从很多角度来看，英国大型银行类股都是一笔好买卖。
英国经济的表现在发达国家中首屈一指，银行业也因为国内市场的激烈竞争而效率出色。而身为全国领先的大型银行，它们一直在开拓欧洲、美国、非洲和亚洲的新市场。它们的股价则相对低廉，尤其是在市场风传美国大型银行可能会考虑收购一两家英国银行之后。
但也有一点不好：很多问题隐约可见，促使部分投资者认定现在也许该抛售了。
WestLB银行业分析师詹姆斯•汉密尔顿(James Hamilton)在最近一次长达90页的报告中指出，英国失业率逐步上升，英国消费者也债台高筑。数据显示，英国家庭的负债占可支配收入的比例约为155%，比美国的大约125%还高。对于英国大型银行类股，汉密尔顿对巴克莱(Barclays PLC)的评级是卖出，对汇丰控股(HSBC Holdings PLC)的评级是持有，对苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group PLC)的评级是增持。
汉密尔顿自己并不持有任何银行类股，但WestLB可能与这些银行有业务往来。他曾在一次接受采访时指出，英国每平方英尺住房价格已经接近美国房价的两倍，而英国人的收入水平其实还比不上美国人。这就是潜藏的危险。他还说，英国消费者一旦开始增加储蓄，居民支出就会相应减少，而居民支出占到英国国内生产总值(GDP)的三分之二，所以可能会由此引发一场经济衰退。
债务增加令人愈发担心贷款拖欠问题会损害英国银行的利润表现。瑞士信贷集团(Credit Suisse)最近的报告称，非营利咨询机构U.K. National Debtline在2005年接到的债务咨询电话数量从上年的131,206起增至245,882起，激增87%。该机构主要通过电话服务向人们提供有关债务问题的意见和建议。发言人理查德•盖尔(Richard Gale)说，最近他们已经两次扩招职员了。
周二，巴克莱在英国各大银行中率先发布2005年业绩报告，顿时让上述问题成了人们的关注焦点。巴克莱也是一直积极开发美国和非洲市场的英国银行之一。受投资银行部门推动，巴克莱2005年净利润增加5.9%至34.5亿英镑(60.1亿美元)，高于2004年的32.5亿英镑。但预计坏账增加令该行支出激增44%。信用卡业务遭受的打击尤其重大，不但债务拖欠情况恶化，消费者还款率也在降低。
“业务增长受挫导致我们2005年的利润表现受损，”巴克莱首席执行长约翰•瓦利(John Varley)周二表示。
去年，巴克莱股价在伦敦证交所上涨5%，但美国投资者并不这么看好巴克来，同期其美国存托凭证下跌3.6%。周二伦敦证交所，该股上涨1.5便士至6.46英镑；纽约证交所巴克莱美国存托凭证下跌50美分至45.07美元，公司市值约为740亿美元。
过去12个月内，其他英国银行类股的表现参差不齐。苏格兰皇家银行市值约为910亿美元，2006年每股预期本益比相对较低，只有10.2倍。该股去年在伦敦证交所微幅下挫，周二下跌3便士至17.85英镑；该股同时在美国场外市场交易中持平于30.95美元。英国银行类股今年的预期本益比中值为11.5倍，而美国同类股票为14.4倍。
有些观察人士认为英国银行类股值得逢低买进，他们的理由是英国银行在美国有大量业务，尤其是汇丰控股和苏格兰皇家银行。但有时候，即使美国业务也不能提供多少支撑。实际上，对汇丰控股和苏格兰皇家银行来说，美国业务眼下更像是负累，而不是额外的收益，。
这两家银行与美国消费者银行业务的同行一样，最近几个月遭受了重大打击，包括美国破产法修订带来的冲击，在去年10月新的破产法颁布实施前破产数量出现大幅增加。根据标准普尔评级(Standard & Poor's Ratings Group)的数据，破产法修订生效之前短短三周内，申请破产案件就超过50万件，大约是相同时间内正常情况下的30倍左右。破产法的修订增加了申请破产保护的难度，导致破产申请在修订法案实施前激增。
汇丰控股北美业务部门向投资者表示，破产申请数量激增将导致该部门在第四季度计入2亿美元支出。自从2003年汇丰控股收购了消费者融资机构Household International Inc.之后，北美业务就占到汇丰控股税前利润的三分之一。Household International Inc.常常向信贷纪录不良的客户提供贷款。
美国市场面临的其他挑战还包括：汇丰控股、苏格兰皇家银行，以及众多美国银行很可能都要在2007年之前提高坏账准备金，这段时间的利率上涨也将导致房贷业务增幅放缓。
Gartmore Global Investments分析师斯图尔特•昆特(Stuart Quint)认为，汇丰控股遇到的几个问题就是抵押贷款业务竞争加剧，美国和香港市场存款成本增加。“我能明显看到2006年一些潜在的风险因素，”他说。FactSet Research Systems Inc.数据显示，他任职的理财公司最近抛售了137,400股巴克莱的美国存托凭证，以及80，802股汇丰控股的美国存托凭证。这家理财公司及其在英国的附属机构一共管理著850亿美元的资产。
汇丰控股市值约为1,870亿美元，一年来在伦敦证交所股价上涨6.9%，周二该股上涨1.5便士至9.585英镑；在纽约证交所交易的美国存托凭证同期下滑2%，周二下跌4美分至83.44美元。
