21日看盘：一波刚过风浪未平

傅峙峰

1.

中国国家发改委网站消息，中国国家发展改革委党组副书记、副主任刘鹤同志召开改革专题会议要求，下一步，要按照党中央、国务院的总体部署，结合电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革，开展不同领域混合所有制改革的试点示范。

点评：刘鹤明确下一阶段国资国企改革的重点行业，为市场缩小了该投资主题的领域。作为主题炒作，国资国企可能暂告一段落，之后将步入实质性的运作阶段。进入这一阶段后，国资国企改革投资料不会再是纯粹的炒作，而是要根据不同行业公司改革的实际内容来看是否对公司未来发展有所裨益。如果改革内容不达市场预期，市场反应或偏弱。

2.中国国家统计局发布数据显示，8月份70个大中城市新建商品住宅价格同比综合平均从上月下降0.4%转为上涨1.7%，为自2014年9月份以来首次转正。

点评：中国房地产市场回暖趋势延续，这是一系列政策刺激和货币宽松之后的结果，一线城市房价表现相对稳健。“金九银十”传统售楼旺季开始，预计房地产市场会有更好表现，但一二线城市和三四线城市的差距会进一步拉大。房地产销售到房地产投资的传导路径会否和以前一样还要观察。

3.路透报道，中国央行再出手抬高跨境套利成本，三位消息人士周五透露，中国央行近日要求严查人民币参加行购售汇业务的真实性，防范跨境套利；并已上调个别银行的人民币即期购售汇平盘交易手续费至0.3%，此举或令汇差套利空间进一步收窄。

点评：中国金融当局目前针对外汇管理的措施正在加强，主要是要防范资本违法进出中国套利，因为套利资金会增加中国外汇和其他金融市场的不稳定性，尤其是潜在的贬值预期存在的话。现在中国会坚持独立的利率政策，汇率政策可能会有所松动，因此需要资本管制的互动平衡。总体来看，减少投机资金进出中国对目前完善中国金融政策是十分必要的。

4.《21世纪经济报道》报道，记者从部分券商人士处获悉，目前大部分证券公司的清理顺序是9月18日(周五)收盘后对交易端口买入权限进行锁死；而在9月25日收盘后，则将彻底对原有的涉嫌存在配资等违规行为的外部信息交易端口进行移除。

点评：场外配资清理现在并未一刀切，不同券商采取了不同的措施，大体上处理的手段和时弹性有所增加。此事的处理不会无限期的拖延下去，对市场的冲击会较之前担忧的有所减弱，大方向预计是不会改变的，因此仍会增加市场抛压。

5.中铁二局公告，中国中铁拟将工业制造板块相关子公司股权注入公司，用以置换公司目前拥有的资产和业务，但涉及的资产范围尚未最终确定。前述重大资产整合事项预计对公司构成了重大资产重组。

点评：国资国企改革有加速迹象，中国中铁和中铁二局的重组思想是相关资产的重新划分，这种重组可以厘清业务模块，但能否带来积极的协同效应尚未可知。中国中铁今日复牌，中铁二局还要停牌，市场对两者的反应可以看出这种重组模式是否会被资金认可，在大盘弱势下尤其可以看出短期炒作的热度。

6.美国股市上周五收跌。道琼斯工业平均指数下跌289.95点，报16,384.79点，跌幅为1.74%；标准普尔500指数下跌32.12点，报1,958.08点，跌幅为1.61%；纳斯达克综合指数下跌66.72点，报4,827.23点，跌幅为1.36%。

点评：上周五美股收跌主要是反映了美联储暂缓加息符合预期后的兑现，以及市场继续担忧全球经济疲弱的表现。除了美股下跌外，欧洲股市和大宗商品都有不小的跌幅。在美联储9月份议息会议过后，谨慎的市场重新选择方向可能渐行渐近。

综合评论：

中国市场担忧的场外配资清理将稳扎稳打地进行。美联储暂缓加息后，全球可能重新关注经济疲弱程度和大宗商品需求不足。中美峰会和国资国企改革实质内容是本周重点。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。 ）

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