投资者对恐怖袭击的新思维

伦敦挫败了一起跨大西洋的恐怖袭击阴谋，而华尔街对此做出的平静反应说明投资者对这类威胁的想法和行为出现了怎样的变化。

芝加哥研究机构晨星公司(Morningstar Inc.)的股票分析主管帕特里克•多西(Patrick Dorsey)说，现在恐怖主义可能已经成为在全球经商和生活的一个大背景了。在某种程度上，这些威胁就象是自然灾害一样了。人们不清楚恐怖袭击何时会发生，但他们理解这有时是难以避免的。

美国的投资者对英国政府挫败了这起阴谋保持了冷静态度。尽管欧洲股市当天下跌，但随著时间的推移，美国股市的抛盘逐渐减弱。到当天收盘时，美国主要股指出现了上涨。

而在2001年9月17日，当美国股市在911恐怖袭击后恢复交易当天，道琼斯指数和那斯达克指数都下跌了7%左右。

近年来，部分基金经理曾指出，当年911事件后的暴跌是一个买入良机。的确，在911事件发生6个月后，道琼斯指数上涨了18%以上。

但这种大起大落的情况可能越来越少了。随著911事件5年纪念日的临近，以及周四的反应和近期对伦敦、马德里及孟买炸弹袭击的反应，这一切都说明投资者对恐怖袭击威胁已经越来越习以为常了。

显然，周四伦敦的阴谋──恐怖分子计划在英国飞往美国的航班上引爆隐藏在手提行李中的爆炸物──同911事件有著很大不同。这次策划者没有成功。他们也没能让纽约证交所中断几天的交易。

尽管这次未遂袭击发生在英国，但却同911事件一样，也同飞机有关，在某种程度上也是针对著美国公民，不过许多最易受到针对飞机的恐怖袭击影响的传统行业却没有受到一些人预计的那样严重的打击。

道琼斯威尔希尔美国航空公司指数上涨了0.4%，而911事件后的首个交易日，该指数暴跌了34%。酒店类股在911事件后的首个交易日平均下跌了16%，而周四此类股票也微幅上涨。保险类股常常会受到恐怖袭击的双重影响，一些乐观人士会因预计保险费率上调而买进，而一些人则会因为索赔增加而卖出。不过周四，财产意外保险类股的表现同大盘一致。

特拉华大型股成长基金(Delaware Large Cap Growth Fund)的经理杰夫•范哈特(Jeff Van Harte)说，市场周四的反应说明，人们已经意识到恐怖主义是我们生活中无法回避的问题。

T. Rowe Price Value基金的经理约翰•莱恩汉(John Linehan)说，如果我没有看报纸，我从周四的市场上根本无法判断出现了被挫败的恐怖袭击阴谋。在911事件后吸取的一个教训就是当时是一个买进机会。因此，人们现在会在卖出前三思而行。

不过，周四原油价格下跌了3%左右，部分能源类股走低，投资者担心航班减少将打击对航空燃油的需求。

Dreman Value Management的逢低吸纳价值经理、董事长兼投资主管大卫•德雷曼(David Dreman)认为，这种担心有些过虑了。他说，很难相信削减了25个航班会改变全球的石油供需格局。

几家生产扫描及安全产品的小公司股价大幅上扬，但德雷曼及其他人提醒投资者，不要仅凭周四的消息购买股票。这种做法可能让投资者买进出现下跌的股票，而忽视了这些公司的业务可能存在缺陷的事实。

德雷曼说，我仍不想持有航空公司类股。他表示，曾在周四早盘时考虑买进股票，但后来就放弃了这个念头。

不过，被挫败的这次阴谋可能会带来中长期的机会。范哈特猜测，如果乘客不能再携带手提行李，而且要提前几小时到达机场进行安检，感到不满的企业管理人士可能会增加对视频会议的需求，以避免出差，或是租赁私人飞机，以避免长长的安检队伍。这可能有利于Polycom Inc.和Net Jets Inc.等通讯设备制造商。后者是Berkshire Hathaway Inc.的子公司。

从中长期而言，此次未遂袭击可能还会给因担忧美国经济放缓而调整投资组合的投资者又增加了一个理由。

越来越多的投资组合经理愈发看好公司发展同稳定的经济增长关系不太密切的大公司股票，如药店、啤酒酿制商、食品公司和纳税服务公司，等等。

Lord Abbett基金的首席经济师密尔顿•埃兹拉蒂(Milton Ezrati)说，一直在考虑退出经济敏感类股票的投资者现在可能会加快他们的步伐。

Ian McDonald