许多投资者也不看好发达国家政府债券。
Western的投资组合经理Julien Scholnick认为，目前长期美国国债收益率的水平与基本面并不匹配。Western周一和周二减持了长期美国国债头寸，主要为30年期美国国债。Western是美盛集团(Legg Mason Inc., LM)旗下固定收益业务子公司，旗下管理着4,360亿美元资产。
Western并不是唯一这么做的公司。许多投资者也不看好发达国家政府债券。
虽然美国股市本周创下一年多来最高纪录，但道琼斯工业股票平均价格指数和标准普尔500指数今年很多时候表现并不出色。反而那些被认为是低风险的长期证券收益大涨，推动政府债券价格暴涨，这引发市场担心政府债券可能会回落，推动收益率向2%回升，再现2013年“缩减购债恐慌”(taper tantrum)一幕。当时投资者担心美国联邦储备委员会（简称：美联储）将很快结束债券购买计划。
德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约资产配置部门主管查达(Binky Chadha)认为，由于价格太高，国债已成为一种风险资产。
引发争议的一种看法是，国债收益率低表明通胀和经济增长前景黯淡，而这也许越来越与现实不符。美国劳工部周四公布的数据显示，美国企业提供的商品和服务价格走高，6月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.5%，为一年来最大涨幅。消费价格数据将于周五公布。
据花旗集团(Citigroup Inc., C)，衡量经济数据超预期程度的一个指标近来升至去年年初以来最高水平。
Wells Capital Management首席外汇策略师鲍尔森(James Paulsen)称，美国经济增长显现加强迹象，从这一角度看美国国债走势显著缺乏合理性，他周四和所在公司的其他几名基金经理讨论了是否应该对固定收益资产的敞口进行微调。
通胀上升以及经济数据表现好转可能会促使美联储比目前预期更早采取加息行动。市场预期已经开始发生变化：根据芝加哥商业交易所(CME Group)的数据，联邦基金利率期货走势所反映的年底前美国加息可能性为38%，而上个月还反映出今年降息的可能性为16%。联邦基金利率期货是用来押注加息可能性的一种衍生品。
一些投资者担心，如果美联储真的提前加息，他们将因押注错误而遭受损失。纽约联邦储备银行的数据显示，10年期美国国债的期限溢价（指相对于持有短期国债，投资者持有长期国债所要求获得的额外回报）近期在负值区域进一步下跌，创出纪录新低。这意味该国债几乎没有对在经济增长以及通胀前景方面押注错误的可能性提供任何补偿。
Ben Eisen
