替代性需求猛增!美国煤价飙涨,创十二年新高

来源: 2021-11-15 22:24:42 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (3990 bytes)

继天然气危机蔓延至石油市场后,美国煤炭市场也出现了危机的苗头。

周一,标普全球发布数据称,美国主要煤炭产区阿巴拉契亚中部地区煤炭价格达到89.75美元/吨,较上周跳涨超过10美元,为2009年以来最高水平。

同时,自10月下旬起,美国其他产煤区煤炭价格便开始了持续上涨。较上周,粉河盆地煤炭价格飙升16.30美元/吨,上涨幅度超100%;北阿巴拉契亚煤炭价格上涨4.85美元/吨;伊利诺伊盆地煤炭价格上涨3.75美元/吨;因塔盆地煤炭价格上涨2.15美元/吨。



油气价格大涨,煤炭替代性需求猛增

今年,在电力需求强劲、原油价格暴增和天然气价格翻番的推动下,美国很多发电厂选择改用煤炭发电,导致煤炭的替代性需求猛增。



对此,穆迪副总裁 Ben Nelson 认为,近年来投资不足阻碍了生产商快速加速产出的能力。他表示:

“煤炭行业对市场需求激增的反应不够迅速。”

此前,标普全球普氏也表示,美国煤价不断上涨的原因包括煤电需求走高、资本投入走低、增产速度不及预期以及存在严重的劳动力不足等问题。同时,随着欧美多国天然气价格不断攀升,煤炭需求也因此进一步受到推动。

产出被长单锁定,供给弹性弱

从需求端看,根据美国能源情报署(EIA)的数据,今年美国燃煤发电量有望出现2014年以来的首次增长,同比增长22%。

从供给端看,在美国市场,大多数的动力煤通常是根据长期合同出售的。同时,在日益强调环保、ESG投资的大背景下,美国企业对于煤炭、原油等传统行业的投资意愿寡淡,不愿像此前一样大幅扩产。此外,受到收入有限、行业前景不确定等因素影响,美国煤炭行业劳动力市场规模也不断收缩。这些因素叠加在一起,导致美国煤炭产能上升幅度有限。

对此趋势,绿光基金的创始人 David Einhorn 就曾表示,政府对ESG(环境、社会和治理)投资的过度偏爱导致了人们对投资化石燃料的厌恶。造成的结果就是:如今,能源价格飙升,通货膨胀加剧。

此外,今年以来,全球煤炭价格的走高也大幅推动了美国煤炭出口,导致国内产出的存量有限。

这意味着,美国煤炭市场的供给弹性比之前要弱的多。导致的结果就是,如果市场上需求激增,那么现货市场就会出现大幅波动。

煤炭的需求复苏可能是暂时的

尽管近期美国煤炭价格大涨,市场上仍有一部分分析师认为,煤炭需求的复苏可能是暂时的。

自2010年以来,美国约有30%的燃煤发电产能已被淘汰,自2013年以来没有新的燃煤电厂投产。另根据美国能源情报署(EIA)的数据,2022年美国燃煤发电量可能下降约5%。

同时,在大背景下,各国政府越来越青睐新能源行业,加大对新能源行业的投资。

这些因素叠加在一起,或导致煤炭价格的走高只是昙花一现。等寒冬过去,市场对煤炭的需求减弱,煤炭的价格或将归入更长时间的沉寂。

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