國各界能夠客觀全面地評估事實，做出有利於中美經貿合作長遠發展，有利於美國自身利益的正確抉擇。
影響 強壓人民幣升值不利全球經濟
美國凶h院通過特別關稅法案，為強壓人民幣大幅升值進一步鋪平道路。業內人士指出，人民幣短期大幅升值將造成中國嚴重的失業問題，引發社會動蕩。
昨日，人民幣對美元匯率中間價報6.7011，較前一交易日走低75個基點。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.6936，再創匯改以來新高。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，自6月央行重申匯改以來，人民幣對美元升幅已近2%。
業內人士指出，目前人民幣不具備大幅升值的基礎，人民幣快速升值將和當前中國外貿企業生産成本大幅上升形成疊加效應，影響全球貿易復甦進程。
專家觀點
國際貨幣基金組織總裁卡恩：目前世界經濟不確定性大，需要各國協調合作。如果各國只想着本國利益，只會對全球經濟不利。
36家美國行業組織：一味糾纏人民幣匯率問題，到頭來只會損害美國增長最快的出口市場。
匯豐銀行首席經濟學家斯蒂芬·金：人民幣即使升值，也改變不了中國的競爭地位。
哥倫比亞大學經濟學教授賈格迪什-巴格沃蒂：這將破壞開放貿易的公平原則，使得歧視性貿易措施死灰復燃。
觀察
美元瘋狂貶值
多國貨幣“被升值”
美國通過徵收特別關稅法案以實現本幣貶值的目的表露無遺。近期美元匯率持續走軟，推動歐元以及亞洲貨幣持續升值，各國間的匯率戰爭一觸即發。
日元是美元貶值中最大的受害者之一。盡管日本政府和央行已對匯市進行了干預，但日元強勢難擋。
除了日元，近期一系列亞洲貨幣也持續升值。泰銖和馬來西亞林吉特觸及近13年以來的新高，新加坡元兌美元觸及歷史新高，韓元兌美元刷新四個半月高點，人民幣連續觸及2005年7月匯改以來的高位。
據悉，為遏制本幣漲勢，近日越南、韓國、泰國、馬來西亞、印尼央行及新加坡多次對本幣進行了干預。
美元貶值帶來的是其他採用浮動匯率機制的貨幣“被升值”，引發多國採取行動干預匯市，競相讓本幣貶值，以增強競爭力。有分析人士擔心，更多的競爭性貶值行動可能會引發匯率出現劇烈的波動，全球匯率大戰一觸即發。 (來源：廣州日報)
曼特加表示：“我們正處在一場國際匯率戰爭當中，各國貨幣正普遍走軟。這對我們構成了威脅，因為它削弱了我們的競爭力。”通過公開宣稱“匯率戰爭”的存在，曼特加等於承認了許多政策制定者私下裡一直在說的話：越來越多的國家正把本幣貶值當作提振本國經濟的手段。
美國會凶h院29日以348比79的投票結果通過《匯率改革促進公平貿易法案》，旨在對所謂低估本幣匯率的國家徵收特別關稅。這一做法被認為是近期美國貿易保護主義升溫的體現。
試圖修改美國貿易法，賦予商務部更大權限，使之能夠在特定條件下把貨幣低估行為視為出口補貼，進而對相關國家輸美商品徵收反補貼稅。參與法案議員稱，人民幣對美元嚴重低估，造成美國對華貿易逆差，影響美就業經濟復甦，根據立法程序，凶h院通過法案將提交參議院。如參議院通過，將提交總統簽署爾後成法律…
中國外交部發言人姜瑜30日表示，藉口人民幣匯率問題搞保護主義，只會嚴重損害中美經貿關係，並給兩國經濟乃至世界經濟的復甦造成消極影響。
人民幣的升值壓力讓中國感到頭痛，全球化的各種壓力卻對中國的出口經濟造成更多威脅。中國目前需要緩解全球化的緊張局勢，關鍵是要限制政府調動資源實施投資的權力。中國經濟中最不尋常的現象就是政治經濟。除非中國限制政府濫用權力配置資源，否則，中國與其他國家的貿易緊張局勢將進一步加劇，並可能在五年內釀成貿易大戰。
