“金戈”揽收70亿后，白云山抛弃西地那非

过去几年，医药行业寒气逼人，但在男士健康这门生意里，广药白云山却一直闷声发大财。

靠“国产金戈”打出名号后，白云山吃到了市场红利。最新年报显示，其营收达776.56亿元，在行业承压背景下依然逆势增长。不过，比业绩更让人意外的是，这家长期被贴着“男士药”标签的药企，突然盯上了新市场。

近日，白云山滋.肾.育.胎丸相关研究登上《自然》子刊旗下期刊，研究方向直指女士生.育。

一个靠男士起家的药企，如今突然“转身”押注女性赛道，也让不少网友调侃：“男人的钱赚够了，开始赚女人的钱了？”

提到白云山，绕不开“金戈”。作为国内首个西地那非仿制药，它曾经风光无限。

2014年，西地那非原研药专利到期后，白云山迅速拿下首仿资格，推出“金戈”，凭借单片30-55元不等的价格优势迅速打开市场。此后多年，金戈几乎成了“国产伟/哥”的代名词。

自2019年起，金戈市场占有率持续位居第一，销量和销售额均超过原研ED药万艾可，累计销售额突破70亿元。到了2023年，金戈更成为白云山旗下唯一年销售额突破10亿元的大单品，成为公司业绩的重要支柱。

但再能打的明星单品，也扛不住赛道内卷。国家药监局数据库显示，目前已有91款不同规格与剂量的西地那非类药物获批上市，涵盖片剂、口服液等多种剂型。曾经属于金戈的蓝海，如今早已变成红海。

业内指出，更大的变化来自消费者本身。越来越多的男士意识到，靠猛药并非长久之计。在这一趋势下，崇尚“天然成分、长期养护”海外成果也开始加速进入国内市场。例如近年受到关注的“经倍莱”等非药成果，凭借“无副”“天然调理”等差异化定位，悄然在京J东等主流渠道分流用户。

多重压力之下，金戈也难独善其身。数据显示，其2025年销量下滑约800万片。种种迹象表明，白云山“躺着赚钱”的黄金时代，已经过去了。

面对日益内卷的市场，以及外部养护成果带来的冲击，白云山没有继续困守西地那非红海，而是果断转投女性市场，试图打开新的增长空间。

近期，白云山旗下经典中成药“滋.肾.育.胎丸”相关研究成果登上《自然》（Nature）子刊，引发行业关注。

据悉，该研究由中山大学孙逸仙纪念医院与耶鲁大学团队牵头，全国12家三甲医院共同参与，共追踪了1467名35-42岁的试管女士。研究结果显示，对于35岁以上女士，最终顺利生下孩子的机会相对提升约24%。

值得注意的是，这款刷新行业认知的药物并非化学合成药，而是由菟丝子、桑寄生、杜仲等多味传统草本成分组合而成。随着成果登上国际顶级期刊，围绕天然草本的现代医学也获得更多关注。

专家指出，这也意味着大健康产业的逻辑正在发生变化。无论是白云山围绕草本成分开展临床研究，还是海外高端成果“经倍莱”等强调以科技萃取天然成分，其核心都在指向一个新趋势——当下用户越来越关注天然成分、长期状态管理与科学验证的深度结合。

临床数据表明，上述海外成果以小花山奈、巴西榥榥木等天然提取物的长效调养方式，在男士相关问题上的改善率可达三成，且具备无不适的温和特性。部分用户反馈“状态慢慢回来”“压力减轻”“信心提升”，印证了天然成分所带来的身心松弛感。

业内普遍认为，未来真正具备增长潜力的，将是能够同时满足“天然来源可信+临床证据支撑+长期使用场景”的产品体系。

聪明的猎手，从不把鸡蛋放在同一个篮子里。

从西药速效模式，转向用现代科学解读中药草本的“长期调养价值”，白云山的布局更像是一盘深谋远虑的大棋。无论是男士药，还是女士中药调理，看似跨界，实则是对大健康产业消费升级的精准把握。

单一爆款的红利期终将消退。在行业进入积累与博弈的下半场，白云山的目标已不再是依靠一粒药打天下，而是构建一个横跨“两/性/、中药现代化、全生命周期管理”的多元化格局。

专家指出，在“天然成分+科学背书”的长期主义时代，谁能率先用现代硬核科学讲好传统草本的故事，谁就有机会拿到下一个百亿市场的入场券。