美国电话电报公司(AT&T Inc.)收购南贝尔公司(BellSouth Corp.)之举将Qwest Communications International Inc.的股价推上了过山车。
上周日这项670亿美元之巨的收购计划公布后，Qwest股价应声上涨3.7%。投资者纷纷猜测，在整合速度惊人的电信行业内，这家市值仅120亿美元的电话公司恐怕就是下一个收购目标。但随著周二两位分析师对该股亮出“卖出”评级，投资者的兴奋情绪很快退却了。Qwest股价下跌46美分至6.38美元，跌幅6.7%。
这也不是Qwest在华尔街头一遭受打击。九十年代电信和互联网高潮期间，Qwest曾是华尔街的宠儿。但几年后，行业泡沫的破灭、会计丑闻的曝光以及高高筑起的债台，将公司推上了破产保护的道路。股价也随即跌至多年来的最低点，在1-4美元之间徘徊。最近一年来，随著公司削减并重组债务，出钱和解股东诉讼，并承诺今年实现扭亏为盈的目标，Qwest的股价反弹了60%以上。在这种情况下，目前该股不到7美元的股价很难不让人觉得便宜。
但有人认为，AT&T收购南贝尔的计划彰显了Qwest面前相对缺少战略规划。与同行相比，Qwest的实力还是很弱。
Sovereign Asset Management高级分析师史蒂夫•帕斯帕尔(Steve Paspal)说，他们的处境有点儿不够明朗。几年前，Qwest的财务状况一团糟，现在已经改善很多，但这并不意味著未来就更光明。
下调该股评级的两位分析师分别是花旗集团(Citigroup)的麦克尔•罗林斯(Michael Rollins)和经纪及投行公司Stifel Nicolaus的克里斯托弗•金(Christopher King)。他们都在报告中称，Qwest不可能被同行合并；如果用利息、税项、折旧和摊消前收益(EBITDA)预期来衡量，Qwest的股价远远高出实力更强劲的同行。罗林斯说，Qwest今年EBITDA本益比是6.1倍，而规模更大、负债更轻、增长基础更好的Verizon Communications Inc.和AT&T都才只有5.4倍。
花旗环球金融(Citigroup Global Markets)及其附属机构持有Qwest的证券，也曾向Qwest提供过投行及其他服务。Stifel Nicolaus不持有Qwest股票，也没有为Qwest提供过投行服务。
此外，罗林斯还说，2007年Qwest可能还要损失200多亿美元的收入，因为南贝尔会把长途电话业务从Qwest的网络转移到AT&T的网络中。Qwest拒绝针对特定客户发表评论。
2005年，Qwest亏损7.79亿美元，全年收入139亿美元。而AT&T在收购南贝尔之后的年收入有望达到1,200亿美元左右。
任何想要收购Qwest的公司都会面对仍然高达155亿美元的债务、没有任何无线业务的资产、以及在西部和山区各州的大量农村客户。
Verizon可能会受到需要赶超AT&T的压力，但也不太可能出手收购Qwest，因为它一直在出售Qwest那样的农村电话业务，并通过收购MCI Inc.的前身打入了长途电话市场。AT&T有可能最终收购Qwest，但也不是当务之急。AT&T一连串迅雷不及掩耳的收购已经在南贝尔这里达到了顶峰。
Qwest首席执行长理查德•口特巴德(Richard Notebaert)曾暗示，Qwest可能会收购一些比自己规模更小的公司，很可能在电讯行业之外展开。但周二Qwest拒绝就此详加阐述。Forrester Research分析师马里贝尔•洛佩兹(Maribel Lopez)说，与卫星公司合作或者达成收购交易对Qwest来说比较合理。但分析师们普遍认为，如果一家公司小到Qwest买得起，那么交易也就不会显著改善Qwest的前景。
不过，历年亏损之后，Qwest今年也有望重新实现盈利了。连著三个季度，该公司收入逐步提高，高速互联网业务不断好转，出售公司名下Sprint Nextel Corp.无线服务的工作也取得一定成功。第四季度，Qwest偿付了30亿美元高息债务，预计今年的利息支出还会减少3亿美元。
所有这些因素可能会引起看中Qwest表现低迷但现金充裕的本地电话业务的私人资本运营投资者的兴趣。但到目前为止，还没有哪位私人资本运营投资者暗示准备展开交易。
Qwest首席财务长奥伦•舍费尔(Oren Schaeffer)说，公司的当务之急是用现金流回馈股东，但他并没有排除出售的可能。