雖然美國對人民幣升值施壓是“水杯中的暴風雨”，但是，中國必須啟動政治經濟改革，以應對全球化的緊張局勢。否則，風暴真的來臨，只是時間問題。
“最後實現立法几乎沒有可能。”社科院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋鴻對《經濟參考報》記者表示，美國智髷U大出口，刺激經濟，需要外部市場，打開中國市場。人民幣匯率選項對中期選舉的政治目的以及可能的經濟利益都是一個好的選擇。
編輯推薦閲讀：
一：房價物價上漲是人民幣被低估另一種表現形式
易綱：一種貨幣，其匯率浮動真正起作用的是實際有效匯率。實際上，只有兩個渠道可使實際有效匯率發生變化。一個渠道就是名義匯率的調整。還有一個渠道是通過國內價格上升：有升值壓力，但可以不調名義匯率，通貨膨脹也可以起到調整實際有效匯率的作用。
實際上，過去這十多年，面對這麼大的壓力，這兩個渠道中國都用了。我們既用了名義匯率的調整，同時，中國通過價格渠道做出的調整也很大。想想看，這些年房價漲了多少？
二：對老百姓而言 人民幣升值利弊幾何？
易綱：什麼事都是有利有弊的。中國經濟勞動生産率的不斷提高決定了貨幣幣值的總體趨勢。在此趨勢下，升值可以抑制通貨膨脹。升值多一點，通貨膨脹就可以少一點。如果名義匯率不動，那通貨膨脹就得多一點。有人說，老百姓不用進口産品，升值對他們沒好處，這是不對的。比如，豆油，中國的大豆已經超過一半是進口的，千家萬戶都得吃豆製品，豆粕還可養豬，有多少人不吃豬肉？如果不升值，那大豆、豆油、豆粕的價格都得比現在貴20%以上。現在為什麼這些産品國際價格雖然大漲，但在中國的價格沒漲那麼多？就是因為人民幣升值了，而大豆價格基本上是用美元計價的。原油、鐵礦石的道理也是相同的，其實，原油和鐵礦石跟千家萬戶也是相連的。升值首先抑制了輸入型通貨膨脹。
三：人民幣升值等於外匯儲備虧損嗎？
易綱：在2007年升值比較快的時候，就有觀察家說，外匯儲備一個季度就虧一艘航空母艦。現在，我們有2.45萬億美元外匯儲備，(相當於16 萬億多人民幣)，當人民幣升值的時候，這些外匯儲備用人民幣來標值就少了，他說這個就等於虧了。其實，這個賬算得是不對的。因為首先，我們沒有虧，什麼時候才虧呢？只有把外匯從美元換成人民幣的時候才會虧，但我們並沒有換，所以稱不上虧。這種算法完全是賬面轉換。
如果非要進行這種賬面計算，就要同時計算中國的人民幣資産如果以美元計算“賺”了多少。讓我們只算其中一部分。中國金融和房地産資産加起來，有大約兩百萬億元人民幣，(超過外匯儲備的10倍)。如果人民幣升值，這些資産用美元來標價，相當於賺出至少十艘航空母艦。當然，實際上這兩者都沒有發生。
四：如果匯率不正常 會對資源和環境産生怎樣的壓力
易綱：如果名義匯率扭曲，它會産生一系列後果。匯率是一種價格，其扭曲必然帶來資源配置的扭曲。我們通常說要擴大內需。假如匯率不對，外需賺錢很容易，企業就不會往內需使勁。匯率扭曲也不利於擴大消費，不利於擴大服務業。
五：外匯改革的節奏把握，怎樣才是最優選擇？
易綱：中國是一個發展中的大國，30多年來，中國創造了人類歷史上的經濟發展的奇跡。從這個意義上說，中國的宏觀經濟政策實現了轉軌。有些外國人觀察家認為，這個不市場化了，那個改革滯後了，但是，從1994年到現在，中國維持了高增長，而且自1994年那輪通貨膨脹以後，沒有出現過太高的通貨膨脹。
綜合看，中國的宏觀經濟政策，應當是接近最優的。我們走走停停，可能有些人認為，匯改稍微慢了一些，這個問題可以討論和反思。但是，應該說，宏觀政策總體上還是非常成功的。
