下一个雅虎？ 新浪面临资产出售(图)

新浪公司(Sina Co., SINA)也面临着雅虎公司(Yahoo! Inc., YHOO)一样的问题。

与雅虎一样，新浪也曾是行业先驱，但近年来，由于社交媒体的崛起令其互联网门户变得黯然失色，该公司实力已大大减弱。去年新浪门户网站收入较两年前下降15%。新浪股价在过去10年仅上涨77%，相比之下，搜索引擎巨头百度在线网络技术公司(Baidu.com Inc., BIDU)同期股价上涨了31倍，腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯控股)股价更是上涨了53倍。

不过，就像一度强大的雅虎一样，新浪也拥有一块宝贵资产，即对类似于Twitter的社交平台微博(Weibo Co., WB)的多数持股。截至去年12月份，微博的月度活跃用户数达到2.36亿。霍金(Stephen Hawking)是最新加入微博的一个名人。微博去年收入较2012年增长逾六倍。与Twitter不同，微博一直盈利。

如果新浪准备出售所持微博股权，那么已持有微博31%股权的中国电商巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)或自然成为买家。阿里巴巴有优先发出收购提议的权利。除了是微博第二大股东外，阿里巴巴也为微博贡献了大部分收入，因为阿里巴巴会将其网络商家的广告发布在微博上。

阿里巴巴筹资至多40亿美元银团贷款的计划已引发了有关该公司即将竞购微博的传闻。受此推动，微博的股价自2月以来已上涨一倍。不过，同期新浪的股价仅攀升27%。这意味着，新浪目前所持56%微博股权约其市值的四分之三左右。MCM Partners驻香港分析师罗伯特(Ryan Roberts)称，假设该公司门户网站业务的价值为零，算上新浪拥有的净现金和其他互联网资产，新浪目前的估值较其各部门加总的价值折让近30%。

由此产生了一个有趣的可能性：阿里巴巴可能不会收购微博，而是选择收购估值更低的新浪。阿里巴巴近来在媒体领域达成了一些交易，包括收购香港的《南华早报》(South China Morning Post)、视频网站合一集团(Youku Tudou Inc., YOKU，原名：优酷土豆)和金融媒体公司第一财经(China Business News)。拥有热门新闻和财经网站的新浪资产或许符合阿里巴巴大力拓展媒体业务的雄心。

通过采取与雅虎类似的方式，即卖出主要资产或出售公司本身，新浪可避免出现与雅虎类似的问题。

Jacky Wong