美国工业股吸引投资者逢低吸纳(图)

图片来源：aniel Acker/Bloomberg News

卡特彼勒股价今年已经下跌了16%。

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过去长达六年的美国经济复苏中，工业行业的表现令投资者失望。但现在，美国工业企业再次获得寻求逢低吸纳目标的投资者关注。

受大宗商品价格下跌、中国经济降温以及美元升值的冲击，美国重型设备生产商、航运公司以及工业企业集团的收入和利润均受到负面影响。

标准普尔500指数中的工业类股今年迄今下跌5%，而标准普尔500指数上涨0.9%。据基金追踪机构晨星公司(Morningstar Inc.)的数据，今年截至6月底，投资者从工业类共同基金和交易所买卖基金(ETF)撤资40亿美元。2012年至2014年期间，投资者对这类基金增资90亿美元。

不过，一些投资组合经理称，市场对工业类股的看跌氛围也许会创造一个机会。部分基金经理称，美国加息前景可能利好工业股，加息将减轻许多工业企业的养老金资金需求，但对这些公司产品的需求短期内不会下降。

一些基金经理正关注持续增长的美国房地产业和航天航空业等领域。在航天航空行业，波音(Boeing Co.)和空中客车(Airbus Group SE)的合计储备订单飞机数量超过1万架。

受到经济阻力冲击的类股出现逢低买盘，是投资者努力寻找低价证券的最新迹象。在经济基本面疲软和央行扩张性政策环境下，目前很多资产被认为估值偏高。自金融危机以来许多分析人士和交易员都曾多次预计工业类股将大涨，然而现实却令他们失望。

规模50亿美元的Invesco Charter基金的投资组合经理格兰特(Doug Grant)表示，人们预计工业类股会出现正常的周期性复苏，但坦白来说，这一周期被打断了。不过他补充说，仍存在一线希望。

格兰特管理的基金持有通用电气公司(General Electric Co.)股份，一定程度上是由于该公司再度注重工业业务。4月份宣布剥离通用金融(GE Capital)大部分业务的计划之后，通用电气股价今年累计涨2.1%，。通用金融长期以来一直拖累该公司股价。

纽约管理着13亿美元资产的Neville Rodie & Shaw的投资者组合经理乔特(Reed Choate)表示，有一些公司将全球经济联系起来，但发展滞后。这无疑令人沮丧。

乔特说，他继续持有波音公司等工业股票。他说，由于汇兑以及能源方面的阻力因素，工业股票表现一直不及大盘，但是工业企业仍然是满足全球需求的产品制造方。波音公司此前公布了高于预期的第二财政季度销售额及利润，该公司股票今年已累计上涨9%。

根据FactSet的数据，基于过去12个月的盈利，标准普尔500指数工业类股市盈率为18.4倍；与之相比，标普500指数基于过去12个月利润的市盈率为18.1倍。而工业类股与标普500指数的五年平均往续市盈率则分别为16.2倍以及15.3倍。工业类股第二财季利润料下滑4.8%，而大盘利润料下滑0.9%。

基金Fidelity Select Industrials Portfolio的经理威洛(Tobias Welo)称，他已经避开了能源行业相关股票，转而持有与家庭及商用住宅相关的公司股票，这其中包括热水器制造商A.O. Smith Corp，该公司股价今年已累计上涨26%。Fidelity Select Industrials Portfolio的资产规模为12亿美元。

威洛和其他人士均称，工业企业或在未来几个月再获推动。他们表示，许多大型工业企业将要履行金额巨大的养老金义务，但是在利率上升的情况下，这些企业或可以更加容易履行这项义务。投资者广泛预计，美国联邦储备委员会将于今年9月或12月加息。

他称，许多大型工业企业拥有规模巨大的养老金计划，这会给现金流以及损益表带来一些压力；他认为利率的下一步趋势将是上升，这将是一个积极的促进因素。

Dan Strumpf

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