为何MSFT今天跌这么多？
今天（2026年1月21日）MSFT股价确实出现较大幅度下跌，截至下午约2:20 PM EST，股价在**$439-$440**区间，较前一交易日收盘价（约$454.52）下跌约**$14-$15**，跌幅约**3%-3.3%**，成交量超过2100万股（高于平均水平）。
### 主要原因
1. **CEO Satya Nadella的最新评论引发担忧**
Nadella近日警告称，AI如果不能快速证明其实际价值和“做有用的事”，行业可能失去“社会许可”（social permission）继续大规模消耗电力（数据中心耗能巨大）。这一言论被市场解读为对AI长期可持续性和公众支持的隐忧，直接导致投资者抛售。
2. **分析师下调目标价**
多位分析师近期下调MSFT目标价，例如Rothschild & Co Redburn从$500降至$450，Citi从$690降至$660。这反映了对AI增长放缓、高额资本支出（CAPEX）和竞争压力的担忧。
3. **财报前谨慎情绪**
Microsoft将于1月28日发布FY2026 Q2财报，市场预期EPS约$3.86、营收约$803亿。临近财报，投资者倾向减仓避险，尤其是AI相关增长是否能达预期仍是焦点。
4. **大科技股整体承压**
“Magnificent 7”等科技巨头今日普遍下跌，部分受更广泛市场卖盘影响（包括地缘政治紧张等因素）。
总体来看，这次下跌更多是情绪驱动（AI叙事冷却+短期不确定性），而非基本面突发恶化。Microsoft的Azure、Copilot等AI业务仍在增长，但市场对高估值和高投入的耐心正在减弱。如果下周财报超预期，可能快速反弹。
