北京的一家市场内，一位商贩的盒子里放了一些钞票。 图片来源：REUTERS
特朗普(Donald Trump)对人民币的敌意并非上周五人民币兑美元汇率触及六年低点的直接原因，但他的这种态度一定会大大影响今后中国对人民币汇率的管理方式。上周五中国央行将美元兑人民币汇率中间价定为人民币6.81元，而自由交易的离岸人民币汇率触及1美元兑人民币6.83元，接近2008年-2010年期间的汇率水平。对于指责中国人为压低人民币汇率的特朗普来说，这样的走势甚至可以说是一个微妙且值得欢迎的信息。
不过，中国央行上周五下调人民币汇率中间价存在很好的技术面理由。虽然中间价确定过程仍然不够明晰，但我们知道它受到其它一篮子货币兑人民币汇率的影响。美元在这个篮子中权重最大，美元走强（日圆和欧元同期走弱）支持了人民币中间价的下调，而一年多来，人民币一直保持了这一走势。
虽然有那么几年，经济学家普遍认为人民币汇率过于坚挺，但现在情况已经大不相同。不妨看下目前存在的市场力量：中国人正竭力把自己的钱转移到境外。为了防止人民币汇率大幅下跌，中国政府上个季度抛售了1,360亿美元的外汇储备（从国际收支的角度来看）。就算中国想要让人民币大幅升值，恐怕也做不到。一个更重要的问题是，中国能否阻止人民币加速贬值。
在这一点上，特朗普的政策将造成很大影响。眼下，中国认为防止人民币迅速贬值对自己有利。这样做可以稳定国内环境，防止资本加速外流，而且还有助于改善和美国之间的关系，因为多年来美国一直都在要求中国维持人民币强势。
特朗普曾威胁称自己一上任就将立刻对中国产品征收高额关税，这种威胁预示着中美关系将转为对抗，这样的一种关系会迫使中国认定，尽快让人民币汇率见底才更符合自身利益。如果出现这样的迅速贬值（分析师预计人民币在一天之内可能会贬值10%或以上），在一切尘埃落定之后，将会出现资金流出达到平衡、刺激出口以及为中国应对下一次人民币贬值保留外汇储备的局面。
但在这个过程中，已经习惯了人民币汇率目前走势的全球市场可能会剧烈波动。虽说特朗普会敦促中国让人民币升值，但结果可能是人民币汇率反而更低了。
