中国新股成为美股新势力

中国新股成为美股新势力

投资市场回春，道指重上10,000点，不少分析认为股市升幅脱离基本因素，投资新股成为新出路。中国股票在美国新股市场成为新势力，华人投资者不可不察。

股市走在经济前，美国道琼斯工指数重上10,000点，但是经济复苏步伐能否跟得上股市升幅？股市走得快又好，经济跟不上又好，股市最终都要作出适当调整。许多分析师认为，目前股价脱离基本因素，投资上市股票有一定风险，部份资金寻找其它出路，新股成为新的焦点。

上市集资活动随投资气氛好转而升温。新股投资活动今不同昔，早已摆脱早些年的浮跨，注重实际，大多数新上市公司都奉上实质业绩，可寻纪录，为了与已上市公司竞争，上市价格一般都有折让，尤其在股市刚刚好转之际，订价较保守，投资利润空间较大。当然，不同投资时势，评价不一，不能一本通书读到老，而且，新股波动比较大。

新股指数FTSE Renaissance IPO Index今年以来升了逾40%(10月中旬)，较S&P 500指数同期升幅高逾20个百份点。据PricewaterhouseCoopers统计，今年第三季，美国新股市场有回春之象，期内有20家公司上市，集资58亿美元，集资额差不多是去年同期的三倍。在今年三月前的六个月内，美国只有五宗上市。今年第二季起，上市个案逐渐增加，首三季一共有37宗上市。

传统上，第三季是上市集资的淡季，但今年一反常态，反映投资市场气氛好转，预计第四季将有更突出表现，上市个案可超越去年的59宗，新股市场可继续提供投资机会。

美国第三季的新股市场有一些特点。金融股占了过半数，其中五家是地产投资信托基金(REITs)，这点与主要市场上，金融股和经济敏感股反弹表现一致。此外，科技股上市十分活跃，游戏和半导体类股比较注目。

世界而言，能源及基础建设类股是热门类股之一，但近期有式微之势，可能是供应过多之故。中国新股可以说主导了近期的世界新股市场，首三季全球十大新股(集资额)中，八只出自中国，上海和香港成为全球最大新股集资市场，美国只能第三。

即使在美国市场，中国新股影响力不少，今年已有五家中国公司在美国上市，包括搜孤(*SOHU*)旗下的长有Changyou.com (*CYOU*)以及盛大旗下的盛大游戏Shanda Games (*GAME*)，盛大游戏集资逾10亿美元，是今年美国市场上首家集资超过10亿美元的公司。

中国概念股在美国投资市场仍然吃香，来美上市的中国公司源源不绝，据上市日程安排，10月份上市的中国公司最少已有中国房地产信息(*CRIC*)及神阳科技(*ZSTN*)两家，已递交上市申请的还有北大青鸟IT教育 BJB Career Education以及深圳的China Electric Motor (*CEMO*)。

早前，为了稳定市场，中国冻结上市集资活动一段时间，最近才放行。在中国上市的都是有「背景」的公司，规模较大，由於中国政府有政治和经济等技术安排考量，一般民营企业很难在中国上市，所以来美上市的，都是中国的中小型民营企业。投资角度不一定同政治和经济角度一致，民营企业较有活力，较能面对竞争挑战，投资者不一定非到中国市场投资不可。况且美国市场监管好，透明度要求高，股票交易费用低，在美国投资中国股票反而有许多优势。


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