六：人民幣匯率改革能幫美國解決經濟失衡問題嗎？
易綱：國外的學者是從他們的框架來分析的，認為匯率對再平衡，是一個非常重要的因素。其實歷史表明，匯率確實很重要，但是它不是一個決定性變數。回顧日本和德國的歷史，就可以看得很清楚。日元和德國馬克在上世紀70年代、80年代的升值，並沒有導致日本和德國的順差馬上消失。這一點對中國的情況也適用。
但是這個問題最難的一個回答，是反過來問，假如匯率升值也還無法調整中國的順差，那麼，升值不是只占便宜不吃虧嗎？你想，如果我升值了，我買你什麼都便宜了，結果我自己的順差還沒調下去，那不是你升值就只占便宜不吃虧了嗎？這個問題更難回答。
2010年10月01日 19:28
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本報綜合報道 美國會凶h院昨日以348比79的投票結果通過《匯率改革促進公平貿易法案》，旨在對所謂低估本幣匯率的國家徵收特別關稅，使備受矚目的中美人民幣匯率之爭再度升級。而美國這種通過施壓其他貨幣升值以實現本幣貶值的做法，也使得各國間的匯率戰爭一觸即發。
預測 獲參議院通過的可能性不大
該法案試圖修改美國貿易法，以賦予美國商務部更大權限，使之能夠在特定條件下把所謂“貨幣低估”行為視為出口補貼，進而對相關國家輸美商品徵收反補貼稅。美方議員稱，中國人民幣對美元嚴重低估，造成美國對華貿易逆差，影響了美國就業和經濟復甦。
根據美國的立法程序，凶h院通過的法案將提交參議院審議。如在參議院也獲通過，將提交給總統簽署，爾後成為法律。分析人士認為，鑒於國會中期選舉在即，該法案於11月份在參議院獲得通過的可能性不大。
背景 四重因素推動匯率法案出台
美國會近期之所以頻頻舞動匯率大棒，最重要的現實原因是11月2日的國會中期選舉。
另外，美國壓人民幣升值，使美元相對貶值，不免有減輕外債壓力之嫌。
目前美國經濟最大的挑戰在於創造就業，而擴大出口有利於就業。提高出口，歸根結底是要找到市場。一些分析人士認為，美國以施壓匯率為名，意欲進一步撬動中國市場準入。
此外，美國不願承認競爭力下降，而寧願將別國的匯率作為替罪羊。上世紀80年代美國施壓日元升值，但並未糾正貿易逆差。
中國態度
外交部：堅決反對
中國外交部發言人姜瑜昨日表示，藉口人民幣匯率問題搞保護主義，只會嚴重損害中美經貿關係，並給兩國經濟乃至世界經濟的復甦造成消極影響。中方堅決反對美國國會通過有關議案。
商務部：不符世貿規則
商務部新聞發言人姚堅表示，以匯率為由進行反補貼調查，不符合世貿組織的有關規則。中方從未以低估人民幣匯率的方法來獲取競爭優勢，希望美國各界能夠客觀全面地評估事實，做出有利於中美經貿合作長遠發展，有利於美國自身利益的正確抉擇。
影響 強壓人民幣升值不利全球經濟
美國凶h院通過特別關稅法案，為強壓人民幣大幅升值進一步鋪平道路。業內人士指出，人民幣短期大幅升值將造成中國嚴重的失業問題，引發社會動蕩。
昨日，人民幣對美元匯率中間價報6.7011，較前一交易日走低75個基點。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.6936，再創匯改以來新高。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，自6月央行重申匯改以來，人民幣對美元升幅已近2%。
業內人士指出，目前人民幣不具備大幅升值的基礎，人民幣快速升值將和當前中國外貿企業生産成本大幅上升形成疊加效應，影響全球貿易復甦進程。
