美國第二大次級抵押貸款商瀕臨破產--继续吓唬你

第一財經日報王蔚祺/美國次級抵押貸款市場的窟窿越捅越大。美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融(New Century Financial﹐NEW.NYSE)本周一宣布﹐無力償還所有債務。由于銀行拒絕提供資金﹐新世紀金融很可能步二十幾家同行的後塵以破產告終。

　　新世紀金融表示﹐目前所有債權銀行都要求其還款﹐但無力償還共84億美元的債務。本周一﹐美國證券交易委員會通知新世紀金融﹐將對其展開初步調查﹐並要求提供相關文件。

　　本周一﹐新世紀金融的股價下跌1.55美元﹐收于1.66美元﹐跌幅達48.29%﹐紐約證券交易所因此停止其交易。新世紀金融的股價在2004年12月15日達到65.95美元最高價﹐今年2月7日起從30.21美元急劇下跌。

　　次級抵押貸款是一個高風險﹑高收益的行業。與傳統意義上的標准抵押貸款的區別在于﹐次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高﹐貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用紀錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人﹐會申請次級抵押貸款購買住房。

　　在房價不斷走高時﹐次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現金流並不足以償還貸款﹐他們也可以通過房產增值獲得再貸款來填補缺口。但當房價持平或下跌時﹐就會出現資金缺口而形成壞賬。經過5年房地產火熱牛市﹐美國家庭自有住宅比例達到歷史最高紀錄﹐但房地產市場從1年前開始持平。

　　美國抵押貸款銀行家協會的數據顯示﹐去年三季度逾期超過30日沒有償還貸款的比例達到4.6%﹐其中優質抵押貸款的違約率為2.4%﹐次級抵押貸款的違約率則高達12.6%。該協會追蹤的全美抵押貸款超過4600萬件。“違約率在過去12個月裡增加了25%﹐其中次級抵押貸款佔據了相當的比例。”美國一家抵押貸款公司的主席Bethany Marten在接受採訪時表示。美聯儲理事Susan Bies上周表示﹐次級抵押貸款行業的困境只是開始而不是結束。

　　除新世紀金融外﹐目前美國已上市的次級抵押貸款公司的股價幾乎都是直線下跌﹐一些設立了次級抵押貸款部門的銀行的股價也在不斷走低。美國抵押貸款銀行家協會的經濟學家Doug Duncan年初預測﹐今年美國可能會有100家房屋貸款公司倒閉。

　　雷曼兄弟固定收益研究團隊認為﹐今後兩年抵押貸款壞賬總額將達到2250億美元﹐如果房價下跌﹐這一數字將增加到3000億美元﹐但並不足以拖累美國經濟。

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