图片来源：Chuck Myers/TNS/Zuma Press
美国财政部大楼。
美国财政部称，将放慢期限较长债券的发行频率。这一消息可能会导致更多投资者买入，本周10年期国债收益率已经因投资者的买入而降至2%下方。
周三宣布的这一计划，将在截至4月份的财季把期限五年及以上的国债发行规模减少180亿美元，这也反映出美国的财政赤字正在下降。
虽然和已发行的13万亿美元美国国债相比，180亿美元只是一个小数目，但国债供应量减少给市场带来的影响巨大，因为全球范围内对高等级国债的需求正在大幅上升。
分析人士称，如果2016年开年出现的避险情绪进一步加重的话，那么美国国债供应量减少可能会放大国债市场的恐慌交易，而目前市场已经受到流动性有限以及大量动能交易的困扰，这可能会导致收益率进一步下降。
位于加州纽波特比奇的太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co., 简称PIMCO)的高级市场策略师克雷申齐(Tony Crescenzi)称，减少国债供应量是导致市场低利率的又一个因素。截至去年9月份该公司管理着1.47万亿美元资产。
周三，这种下行压力将两年期美国国债的收益率压低至0.726%，为去年10月份以来的最低收盘水平。基准十年期国债收益率结算价报1.881%，此前曾触及1.802%的10个月低点。目前的收益率已较去年底时的2.273%大幅下跌。债券收益率与价格反方向变动。
今年的全球增长预期已然降温。而面对全球性经济动荡是否会蔓延至美国的争论，投资者的风险偏好也已减弱，他们开始纷纷转向安全性更高的政府债券。投资者愈加怀疑美国联邦储备委员会（简称：美联储）今年是否会加息四次，一些怀疑论者甚至认为，美联储根本不会在2016年加息。分析师指出，所有这些因素都促成了国债收益率的下跌。
收益率大幅下跌或许会促使做空债券的交易员和投资者平仓，而这将引发收益率进一步下跌。
总部位于纽约的R.W. Pressprich & Co.政府及机构交易业务主管Larry Milstein指出，如果这一趋势得以延续，市场必然会出现轧空。
如今，债券市场上每天有越来越多的交易通过高频交易公司和算法交易程序来进行，这类交易通常藉助超高速电脑，快速完成交易指令。而一旦它们竞相解除头寸，则可能导致收益率在短时间内大幅波动。
交易员们说，尽管中国、沙特、俄罗斯及其他国家的央行要么为稳定本国货币、要么为支持经济增长而纷纷抛售了美国国债，但稳定的避险买盘行为盖过了这种抛售，导致美国国债的收益率目前徘徊在历史低点。
此外，上周五日本央行将若干短期利率下调至零以下，也造成收益率为负的债券队伍进一步扩大。亚洲、欧洲的基金经理纷纷转投美国国债市场，因为这里提供的国债收益率在发达国家里属于最高行列。
奥本海默基金公司(OppenheimerFunds Inc.)资深客户投资组合经理Ira Jersey说，在负收益率证券队伍越来越壮大之际，投资者们涌入较长期国债以攫取收益率，这使得他们面临的利率风险敞口有所加剧。奥本海默基金公司截至1月底管理着2,060亿美元资产。
他说，他青睐能提供更好回报的澳大利亚国债。他还认为，印度国债的价值颇具吸引力，美国投资级别公司债也比收益率较低的美国国债更诱人。
Jersey表示，你得举目四望，但同时保持谨慎。
Min Zeng