舍费尔周一在由Raymond James Financial Inc.主持的投资者会议上表示，“我们一直努力在做的恐怕就是对股东最有利的战略，也就是竭尽全力让Qwest的价值最大化。”
上周日这项670亿美元之巨的收购计划公布后，Qwest股价应声上涨3.7%。投资者纷纷猜测，在整合速度惊人的电信行业内，这家市值仅120亿美元的电话公司恐怕就是下一个收购目标。但随著周二两位分析师对该股亮出“卖出”评级，投资者的兴奋情绪很快退却了。Qwest股价下跌46美分至6.38美元，跌幅6.7%。
这也不是Qwest在华尔街头一遭受打击。九十年代电信和互联网高潮期间，Qwest曾是华尔街的宠儿。但几年后，行业泡沫的破灭、会计丑闻的曝光以及高高筑起的债台，将公司推上了破产保护的道路。股价也随即跌至多年来的最低点，在1-4美元之间徘徊。最近一年来，随著公司削减并重组债务，出钱和解股东诉讼，并承诺今年实现扭亏为盈的目标，Qwest的股价反弹了60%以上。在这种情况下，目前该股不到7美元的股价很难不让人觉得便宜。
但有人认为，AT&T收购南贝尔的计划彰显了Qwest面前相对缺少战略规划。与同行相比，Qwest的实力还是很弱。
Sovereign Asset Management高级分析师史蒂夫•帕斯帕尔(Steve Paspal)说，他们的处境有点儿不够明朗。几年前，Qwest的财务状况一团糟，现在已经改善很多，但这并不意味著未来就更光明。
下调该股评级的两位分析师分别是花旗集团(Citigroup)的麦克尔•罗林斯(Michael Rollins)和经纪及投行公司Stifel Nicolaus的克里斯托弗•金(Christopher King)。他们都在报告中称，Qwest不可能被同行合并；如果用利息、税项、折旧和摊消前收益(EBITDA)预期来衡量，Qwest的股价远远高出实力更强劲的同行。罗林斯说，Qwest今年EBITDA本益比是6.1倍，而规模更大、负债更轻、增长基础更好的Verizon Communications Inc.和AT&T都才只有5.4倍。
花旗环球金融(Citigroup Global Markets)及其附属机构持有Qwest的证券，也曾向Qwest提供过投行及其他服务。Stifel Nicolaus不持有Qwest股票，也没有为Qwest提供过投行服务。
此外，罗林斯还说，2007年Qwest可能还要损失200多亿美元的收入，因为南贝尔会把长途电话业务从Qwest的网络转移到AT&T的网络中。Qwest拒绝针对特定客户发表评论。
2005年，Qwest亏损7.79亿美元，全年收入139亿美元。而AT&T在收购南贝尔之后的年收入有望达到1,200亿美元左右。
任何想要收购Qwest的公司都会面对仍然高达155亿美元的债务、没有任何无线业务的资产、以及在西部和山区各州的大量农村客户。
Verizon可能会受到需要赶超AT&T的压力，但也不太可能出手收购Qwest，因为它一直在出售Qwest那样的农村电话业务，并通过收购MCI Inc.的前身打入了长途电话市场。AT&T有可能最终收购Qwest，但也不是当务之急。AT&T一连串迅雷不及掩耳的收购已经在南贝尔这里达到了顶峰。
Qwest首席执行长理查德•口特巴德(Richard Notebaert)曾暗示，Qwest可能会收购一些比自己规模更小的公司，很可能在电讯行业之外展开。但周二Qwest拒绝就此详加阐述。Forrester Research分析师马里贝尔•洛佩兹(Maribel Lopez)说，与卫星公司合作或者达成收购交易对Qwest来说比较合理。但分析师们普遍认为，如果一家公司小到Qwest买得起，那么交易也就不会显著改善Qwest的前景。
不过，历年亏损之后，Qwest今年也有望重新实现盈利了。连著三个季度，该公司收入逐步提高，高速互联网业务不断好转，出售公司名下Sprint Nextel Corp.无线服务的工作也取得一定成功。第四季度，Qwest偿付了30亿美元高息债务，预计今年的利息支出还会减少3亿美元。
所有这些因素可能会引起看中Qwest表现低迷但现金充裕的本地电话业务的私人资本运营投资者的兴趣。但到目前为止，还没有哪位私人资本运营投资者暗示准备展开交易。
Qwest首席财务长奥伦•舍费尔(Oren Schaeffer)说，公司的当务之急是用现金流回馈股东，但他并没有排除出售的可能。
舍费尔周一在由Raymond James Financial Inc.主持的投资者会议上表示，“我们一直努力在做的恐怕就是对股东最有利的战略，也就是竭尽全力让Qwest的价值最大化。”
