中国股市1日收盘：当“二八”变“一九”

傅峙峰

昨

天的“二八现象”在四部委一纸通知和救市举措影响下进一步自我强化，强化到了几乎极致的“一九行情”。除了极少数权重股上涨外，全市场一片惨淡千股跌停。

四部委鼓励并购重组、现金分红和回购的通知属于逆周期调控，符合跌破市净率和高股息特征的目前多数是银行，央企国企并购重组在之前屡次炒作后目前市场反应偏淡。另外，救市资金的重新集结将以指数为核心目标，以至于银行股涨势最为突出。

全球金融市场震荡短暂消停后，中国股市本没必要救助流动性，中国金融系统在前一次救市过程中应加强防火墙建设以隔离风险，若如此救助系统的必要性也已下降。现在救市目的到底是为了营造一个稳定的股市局面还是给特殊政治事件维稳，于情于理必要性都不如股灾时。

中国股市历史上有过数次针对权重股的指数救市行动，但除了90年代早期外，大部分行动都以失败告终。面对市场风险，应该做的是风险保护和隔离，而不是螳臂当车。如果流动性问题没出现，系统性风险可控，没有必要因为舆论去救助指数。除非，市场忽略了有更大的风险，而这风险就是市场本身。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。 ）

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