Fed, 中性利率，和经济股市

来源: 自有天地 于 2022-04-17 09:41:40 [] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (4060 bytes)
本帖于 2022-04-17 09:59:58 时间, 由普通用户 自有天地 编辑

中性利率（neutral rate of interest or  natural rate of interest): is the interest rate that supports the economy at full employment/maximum output while keeping inflation constant.

Natural rate of interest - Wikipedia

Fed的Monetary Policy, 就是动态的调节Fed Fund Rate，来达到中性利率。在中性利率情况下，社会经济活动，失业率，通胀都在优化的状态下。

过去的十二年，中性利率和通胀率一直在2%以下，造就了经济的繁荣和股市的牛市。在2017年中，经济因减税，有过热的倾向，Fed开始预期加息，到2018年真的加息，期间债市开始下跌，股市的波动性增加，如2018年初的急跌，但还是重新向上至2018年十月初，当Powell变得更鹰，股市开始调头急速下跌至12/24/2018，Powell在Yellen，Bernanke的加持下，从鹰转鸽，股市应声上涨，主要原因是，在中性利率和通胀率2%以下的情况下，还要减息，对股市是火上浇油。

但是2017年启动的贸易战，预期了全球化进程的止步和倒退，也意味着全球Productivity水平的下降。所以通胀水平的提高就理所当然。

现在在通胀率高歌猛进的情况下，Fed别无他法，只能提高利率来遏制通胀，其结果是一个新的中性利率，这个新的中性利率，可能会比2%高很多，也许会在4%左右。在此过程中，股市受压，是正常的。再期望过去十二年的连续的大牛市，有可能，但需要世界各国的大和解。

所有跟帖： 

• 各国大和解已经不可能 -zeno- ♀ 给 zeno 发送悄悄话 (171 bytes) () 04/17/2022 postreply 09:47:48

• 基准利率4%不可能成为常态的，房贷信用卡贷车贷政府债务都没法长期维持，美帝作为欠债消费大国经济活动会极大萎缩。 -lanyin0314- ♂ 给 lanyin0314 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:16:51

• 就看通胀率能否下来。 -自有天地- ♂ 给 自有天地 发送悄悄话 (82 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:22:11

• 只要全世界一起加息，美国的压力就小了。 -lanyin0314- ♂ 给 lanyin0314 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:21:42

• 现在的通胀不光是因为需求，供给减少是另一大原因。 -自有天地- ♂ 给 自有天地 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:23:28

• 全球化进程是不是真的“止步和倒退”，我觉得不好说，虽然参众两院的议员们认为应该节制全球化，但是民以食为天， -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (149 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:27:36

• 只要看美国的关税有没有取消。 -自有天地- ♂ 给 自有天地 发送悄悄话 (74 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:29:56

• 当然政府有政府的想法，也许产能转出中国大陆能管用，但是中美贸易逆差太大了，不是也要有更多的豁免吗？ -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:35:37

• 产能转出中国大陆是为政治服务， -自有天地- ♂ 给 自有天地 发送悄悄话 (299 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:40:52

• 这也可以推出另外的结论：中美贸易天天吵吵闹闹，始终无法脱钩。 -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:45:48

• 希望如此！但世界变得越来越不安， -自有天地- ♂ 给 自有天地 发送悄悄话 (27 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:48:47

• 我觉得全球化是属于经济基础的内容，人意不可阻挡。谁阻挡，最终吃亏的还是自己。 -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 10:41:47

• 不是光美国不愿意搞，中国也不愿意搞啦 -越王剑- ♂ 给 越王剑 发送悄悄话 越王剑 的博客首页 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:06:23

• 中国不是要加入CPTTP吗？中美只是互相谈不拢，不是不愿意搞全球化，真的要分开比夫妻离婚还难。最后可能还是得互相妥协。 -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:18:03

• 关键是中国要加强保护知识产权的立法。美国公司的产品在美国有专利保护，一拿到中国就被山寨了，损失惨重。 -Arigato- ♂ 给 Arigato 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:27:37

• 这确确是中美更不能脱钩的要点。试想，如果脱勾了，对方的专利都不能被保护，盖时跨国公司没法玩了，美国吃亏就更大了。 -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:39:26

• 这个问题必须解决，花费巨资研发的产品如果轻易被山寨，谁研发谁倒霉，对科技发展不利。中国应该从长远看，解决这个问题 -Arigato- ♂ 给 Arigato 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:43:47

• 如果那样，$1k的苹果就值$100. 一亿的光刻机只能卖1m了。所以我不觉得中美最终会脱钩。 -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:46:10

• 如果那样，$1k的苹果就值$100. 一亿的光刻机只能卖1m了。 -夜路- ♂ 给 夜路 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/17/2022 postreply 11:44:08

• 中型利率？参照标准高是什么？参照通胀水平？那利率就要涨到9%？参照收入增长率？5%。通胀利率就业率齐飞？美廉署最好现在什 -太宇- ♂ 给 太宇 发送悄悄话 (152 bytes) () 04/17/2022 postreply 12:06:24

• 请您先看看中性利率的定义： -自有天地- ♂ 给 自有天地 发送悄悄话 (1856 bytes) () 04/17/2022 postreply 12:36:42

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