2016年4月11日，上海嘉定区的一个住宅楼。
中国5月份官方制造业采购经理人指数(PMI)持稳，但财新制造业PMI小幅下降，第一季度政府大力度的货币刺激政策抑制了这个全球第二大经济体的放缓势头。
中国国家统计局周三公布，5月份官方制造业PMI仍为50.1，与4月份持平，为连续第三个月位于50的荣枯线上方。此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的11位经济学家的预期中值为，当月PMI为49.9。
周三财新传媒(Caixin Media)和研究机构Markit公布，5月份财新制造业PMI从前月的49.4小幅降至49.2，为该指数连续第15个月位于收缩区域。经济学家称，财新制造业PMI更能反映出私营领域中小型制造业企业的前景，而官方PMI中大型国有企业的权重更高。
周三发布的中国官方非制造业PMI从4月份的53.5降至53.1。
经济学家称，这些最新发布的数据表明，年初中国政府推出的货币和财政刺激政策（前期较密集）应有助于实现今年的经济增长目标。此前中国政府确定的2016年经济增长目标为不低于6.5%。
渣打银行(Standard Chartered Bank)经济学家丁爽称，增长已经企稳，政策将维持宽松。他表示，这表明中国政府对于实现6.5%增长目标的态度很认真，人们应该担心的是维持这一增速的代价。
经济学家们表示，持续增加的债务就是代价之一，政府为提高经济稳定性而采取的刺激措施致使中国信贷扩张速度已经快于经济增长速度。尽管今年第一季度经济增速放缓至2009年以来最低水平6.7%，但银行当季新增贷款达到了创纪录的人民币4.67万亿元（合7,090亿美元），高于深处全球金融危机时的规模。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)经济学家朱海滨表示，现在有很多僵尸企业和僵尸贷款。他所指的是那些仍在维持运营的亏损实体。他表示，如果不冲销这部分债务，它们将保留在资产负债表上。
经济学家预计，2015年中国债务总规模（主要是企业债务）与国内生产总值(GDP)之比已从2007年的160%升至260%。根据投资银行蓝橡资本(North Square Blue Oak)的预测，今年中国巨额企业债务的利息将占中国工业企业利润的60%左右。
周三数据发布的背景是，随着电力和水泥生产趋弱，中国工业领域正面临持续阻力。国家统计局公布，5月新订单指数从4月的51.0降至50.7；新出口订单指数持稳于50.0；生产指数从上月的52.2微升至52.3。
山东省曹县家俱生产商Xinxing Wood Processing Factory称，上月有200个订单，而去年同期为500个。该公司总经理孟繁鑫（音）说，他认为未来几个月情况不会有大的改善，国内市场竞争非常激烈。
他说，公司的劳动力成本已升至每天人民币65元以上，较最近水平上升了10%，受此影响利润率从15%降至10%。最终该公司可能不得不辞退部分工人，目前有大约40名雇员。他说，正计划采购更先进设备，从而减少所需工人数量，以前需要三个工人完成的工作，现在只需要一个工人就可以在同样的时间内完成。
经济学家称，经济企稳可能为政府提供一些喘息空间来推进更大力度的结构性改革，包括削减过剩产能和培育新的增长点。中国已承诺在未来几年削减钢铁和煤炭行业10%左右的产能并裁撤共计180万个工作岗位，但行业分析师称，要解决这些行业的过剩产能，这些还远远不够。
Mark Magnier
