中国房价上涨之际 “地王”重现(图)

 

深圳的住宅楼

“地王”重现。

几年前中国房地产市场火爆时，中国房地产开发商以天价拍下的地块被戏称为地王。这波热潮结果导致全国各地留下了许多房屋积压的鬼城。

如今，随着中国大城市房价再次快速上涨，高价争地的现象卷土重来。

6月8日，龙光地产(Logan Property Holdings, 3380.HK)同意以人民币141亿元（合21.3亿美元）的价格购买深圳市光明新区一幅地块，创下深圳市新的总价纪录。

龙光地产认为自己并未支付过高价格，该公司称，在市场热度高温不去的背景下，这一价格相对优惠。

6月初，有两家公司联手击败了17个对手，以人民币83亿元的价格购得深圳市龙华区一幅地块；两家公司其中一家由国有的中国电力建设股份有限公司(Power Construction Co. of China Ltd., 601669.SH, 简称：中国电建)支持。

地价飙升显示出政府在应对潜在房地产泡沫时面临的挑战。政府推出降低利率和放宽抵押贷款规定等措施，希望刺激中国放缓的经济并帮助小城市消化过剩库存，但这些措施助长了一线城市的投机性房屋需求，目前这些城市正在努力给房价降温。

5月份中国70个大中城市的住宅均价较上年同期上涨了大约5%，为去年12月份逆转之后连续第五个月同比上涨。

土地价格飞涨的城市不仅仅是深圳、上海和北京，还包括杭州、合肥、郑州等非一线城市。

官员们在抑制地价方面面临两难：一方面，土地被普遍用作债务抵押品，土地价值的大幅下跌可能引发违约，产生大量坏账，从而动摇经济；另一方面，飞涨的地价令住宅价格对普通中国百姓来说更加难以负担。

在苏州和南京，土地拍卖上演的竞标大战迫使政府不得不限制地价。为了找到另一条出路，竞标者现在正在比拼谁愿意提供更多的经济适用房。

对于开发商而言，这也是一个危险的游戏，因为地价可能比建造出来的房屋更昂贵。

中国房地产数据研究院(China Real Estate Data Academy)执行院长、驻上海的分析师陈晟说，有的时候，面粉的价格比面包还要高。

同时，基本没有建筑商经验的金融公司将土地视为一种套利的机会，这也引发担忧。赢得拍卖后，可获得低成本资金的金融公司以土地作为抵押申请贷款，然后将这笔资金以更高的利率向合作伙伴发放建筑贷款，其合作伙伴一般都是房地产开发商。

中国国土资源部正试图严控对土地的竞拍大战。据一位了解情况的房地产公司高管表示，该部门传达的信息是：不要盲目抬升地价。

但这是一项艰巨的任务。

里昂证券(CLSA)分析师王艳(Nicole Wong)表示，虽然开发商陷入了某种狂热，但没有太多办法可让土地市场降温。

分析师表示，地价上升正在侵蚀房地产开发商的利润率，但这些公司表示，他们别无选择，只能在显示出增长迹象的城市补充土地储备。

中国信达资产管理股份有限公司(China Cinda Asset Management Co., 1359.HK)旗下的信达地产股份有限公司(Cinda Real Estate Co., 600657.SH, 简称：信达地产)是上交所上市公司，被本地媒体称为最大的“地王”， 根据向上交所提交的文件，自去年11月以来，信达地产已在上海、杭洲和深圳拿下五个地块，交易额高达人民币318亿元。

最近，信达地产在五天内击败20多个竞争对手，夺得杭州和上海的两幅地块，报价总额为人民币181亿元。信达地产表示，该公司在杭州项目中拥有50%的权益，未披露其合作伙伴的名称。

信达地产一位不愿具名的房地产高管称，这实际上是正常的业务行为，人们在小题大做。

近几周来，总部位于上海的房地产开发商中国金茂控股集团有限公司(China Jinmao Holdings Group Limited, 0817.HK, 简称：中国金茂)与其他合作伙伴联手购买了杭州、深圳和南京的四幅地块。该公司是国有企业中国中化集团公司(Sinochem Group)的附属公司。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)估计，中国金茂在这些项目上的资本承担可能高达人民币150亿元，相当于2015年底该公司总资产的11%。穆迪警告称，购地将削弱该公司流动性，高地价将挤压该公司利润率。

中国金茂表示，该公司财务状况依然良好，购地不会给其资产负债表带来太多压力。该公司在声明中称，其进入深圳市场是一项战略举措。该公司今年迄今已参与逾30场土地拍卖。

中国金茂在一份声明中称，该公司对所有购地交易保持谨慎态度。

Esther Fung