中国3月份外汇储备五个月来首次增长。
中国3月份外汇储备五个月来首次实现增长，这表明中国政府可能已在一定程度上成功抑制了资本的大规模外流。今年早些时候的中国资本外流引发全球市场动荡并促使部分投资者大举做空人民币。
中国央行公布的数据显示，3月底外汇储备余额为3.213万亿美元，较2月末增加102.6亿美元。
人民币在最近数周出现反弹。在去年8月份大幅贬值后，人民币在2016年年初进一步贬值，这导致投资者担心，中国政府对这个全球第二大经济体健康状况的担忧比此前透露的还要严重。
然而，最近几周人民币已经走强，2016年迄今人民币兑美元累计上涨0.3%。中国央行每日设定人民币汇率中间价，在岸市场人民币汇率在中间价上下窄幅波动。
人民币走强在一定程度上得益于近期美元的相对疲软，美元疲软是由于美国联邦储备委员会（简称：美联储）调降了对今年加息步伐的预期。同时，3月份的制造业和服务业采购经理人指数(PMI)等近期数据显示，中国经济略有复苏。
即便如此，一些知名对冲基金经理仍预计，从更长时间来看，人民币将走软。
总部位于美国达拉斯的基金公司Hayman Capital Management的管理人巴斯(Kyle Bass)表示，他尚未改变看跌人民币的立场。他在中国最新外汇储备数据公布前称，相关趋势将持续数年，月度数据并不意味着什么。
巴斯称，失衡程度过大。他还表示，中国货币供应的快速增加最终将迫使中国央行下调利率，从而令人民币承压。
《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 1月底曾报道称，Hayman Capital约85%的资产投向押注人民币和港元未来三年贬值的交易，相关押注涉及数十亿美元资金。
过去10年中国外汇储备规模一度扩大至4万亿美元左右，得益于经济在出口推动下快速增长。中国大部分外汇储备投资于美国国债。
不过，近期中国外汇储备一直在减少，引发了有关中国经济增长放缓正促使居民寻求将资金转移至海外的担忧。中国2015年国内生产总值(GDP)增长6.9%，增速为20多年来的最低水平。与此同时，国际金融协会(Institute for International Finance)在近期的一份报告中估计，2015年流出中国的资本总计约6,760亿美元.
最新的中国外汇储备数据没有详述为何上月外汇储备增加，不过分析师表示，相关数据表明每月仍有数十亿美元资金流出中国。
总部位于伦敦的凯投宏观(Capital Economics)称，美元近期疲软势头可能推动中国外汇储备增加约450亿美元，因为中国所持欧元等货币储备现在可以折算成更多美元。
该机构称，考虑到中国3月份的贸易顺差约为250亿美元，3月份的外汇储备数据暗示，中国上个月仍出现了估计为600亿美元的净资本外流，不过3月份的净资本外流规模仅相当于1月份的一半左右，这表明人民币兑美元近期的涨势扭转了市场对人民币的预期。
另一些人士则表示，中国政府今年加强了资本控制，包括限制在银行可以兑换的美元供应量，加强对境外汇款的审查，这些举措可能帮助抑制了资本外流。
分析师们还表示，中国央行近几个月越来越多地转向衍生品市场来提振人民币。这些策略包括，央行指示国有银行借入美元，然后卖出。中国央行之后与这些银行达成远期合约，这意味着央行未来某个时间将把这些交易纳入自身的资产负债表。
使用衍生品的一个优势是，这意味着中国央行近期不必通过出售太多外汇储备来支持人民币。央行上周公布的数据显示，2月末，中国央行持有289亿美元衍生品空头头寸，即未来需要消耗的外汇储备规模。
其他最近做空亚洲货币的资产管理公司包括索罗斯(George Soros)和阿克曼(William Ackman)旗下的Pershing Square Capital Management LP。索罗斯家族基金Soros Fund Management的发言人不予置评。Pershing的发言人也未回复《华尔街日报》的置评要求。
汇丰(HSBC)全球新兴市场外汇研究主管迈克尔(Paul Mackel)称，虽然许多投资者和经济学家仍对中国的经济失衡以及人民币的稳定性感到担忧，但上述投机者已经摒弃了今年早些时候所持非常激进的人民币贬值观点。
迈克尔称，人民币/美元的看跌期权需求最近几周已经大幅减少，许多此前看跌人民币的机构投资者已在重新考量这种投资策略是否正确。
丹佛对冲基金Crescat Capital的首席投资长史密斯(Kevin Smith)称，做空人民币仍是该基金重要的交易策略，尽管这个策略3月份造成了损失。该基金管理的资产规模为8,700万美元。
他称，无论中国采取了什么措施，这些措施都是短期内有效的，并不能真的长期持续下去。他还称，中国无法以目前的速度印钞而不给人民币造成贬值压力。
Gregor Stuart Hunter 发自香港 / Carolyn Cui 发自纽约
