U.S.-Saudi Petrodollar Pact Ends after 50 Years
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美国与沙特阿拉伯之间长达 50 年之久的石油美元协议刚刚到期。“石油美元”一词指的是美元作为世界市场上原油交易的货币。这一安排起源于 20 世纪 70 年代,当时美国和沙特阿拉伯在美国放弃金本位制后不久达成了一项协议,该协议将对全球经济产生深远影响。在全球金融史上,很少有协议能像石油美元协议对美国经济产生如此多的好处。
对美国债券的利好
石油美元协议是在 1973 年石油危机后正式达成的,规定沙特阿拉伯将完全以美元为其石油出口定价,并将其剩余的石油收入投资于美国国债。作为回报,美国为沙特提供军事支持和保护。这种安排对双方来说都是双赢的;美国获得了稳定的石油来源和债务的垄断市场,而沙特阿拉伯则确保了其经济和整体安全。
作为储备货币的地位
仅以美元计价的石油就具有超越石油和金融范畴的意义。通过规定以美元(DXY)出售石油,该协议提升了美元作为世界储备货币的地位。这反过来又对美国经济产生了深远的影响。全球对美元购买石油的需求有助于保持货币坚挺,使进口商品对美国消费者来说相对便宜。此外,外国资本涌入美国国债支持了低利率和强劲的债券市场。
畅销书作家兼投资经理大卫赖特在他最近的书《理智的篝火》(2023 年 12 月)中认为,美元的强势是美国高生活水平的一个关键因素。赖特宣称,美国人之所以“像我们一样享受高生活水平,是因为美元坚挺”。赖特随后解释说,这种强势部分是因为人们对我们经济的信心,“而且因为没有美元就买不到能源。”
可能扰乱全球金融秩序
然而,石油美元的主导地位可能正面临迄今为止最严峻的挑战。美国和沙特阿拉伯之间的协议于 2024 年 6 月 9 日到期。这一到期影响深远,因为它有可能扰乱全球金融秩序。
石油市场权力格局的变化是这一发展的关键因素。可再生能源和天然气等替代能源的兴起减少了世界对石油的依赖。此外,巴西和加拿大等新兴产油国的出现挑战了中东的传统主导地位。
美元的未来
石油美元协议的到期可能会削弱美元,进而削弱美国金融市场。如果石油以美元以外的货币定价,则可能导致全球对美元的需求下降。这反过来又可能导致通胀上升、利率上升和美国债券市场疲软。
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关键要点——全球权力格局的重大转变
石油美元协议的到期代表着全球权力格局的重大转变。它凸显了新兴经济体日益增长的影响力和不断变化的能源格局。虽然这种转变的全部影响还有待观察,但投资者至少应该意识到,从宏观层面来看,全球金融秩序正在进入一个新时代。美元的主导地位不再有保障。
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