專家觀點
國際貨幣基金組織總裁卡恩：目前世界經濟不確定性大，需要各國協調合作。如果各國只想着本國利益，只會對全球經濟不利。
36家美國行業組織：一味糾纏人民幣匯率問題，到頭來只會損害美國增長最快的出口市場。
匯豐銀行首席經濟學家斯蒂芬·金：人民幣即使升值，也改變不了中國的競爭地位。
哥倫比亞大學經濟學教授賈格迪什-巴格沃蒂：這將破壞開放貿易的公平原則，使得歧視性貿易措施死灰復燃。
觀察
美元瘋狂貶值
多國貨幣“被升值”
美國通過徵收特別關稅法案以實現本幣貶值的目的表露無遺。近期美元匯率持續走軟，推動歐元以及亞洲貨幣持續升值，各國間的匯率戰爭一觸即發。
日元是美元貶值中最大的受害者之一。盡管日本政府和央行已對匯市進行了干預，但日元強勢難擋。
除了日元，近期一系列亞洲貨幣也持續升值。泰銖和馬來西亞林吉特觸及近13年以來的新高，新加坡元兌美元觸及歷史新高，韓元兌美元刷新四個半月高點，人民幣連續觸及2005年7月匯改以來的高位。
據悉，為遏制本幣漲勢，近日越南、韓國、泰國、馬來西亞、印尼央行及新加坡多次對本幣進行了干預。
美元貶值帶來的是其他採用浮動匯率機制的貨幣“被升值”，引發多國採取行動干預匯市，競相讓本幣貶值，以增強競爭力。有分析人士擔心，更多的競爭性貶值行動可能會引發匯率出現劇烈的波動，全球匯率大戰一觸即發。 (來源：廣州日報)
曼特加表示：“我們正處在一場國際匯率戰爭當中，各國貨幣正普遍走軟。這對我們構成了威脅，因為它削弱了我們的競爭力。”通過公開宣稱“匯率戰爭”的存在，曼特加等於承認了許多政策制定者私下裡一直在說的話：越來越多的國家正把本幣貶值當作提振本國經濟的手段。
美國會凶h院29日以348比79的投票結果通過《匯率改革促進公平貿易法案》，旨在對所謂低估本幣匯率的國家徵收特別關稅。這一做法被認為是近期美國貿易保護主義升溫的體現。
試圖修改美國貿易法，賦予商務部更大權限，使之能夠在特定條件下把貨幣低估行為視為出口補貼，進而對相關國家輸美商品徵收反補貼稅。參與法案議員稱，人民幣對美元嚴重低估，造成美國對華貿易逆差，影響美就業經濟復甦，根據立法程序，凶h院通過法案將提交參議院。如參議院通過，將提交總統簽署爾後成法律…
中國外交部發言人姜瑜30日表示，藉口人民幣匯率問題搞保護主義，只會嚴重損害中美經貿關係，並給兩國經濟乃至世界經濟的復甦造成消極影響。
人民幣的升值壓力讓中國感到頭痛，全球化的各種壓力卻對中國的出口經濟造成更多威脅。中國目前需要緩解全球化的緊張局勢，關鍵是要限制政府調動資源實施投資的權力。中國經濟中最不尋常的現象就是政治經濟。除非中國限制政府濫用權力配置資源，否則，中國與其他國家的貿易緊張局勢將進一步加劇，並可能在五年內釀成貿易大戰。
雖然美國對人民幣升值施壓是“水杯中的暴風雨”，但是，中國必須啟動政治經濟改革，以應對全球化的緊張局勢。否則，風暴真的來臨，只是時間問題。
“最後實現立法几乎沒有可能。”社科院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋鴻對《經濟參考報》記者表示，美國智髷U大出口，刺激經濟，需要外部市場，打開中國市場。人民幣匯率選項對中期選舉的政治目的以及可能的經濟利益都是一個好的選擇。
編輯推薦閲讀：
一：房價物價上漲是人民幣被低估另一種表現形式
易綱：一種貨幣，其匯率浮動真正起作用的是實際有效匯率。實際上，只有兩個渠道可使實際有效匯率發生變化。一個渠道就是名義匯率的調整。還有一個渠道是通過國內價格上升：有升值壓力，但可以不調名義匯率，通貨膨脹也可以起到調整實際有效匯率的作用。
