若依照相关条款，人民币本来不够资格被纳入SDR货币篮子。但是今天IMF允许人民币加入了这个货币篮子，中国政府如愿以偿。

中国经济下行，出口下降，美国 “Made in China” 的份额在明显减少。反应在货币上，就是说：人民币贬值的压力越来越大。人民币的前途，飞云多年前早已言明，加入SDR不可能改变其前途和命运。

中国政府认为，加入SDR可以增加人民币信用，从而可以减轻人民币贬值的压力。同时人民币还可以借此向世界输出，就像当年的美元一样，适当时机尚可剪世界的羊毛。

发达国家如何看？ 他们希望人民币挺住不贬值，以便资金在美元升值周期随时有序安全撤出。所以不惜破例将人民币纳入SDR。这样，他们认为中国为了自己的信用和面子就会不惜一切代价护汇率，以免人民币大贬对世界（发达国家）经济造成大地震。

双方心照不宣，各打各的算盘。

不过，万变不离其宗，货币的本质是信用，货币的基础在于经济，人民币升、贬值在于周期，经济规律不可抗拒。 预计， 人民币加入SDR，一定会促使中国政府力保汇率，至少在明年10月之前，一定如此。然而，即使力大无穷的高宠，能挑多少滑车？

明年10月这个坎儿，未必能过。早已纳入SDR的日元， 已经从70圆兑一美元贬值到了125圆。SDR中的欧元美元从一兑一升到一兑1.6，现在又即将贬值回1：1。

在这一轮的经济周期中，越先贬值的货币，越早走出泥潭。愈后贬值的货币，风险愈大。世界最大经济体中，美元最先，其后日元，然后欧元， 最后是谁？



克林顿取消对中国贸易壁垒而对中国未来产生的期望、以及随后允许中国先加入世贸组织然后对中国实现承诺进行“改革”也产生期望，现在看来这些个期望都已经落空。特许SDR可以使中国“改革”也必然是一个新的国际笑话。西方政治家在中国问题上，已经做了70年的空梦，现在依然未醒。卡特总统顾问白邦瑞（Michael Pillsbury），最近出书坦言自己在中国问题上幼稚短视，由其建言实施之美国对华政策已导致了不可挽回的严重后果。

一言以蔽之，在中国现状之下，他们期望的中国终极“改革”是绝对不可能实现的。

SDR不是救命稻草，它的作用仅仅是把堰坝加高，将危机再加延后，令洪水的破坏性增强。仅此而已。

11/30/2015