被追赶的经济体

来源: BayFamily 2024-07-08 17:24:26 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (44033 bytes)

被追赶的经济体

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最近国内有一套经济理论开始流行起来。那就是”被追赶的经济体“。中国将步日本后尘,迎来衰落的30年。

为了更好地讨论这个问题,首先我们要明白二个经济学概念。

一个就是刘易斯拐点。即乡村劳动力投身制造业导致乡村劳动力减少,并导致农民工和非熟练工人的工资上涨。这样读着很累,我用大白话解释一下。这个拐点就是农民工不够用了,农村没有剩余劳动力了,城里出现”用工荒“了。

?一个就是资产负债表衰退。是私人部门的高负债导致个人或企业普遍地偿还债务以增加储蓄,而不是消费或投资,进而导致经济增长放缓或下降,发生经济衰退。

这话看着也晕。我用大白话解释一下。好比你花了100万买一个房,首付30万,贷款70万。当房价下跌到80万的时候,你也会变得非常紧张,因为你马上要资不抵债了。银行会催着你增加抵押物。所以你挣一点钱就赶紧忙着去还贷款,而不拿去消费。个人是这样,企业也是这样。负债比较多的企业,当经济不好的时候,第一件事就是寻求自身安全,他们会原本要投入到研发和拓展市场钱,急忙忙的拿去还债。当全社会都在忙着还债而不是借债的时候,那么整体消费降低,导致经济进入衰退。

 

明白这两个基本概念之后我们再看看“辜朝明“提出的经济发展三段论。

他观察到,日本经济发展要早于韩国20年,而韩国也差不多要早于中国20年,而这些国家都经历了相似的三个阶段。

第一个阶段为”城镇化阶段“。在农业经济转为工业经济的早期。农村劳动力无限供给,但工资基本不上涨。并且由于厂商的人数远远少于工人人数,因此厂商快速完成资本积累,工人则只能维持较低的收入水平,消费能力有限,贫富差距会扩大,收入不平等加剧。社会治安不好。

相对于中国,这就是从改革开放初期到2004年左右。那个时候的广州深圳是治安出名的乱。

第二个阶段为”黄金时代阶段“。当农村不再有剩余的劳动力。经济体就跨越了所谓的刘易斯拐点。企业为了扩大再生产,不得不提高工资水平,于是居民收入上升,消费能力得到提升,贫富差距缩小。所有人都从经济增长中受益。包括低学历、缺乏技能的人也很容易找到工作,投资和消费都比较强劲,人们对未来预期非常乐观。

因此辜朝明将这一阶段称为“黄金时代”。在这一阶段,由于企业和居民对贷款需求旺盛,M1 和M2 双双飞涨,容易出现通货膨胀。这个时候表现为股市和房地产价格高涨。人们对未来充满信心,都在拼命贷款。把杠杆拉到极限。

 

相对于中国,这个阶段就是2004年到现在。刘易斯拐点出现的那一年,我还印象特别深刻。当时我在美国一个搞经济的朋友拿着报纸告诉我,中国出现用工荒。以后别指望回国养老了。

第三个阶段叫做“被追赶的阶段”。随着本国国内的劳动力渐渐被吸纳,导致工资较高,所以大量的产业会出海,去到工资更低的地方。也就是所谓的产业空心化。那些高技能的人才继续能获得高收入,但是普通蓝领工人将发生失业,收入降低。但另外一方面会带动落后国家的经济起飞,所以叫做”被追赶的阶段“,发生这件事情的拐点叫做 “朝明拐点”。

为了更好地理解这三个阶段,这里我们一起回顾一下日韩这些国家的发展。

日本在1960s中期以前处于第一阶段。1960s中期至1990s中期处于第二阶段“黄金时代”,持续了30年。1990s中期之后处于第三阶段,被韩国、台湾省和中国大陆追赶。今天日本的人均GDP已经不如台湾。

?韩国和中国台湾省在1985年越过刘易斯拐点。1985-2005年处于第二阶段“黄金时代”,持续了20年。2005年之后处于第三阶段,被大陆追赶。

这些历史阶段似乎大家没有特别多的争议。现在最大的争议是中国,是否已经过了”朝明拐点”。进入被追赶的阶段?

