很多退休账户401k和403b自动设置为Target Retirement Funds （TRFs，目标退休基金）。这意味着，如果你不主动做任何选择，系统将假定你的退休年龄时65岁，自动为你挑选一款TRF，作为你的投资方式。很多公司提供的投资顾问也会向你大力推荐TRF。 名字听上去很花哨，那么到底什么是TRF？让我们一起揭开它神秘的面纱。
我的公司提供的是Vanguard （先锋集团）TRFs。所以就以它为例子。一共有11种选择。
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Target Retirement 2020 Fund |
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Target Retirement 2025 Fund |
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Target Retirement 2030 Fund |
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Target Retirement 2035 Fund |
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Target Retirement 2040 Fund |
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Target Retirement 2045 Fund |
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Target Retirement 2050 Fund |
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Target Retirement 2055 Fund |
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Target Retirement 2060 Fund |
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Target Retirement 2065 Fund |
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Target Retirement 2070 Fund |
看上去眼花缭乱，其实很简单。数字代表你想退休的时间。比如你现年35岁，打算三十年以后，65岁退休。今年是2016，30年以后大约2045年。所以选择Target Retirement 2045 Fund。就这么简单。接下来三十年，你只需要做一件事，往退休账户里面打钱。仅此而已。Vanguard会做完剩下的工作。你就等着到点退休数钱就行了。
不得不佩服想出这个主意，开发出这个产品的人。生活中大多数人对投资理财毫无兴趣，根本不想去花时间学。TRF让这个选择过程变得无比简单，所以它广受推崇。
透过现象看本质。我们只有深入了解基金，才能够决定是否适合自己。
TRF不是一个单独的基金，其本质是一个fund of funds (母基金)。它的下面还有四个子基金。
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Total stock market index funds |
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Total international stock market index funds |
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Total bond market index funds |
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Total international bone market index funds |
投资组合秉持传统观念中的分散风险原则，既有股票，也有债券，既有美股，也有国际市场。刚开始你的投资组合会以股票为主，随着时间的推移， Vanguard专业投资管理团队会逐步调整，接近退休的时候，会以债券为主。整个过程你不用动一根手指。
具体例子如下，如果你计划三十五年以后（2060年）退休，你处于财富积累早期，需要激进投资组合，股票高达90%，债券仅10%。而如果你计划五年以后（2030年）退休，你处于财富保值阶段，投资组合趋于保守，股票占比60%，债券40%。
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Stocks |
Bonds |
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TRF 2060 |
90% |
10% |
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TRF 2030 |
60% |
40% |
费用比率（Expense Ratio）较低，仅为0.08%。
Vanguard TRF有一个孪生兄弟LifeStrategy Funds, 一共有四种。
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LifeStrategy 20/80 Fund |
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LifeStrategy 40/60 Fund |
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LifeStrategy 60/40 Fund |
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LifeStrategy 80/20 Fund |
数字代表投资组合中股票/债券比例。前面是股票，后面是债券。20/80意思是20%股票，80%债券。80/20意思是80%股票，20%债券。以此类推。
费用比率（Expense Ratio）略高，0.10%。
请注意它的股票/债券比例是固定不变的，比如你刚开始工作时持有LifeStrategy 80/20 Fund，80%股票，20%债券，现在接近退休，想提高债券比例，减少股票占比，选择20%股票，80%债券。你需要先卖掉已有的80/20基金，然后购买LifeStrategy 20/80 Fund。
所以不推荐LifeStrategy Funds，费用较高，还不省心。
（未完待续）
声明：本文仅供学习参考，绝不构成任何投资建议。
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