全球市场开年暴跌 五点因素值得警惕(图)

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周一中国疲软数据引发亚洲市场重挫后，美国股市也大幅下滑。

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年首个交易日，全球市场在中国股市暴跌的触动下集体跳水。一项疲软的经济指标导致上证综指下跌6.9%，随后触发熔断机制并提前收市。从美国股市到垃圾债券的全球资产价格随之走低。下面是这场连锁反应中起作用的一些因素。

1、中国庞大的经济体量
12月份财新中国制造业采购经理人指数(PMI)从11月的48.6降至的48.2，考虑到这个指数已经连续10个月低于50荣枯线以下，所以并不令人意外。但是，对于目睹了去年中国市场巨幅震荡的投资者来说，这项数据无疑加剧了他们的担忧。尽管上证综指去年累计上涨9.4%，但去年夏季一度暴跌43%，抹去了5万亿美元的市值。在中国政府试图用消费驱动型企业替代重工业和财政刺激来推动放缓的经济之际，即便是微小的信号也对市场产生了巨大影响。

2、全球经济一体化
周一受挫最重的资产之一是巴西雷亚尔，该货币兑美元最低跌至1美元兑4.06雷亚尔。究其原因：中国是巴西最大的贸易伙伴，中国经济进一步走弱可能会推动巴西经济陷入更深的衰退。中国增长放缓必然会影响到全球主要经济体，投资者不要心存侥幸。

3. 动能
没有进入中国的视频流媒体服务公司Netflix Inc.也下跌了6.7%，表现逊于大盘。看起来与中国发展之痛并无关联的股票也会应声下跌，这个事实凸显出国外的焦虑之深，意味着其他股票也可能扭转去年的上涨。亚马逊公司(Amazon.com Inc.)、Tenet Healthcare Corp.周一双双下跌逾4%。

4. 债市
债券市场通常比股市更早显现出经济相关担忧的信号，而去年债市交易员的反应也确实印证了这一点。最大的高收益率债券交易所交易基金(ETF) iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF在2015年下跌了10%，垃圾债创下2008年以来最糟表现。股市交易员最终注意到了债市的信号。

5. 未来将何去何从
CBOE波动指数周一触及20高位，涨了11%。当投资者们对于股市下跌的担忧程度加剧时，该波动指数也会跟着上升。眼下令投资者感到忧虑的源泉是标准普尔500指数四年以来的首次年度下跌。几朵阴云笼罩着整个市场，包括美国联邦储备委员会（简称：美联储）上个月启动了近十年来的首次加息、新股公开上市的步伐十分缓慢、科技公司的估值仍然高到令人大跌眼镜。

Ben Eisen

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