文中已经解释了：利息的上涨让贷款人可以负担的房价减少了30-40%。。。in other words。。。

如果30Y FRM 贷款利率保持在6%的话（我觉得这是下面的常态，之前的3%是变态），新的equilibrium房价跟之前相比，会是30%-40% lower。

在浮动房屋贷款的国家，这个调整会迅速发生并完成。

美国贷款人利率锁定的。这虽然不会改变equilibrium的房价-income ratio，但是会改变到达新equilibrium的轨迹。

7-10年，收入水平随着通胀增加30-40%的话，房价即使没有下降 in nominal terms，房价-income ratio也下降到可以afford可以qualify的水平了。

后者只是一种相对乐观平稳的走法。更可能的是a combination of both nominal house price drop AND rising nominal income （at the pace of inflation）。Both will improve housing affordability.

just my 2c