英国经济的表现在发达国家中首屈一指，银行业也因为国内市场的激烈竞争而效率出色。而身为全国领先的大型银行，它们一直在开拓欧洲、美国、非洲和亚洲的新市场。它们的股价则相对低廉，尤其是在市场风传美国大型银行可能会考虑收购一两家英国银行之后。
但也有一点不好：很多问题隐约可见，促使部分投资者认定现在也许该抛售了。
WestLB银行业分析师詹姆斯•汉密尔顿(James Hamilton)在最近一次长达90页的报告中指出，英国失业率逐步上升，英国消费者也债台高筑。数据显示，英国家庭的负债占可支配收入的比例约为155%，比美国的大约125%还高。对于英国大型银行类股，汉密尔顿对巴克莱(Barclays PLC)的评级是卖出，对汇丰控股(HSBC Holdings PLC)的评级是持有，对苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group PLC)的评级是增持。
汉密尔顿自己并不持有任何银行类股，但WestLB可能与这些银行有业务往来。他曾在一次接受采访时指出，英国每平方英尺住房价格已经接近美国房价的两倍，而英国人的收入水平其实还比不上美国人。这就是潜藏的危险。他还说，英国消费者一旦开始增加储蓄，居民支出就会相应减少，而居民支出占到英国国内生产总值(GDP)的三分之二，所以可能会由此引发一场经济衰退。
债务增加令人愈发担心贷款拖欠问题会损害英国银行的利润表现。瑞士信贷集团(Credit Suisse)最近的报告称，非营利咨询机构U.K. National Debtline在2005年接到的债务咨询电话数量从上年的131,206起增至245,882起，激增87%。该机构主要通过电话服务向人们提供有关债务问题的意见和建议。发言人理查德•盖尔(Richard Gale)说，最近他们已经两次扩招职员了。
周二，巴克莱在英国各大银行中率先发布2005年业绩报告，顿时让上述问题成了人们的关注焦点。巴克莱也是一直积极开发美国和非洲市场的英国银行之一。受投资银行部门推动，巴克莱2005年净利润增加5.9%至34.5亿英镑(60.1亿美元)，高于2004年的32.5亿英镑。但预计坏账增加令该行支出激增44%。信用卡业务遭受的打击尤其重大，不但债务拖欠情况恶化，消费者还款率也在降低。
“业务增长受挫导致我们2005年的利润表现受损，”巴克莱首席执行长约翰•瓦利(John Varley)周二表示。
去年，巴克莱股价在伦敦证交所上涨5%，但美国投资者并不这么看好巴克来，同期其美国存托凭证下跌3.6%。周二伦敦证交所，该股上涨1.5便士至6.46英镑；纽约证交所巴克莱美国存托凭证下跌50美分至45.07美元，公司市值约为740亿美元。
过去12个月内，其他英国银行类股的表现参差不齐。苏格兰皇家银行市值约为910亿美元，2006年每股预期本益比相对较低，只有10.2倍。该股去年在伦敦证交所微幅下挫，周二下跌3便士至17.85英镑；该股同时在美国场外市场交易中持平于30.95美元。英国银行类股今年的预期本益比中值为11.5倍，而美国同类股票为14.4倍。
有些观察人士认为英国银行类股值得逢低买进，他们的理由是英国银行在美国有大量业务，尤其是汇丰控股和苏格兰皇家银行。但有时候，即使美国业务也不能提供多少支撑。实际上，对汇丰控股和苏格兰皇家银行来说，美国业务眼下更像是负累，而不是额外的收益，。
这两家银行与美国消费者银行业务的同行一样，最近几个月遭受了重大打击，包括美国破产法修订带来的冲击，在去年10月新的破产法颁布实施前破产数量出现大幅增加。根据标准普尔评级(Standard & Poor's Ratings Group)的数据，破产法修订生效之前短短三周内，申请破产案件就超过50万件，大约是相同时间内正常情况下的30倍左右。破产法的修订增加了申请破产保护的难度，导致破产申请在修订法案实施前激增。
汇丰控股北美业务部门向投资者表示，破产申请数量激增将导致该部门在第四季度计入2亿美元支出。自从2003年汇丰控股收购了消费者融资机构Household International Inc.之后，北美业务就占到汇丰控股税前利润的三分之一。Household International Inc.常常向信贷纪录不良的客户提供贷款。
美国市场面临的其他挑战还包括：汇丰控股、苏格兰皇家银行，以及众多美国银行很可能都要在2007年之前提高坏账准备金，这段时间的利率上涨也将导致房贷业务增幅放缓。
Gartmore Global Investments分析师斯图尔特•昆特(Stuart Quint)认为，汇丰控股遇到的几个问题就是抵押贷款业务竞争加剧，美国和香港市场存款成本增加。“我能明显看到2006年一些潜在的风险因素，”他说。FactSet Research Systems Inc.数据显示，他任职的理财公司最近抛售了137,400股巴克莱的美国存托凭证，以及80，802股汇丰控股的美国存托凭证。这家理财公司及其在英国的附属机构一共管理著850亿美元的资产。
汇丰控股市值约为1,870亿美元，一年来在伦敦证交所股价上涨6.9%，周二该股上涨1.5便士至9.585英镑；在纽约证交所交易的美国存托凭证同期下滑2%，周二下跌4美分至83.44美元。