日本在90年代进入被追赶的阶段之后,立刻出现了资产负债表衰退。因为房价和土地价格下来了,虽然企业还在赚钱,但是大家都在拼命还贷款,生怕被清算,而谁也不敢借贷款。这点和当下的中国有些相似,银行的钱根本贷不出去,整体消费降级。

另外一方面也出现企业出海的现象。制造业被搬到东南亚和南亚。外企没有敢继续追加投资扩大再生产。转而开始把供应链多样化。

?但是就这样把中国定义为进入“被追赶的经济体”,我感觉还有一些为时过早。因为日本韩国台湾他们总的来说人口比较少,所以是完全出口为导向的经济体。在国际经济大循环中,基本上都是以出口制造业作为起家的。

而中国的体量要大很多。经济现象的复杂性和惯性远远超过日本韩国。不能简单照搬。比如,美国的发展并不完全符合上面的三段论。

美国城镇化是在1910年到1920年左右完成的。1920年以后,美国城市人口才超过农村人口。而美国的黄金时代经历过好几次,一次是1929年大萧条之前,一次是1945年二战到1970年阶段。进入90年代之后,才开始渐渐进入产业空心化问题,工业大量外移。进入文中所说的被追赶的年代。

但是即使美国进入了被追赶的年代,也没有出现资产负债表衰退的问题。特别是2008年之后。土地和房产资产价格大幅下滑,但由于联储局处置得当。并没有出现资产负债表衰退,而是只用了三年时间就从衰退中走了出来。

?最近几年的企业出海很大一部分是由于政治的原因,并不是由于中国的劳工价格已经过高。事实上,郑州富士康的劳动力价格并不比越南和印度的高到哪里去?中国依旧有大量的闲置劳动力和非常高的失业率。

外企转移产业链很大部分原因也是政治原因。欧美高昂的关税不降下来,这些企业没有什么选择。如果能充分解决好这些外部问题的话,配置好社会资源要素,中国依旧可以享受很多年的黄金时代。

 

即使是韩国。产业出现外移之后,也没有说一夜之间房价就掉了下来。三星这样的企业在创新能力非常的强,带动了韩国在高科技领域依然长期占有很强的竞争力。台湾省更是这样,虽然台湾省在过去二三十年把大量的低端制造业外迁到中国大陆,即使到今天台湾省的房地产价格也是一而再再而三的创下新高。台积电的股票价格又是历史新高。


我用这个例子想说明,在经济学家眼里,人们很容易用到简单的理论框架去描述复杂的人类社会问题。通过少数例子的证明而推演到广泛的普遍适用理论。其实这是非常危险的。

现实世界的复杂性,超过了这些简单的理论分析。比如政治和人的因素在经济中就占非常大的影响。而政治又是不可预测的。欧洲在2008年危机中走过来,恢复的时间就要比美国更长一些。是因为欧洲央行出台的政策并不像美国这么准确到位。

另外还有很多外界不确定因素,比如科技的变革,也会非常大的影响这些传统的发展模式。90年代以后,美国渐渐进入产业空心化,但是并没有进入衰退,反而迎来了互联网高速发展的时代。

目前我们人类社会又要迎来 AI带来的巨大的技术变革。那么用简单的三段论可能去判断未来也未必能够做到准确。

总结一下。回到标题,你该怎么办?我自己觉得这三段论的发展模式有它的价值,值得人们去深思。但是世上没有100%的事儿,现有的数据并不能斩钉截铁的得出中国将进入被追赶的年代的结论。我倾向如果是自然发展的话,中国应该还是在黄金阶段。如果未来就此进入“被追赶的经济体”,恐怕也是因为政治原因被强迫进入的。考虑到中国人均GDP才1万美元多一点,与其说是”被追赶的经济体“,不如说是”被强制隔离的经济体“

