苹果公司是价值型股票还是价值陷阱？(图)

苹果公司(Apple Inc., AAPL)股票周三一度跌破100美元，触及自2014年10月以来最低水平。在外界继续预期苹果2016财年业绩增长将放缓之际，这在华尔街引发了一场关于苹果是否被高估的辩论。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)本周报道称，苹果公司缩减向中国供应商订购iPhone手机的订单，波及了整个供应链。这一消息惊动了投资者，苹果周三盘中一度至99.87美元，但随后回升，最终收于100.70美元。

虽然苹果跌破100美元是暂时的，但却在CNBC引发了权威评论人士的辩论。对于许多投资者来说问题的核心在于，苹果是一只价值型股票还是一个价值陷阱，该股票交易价值是低于同业，还是基于基本面（包括其持有的庞大现金）而言显得估值低廉、但从来没有恢复到其全部估计价值？

看跌投资者之一、Wedbush Securities股权交易主管Ian Winer表示，他相信苹果最好的日子已经过去了。

Winer稍早对CNBC表示，这是一只科技类股，曾经是成长型股票，现在仍然有大约6,000亿美元市值。他表示，投资者购买的这只股票并非还有强大的增长前景，而是已经过了最好的时候。他说，它是一只科技类股，按他的经验，科技类的价值型股票就是行不通的。

苹果公司曾经以惊人的速度增长，但2016财年的增速的确在放缓。现在最重要的问题是，如果会有iPhone 7面市，新一代的iPhone最终能否为苹果公司带来以往那样的辉煌业绩。Apple Watch的销量最终可能也会增长，但截至目前苹果公司智能手表的销量不及华尔街许多人士的预期。

据FactSet Research，华尔街普遍预计，截至9月份的2016财年，苹果公司总收入将较2015财年的1,828亿美元增长3.5%，至2,419亿美元。这一个位数的增幅远低于2015财年27.8%的收入增速。

其他人则认为，苹果是一只估值便宜的股票。苹果公司持有美国公司中规模最大的现金。《华尔街日报》认为，苹果公司目前的市值已将iPhone销售额预期下调的因素考虑在内；此外，虽然投资者迷恋增长率（正如市场现在对亚马逊(Amazon.com Inc., AMZN)和Netflix Inc. (NFLX)的迷恋），但苹果公司的赢利能力不应被小觑。《华尔街日报》写道，苹果公司上个季度的利润比亚马逊和Netflix成立以来的盈利总和还要多。

但投资者的确看重增长率，特别是对科技公司而言。除非苹果公司再次呈现较高的增长率，否则将会有越来越多的投资者认为苹果股票正在接近价值陷阱。投资者将再次关注苹果还未推出的下一代iPhone，以及该手机是否会成为下一个热销产品。2016财年可能只是苹果公司最终爬出的一个坑而已？还是该公司的增长放缓将成为其新常态？让我们拭目以待。

Therese Poletti

本文译自MarketWatch