vix的实时数值是按照定义的公式，由spy的option的实时价格计算出来的。除个别特殊的情况外，vix的走势是和spx的走势反向关联（spx下跌，put的价格上涨，计算出来的vix上涨，反之亦然）。

vxx是vix的近期期货，它的实时价格是由市场决定的。当部分人士看跌后市时，他们就会买进vxx，vxx的价格就上涨。反之，看涨后市时，就会卖空vxx，vxx的价格就下跌。所以，在特定时刻vxx的价格就反映了在该时刻市场人士对后市可能的走向的看法。

周四看盘观察的有趣向现像是，上午spx震荡上升时，vix下跌，但vxx却坚挺不跌，走势和vix背离，直到下午spx突破上午的高点之后，vxx才改变走势，和vix同步下跌（见图）。上午vxx走势背离vix，表明尽管spx正在振荡爬升，仍然有相当部分人士看空后市。下午看到spx突破上午的高点之后，空头才改变看法，抛出持有的vxx，导致vxx和vix同步下跌。这表明空头已经开始变成多头，因而判断大盘后市上涨的概率增加。夜间期指es平开走高，证实了上述推断。

个人看法，仅供参考。

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