實際上，過去這十多年，面對這麼大的壓力，這兩個渠道中國都用了。我們既用了名義匯率的調整，同時，中國通過價格渠道做出的調整也很大。想想看，這些年房價漲了多少？
二：對老百姓而言 人民幣升值利弊幾何？
易綱：什麼事都是有利有弊的。中國經濟勞動生産率的不斷提高決定了貨幣幣值的總體趨勢。在此趨勢下，升值可以抑制通貨膨脹。升值多一點，通貨膨脹就可以少一點。如果名義匯率不動，那通貨膨脹就得多一點。有人說，老百姓不用進口産品，升值對他們沒好處，這是不對的。比如，豆油，中國的大豆已經超過一半是進口的，千家萬戶都得吃豆製品，豆粕還可養豬，有多少人不吃豬肉？如果不升值，那大豆、豆油、豆粕的價格都得比現在貴20%以上。現在為什麼這些産品國際價格雖然大漲，但在中國的價格沒漲那麼多？就是因為人民幣升值了，而大豆價格基本上是用美元計價的。原油、鐵礦石的道理也是相同的，其實，原油和鐵礦石跟千家萬戶也是相連的。升值首先抑制了輸入型通貨膨脹。
三：人民幣升值等於外匯儲備虧損嗎？
易綱：在2007年升值比較快的時候，就有觀察家說，外匯儲備一個季度就虧一艘航空母艦。現在，我們有2.45萬億美元外匯儲備，(相當於16 萬億多人民幣)，當人民幣升值的時候，這些外匯儲備用人民幣來標值就少了，他說這個就等於虧了。其實，這個賬算得是不對的。因為首先，我們沒有虧，什麼時候才虧呢？只有把外匯從美元換成人民幣的時候才會虧，但我們並沒有換，所以稱不上虧。這種算法完全是賬面轉換。
如果非要進行這種賬面計算，就要同時計算中國的人民幣資産如果以美元計算“賺”了多少。讓我們只算其中一部分。中國金融和房地産資産加起來，有大約兩百萬億元人民幣，(超過外匯儲備的10倍)。如果人民幣升值，這些資産用美元來標價，相當於賺出至少十艘航空母艦。當然，實際上這兩者都沒有發生。
四：如果匯率不正常 會對資源和環境産生怎樣的壓力
易綱：如果名義匯率扭曲，它會産生一系列後果。匯率是一種價格，其扭曲必然帶來資源配置的扭曲。我們通常說要擴大內需。假如匯率不對，外需賺錢很容易，企業就不會往內需使勁。匯率扭曲也不利於擴大消費，不利於擴大服務業。
五：外匯改革的節奏把握，怎樣才是最優選擇？
易綱：中國是一個發展中的大國，30多年來，中國創造了人類歷史上的經濟發展的奇跡。從這個意義上說，中國的宏觀經濟政策實現了轉軌。有些外國人觀察家認為，這個不市場化了，那個改革滯後了，但是，從1994年到現在，中國維持了高增長，而且自1994年那輪通貨膨脹以後，沒有出現過太高的通貨膨脹。
綜合看，中國的宏觀經濟政策，應當是接近最優的。我們走走停停，可能有些人認為，匯改稍微慢了一些，這個問題可以討論和反思。但是，應該說，宏觀政策總體上還是非常成功的。
六：人民幣匯率改革能幫美國解決經濟失衡問題嗎？
易綱：國外的學者是從他們的框架來分析的，認為匯率對再平衡，是一個非常重要的因素。其實歷史表明，匯率確實很重要，但是它不是一個決定性變數。回顧日本和德國的歷史，就可以看得很清楚。日元和德國馬克在上世紀70年代、80年代的升值，並沒有導致日本和德國的順差馬上消失。這一點對中國的情況也適用。
但是這個問題最難的一個回答，是反過來問，假如匯率升值也還無法調整中國的順差，那麼，升值不是只占便宜不吃虧嗎？你想，如果我升值了，我買你什麼都便宜了，結果我自己的順差還沒調下去，那不是你升值就只占便宜不吃虧了嗎？這個問題更難回答。
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