英国之后,日本可能会带来下一个债券“飓风”

来源: 2022-10-21 22:58:40 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (3801 bytes)

有分析认为,一旦日本央行放弃收益率曲线控制政策,日债将大跌,从而波及全球债券市场。加拿大的机构投资者已经开始考虑撤出日本债券市场,转而把目光投向本国债券市场。

当前,还没有从英国的债券市场动荡中完全缓过神来的债券投资者应当密切关注日本。同样是七国集团成员国的日本,也吸引了很多国际投资者的注意力。但是,日本当前的金融环境风雨欲来,市场出现了越来越多看空的声音。

投资者普遍认为,如果日本央行突然开始收紧货币政策,这将给全球债券市场乃至全球金融市场带来冲击。有分析称,日本央行如果突然转向,带来的冲击可能比英国上个月带给市场的冲击更大。

加拿大蒙特利尔银行(89.87,2.54,2.91%)全球资产管理公司的固收团队主管Earl Davis说:

日本央行将于10月27日至28日举行下一次政策会议,市场普遍认为,日本央行将维持目前把10年期国债收益率维持在0.25%的上限的收益率曲线控制政策,以期继续提振日本步履蹒跚的经济并确保物价和工资稳定增长。

如果日本央行没有按照市场的预期这么做,会发生什么呢?

Davis认为:

最近几天,市场上的十年期日本国债几乎没有交易,因为日本央行已经购买了绝大部分上市交易的债券,此外该机构还在本周宣布了一项计划外的债券购买操作。

周五北美早盘,日本央行出手干预日元汇率。周五,美元兑日元攀升至日高151.94,随后短线迅速下行,最低一度触及146.25,日内跌幅一度超2.5%。消息称,在跌破151.9之后,日本央行出手干预日元汇率。但该消息传出后,美元兑日元出现反弹,一度冲高至147上方。当前,美元兑日元跌至146.83,跌幅2.2%。



对日本央行来说,当前的压力越来越大:一方面是日元持续下挫,接连跌破关键点位;另一方面则是国内通胀持续走高,花旗甚至预测10月日本通胀将达到3.5%。是否还要维持超宽松的货币政策,是日本央行面临的难题。

官方数据显示,加拿大在日本的机构投资者,包括养老金,截至今年8月的过去十年中,每个月平均购买10年期日债的规模高达7090亿日元,而如果这些日本债券收益率飙升、价格暴跌,则可能令这些投资者很难继续持有这些债券。如果日债暴跌,可能触发的金融市场“飓风”也会波及到这些国际投资者的所在国。当然,对于那些净卖出日债的日本机构投资者,日债的波动也将引发不小的震荡。

这意味着,如果日债崩盘,其引发的冲击将波及更多经济体,对当前已经脆弱的全球金融市场来说,无疑将带来更大冲击。

从今年6月底开始,管理资产达1520亿加元的蒙特利尔银行全球资产公司就已经开始慎重权衡出售持有的日本债券资产,转而将目光投向加拿大本国的债券资产。

在没有出现任何重大市场意外的情况下,Davis正准备增持加拿大债券市场,尤其是他认为有价值的公司债券。统计数据显示,当前加拿大公司债和省级债券的收益率处于近14年来的最高水平,换言之,这些债券的价格处于14年来的最低水平。

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