?作为普通投资人,时代的趋势我们很难撼动。特别在投资领域,不要和时代做对抗。当形势不确定的时候,还是谨慎观察,谨慎行动为好。君子不立危墙之下。房产,股票和创业,普通人投资选项就这么多。与其去来回权衡这些不确定的问题,不如去抓那些已经确定的趋势。

 




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所有跟帖: 

中国大,有纵深,沿海->内陆->西北 可以不断的转移再加上完善的基础设施,应该还在黄金时代 -梦想居士- 给 梦想居士 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 17:29:20

欢迎贝班凯旋归来! -福虎- 给 福虎 发送悄悄话 福虎 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 17:33:32

请问这是大名鼎鼎的写过十年一千万的作者贝班吗? -梦想居士- 给 梦想居士 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 17:41:24

已经上亿了!比特币里赚的,现在听他讲讲下一个吹猪风口吧 -slow_quick- 给 slow_quick 发送悄悄话 slow_quick 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 17:43:11

牛人,刚看了一下他的博客迈向一亿美元的旅程 贝版2023投资总结 -梦想居士- 给 梦想居士 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 18:06:22

中国在哪个时代其实和咱们关系已经不是很大了 -越王剑- 给 越王剑 发送悄悄话 越王剑 的博客首页 (215 bytes) () 07/08/2024 postreply 17:41:01

与在中国有房地产的有关,并且关系很大。 -QinHwang- 给 QinHwang 发送悄悄话 QinHwang 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 18:26:21

外部地域政治原因中国正在被去风险,国内政治原因资本的权利正在被收紧或限制,还有周期性的原因,最好的黄金时代已经过去了。 -parentb- 给 parentb 发送悄悄话 parentb 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 17:48:14

喜欢看贝班有深度的分析,还记的大作 会走路的钱。 一晃好多年了 -挨踢- 给 挨踢 发送悄悄话 挨踢 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 18:03:13

中國資產的風險是政治風險。三中全會即將召開,看看說些什麼,也許會對習的後半段統治定個調。 -borisg- 给 borisg 发送悄悄话 borisg 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 18:08:51

您中国的房地产套现了没有? -QinHwang- 给 QinHwang 发送悄悄话 QinHwang 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 18:23:33

应该是套了,大概是拿着买了币。 -alpha123- 给 alpha123 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 20:37:19

贝班好! -QQQ2074- 给 QQQ2074 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 18:56:28

给贝版请安。。。 -农村出来的博士后- 给 农村出来的博士后 发送悄悄话 (167 bytes) () 07/08/2024 postreply 19:08:23

凑个热闹,虽然听起来很有道理,还是不知道要做什么,怎么做,是暗指找确定的地方使劲,那就是美国了? -dogmom2019- 给 dogmom2019 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 20:09:24

贝班好! -alpha123- 给 alpha123 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 20:29:50

正巧我国内的朋友刚刚说了这么一句话:“这边的热土正在慢慢变成废墟”。 -圭妈- 给 圭妈 发送悄悄话 圭妈 的博客首页 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 20:45:00

!!! -newxiaoshuye- 给 newxiaoshuye 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/08/2024 postreply 20:51:20

楼上各位故人大家好 -BayFamily- 给 BayFamily 发送悄悄话 BayFamily 的博客首页 (81 bytes) () 07/08/2024 postreply 22:36:20

简单清楚 -硬码工- 给 硬码工 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/09/2024 postreply 00:17:12

不是什么黄金时代, 中国已经进入历史垃圾时代。 -old-beijing- 给 old-beijing 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/09/2024 postreply 12:59:28

楼主是不是看王局了昨天的。 -蓝靛厂- 给 蓝靛厂 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/09/2024 postreply 16:36:35

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