墨西哥媒体巨头Grupo Televisa SA可能是Univision Communications Inc.最自然的竞购者。但要收购Univision，Televisa的管理层需要面对众多法律和社会问题的挑战。
面向西班牙裔人的美国媒体公司Univision上周表示有意出售。Televisa则为Univision提供了大量节目，保证了后者的收视率居于领先地位。
Televisa拥有大量现金，因而一直存在进行收购的念头。由于受到墨西哥反垄断法的制约，这家广播、卫星电视、互联网和出版业务运营商最近将触角伸向了墨西哥的低成本航空公司和博彩领域。但它还是更愿意在传统的强项──媒体领域一展宏图。
机构交易公司Guzman & Co.驻迈阿密分析师菲利普•雷梅克(Philip Remek)说，他们有10亿美元现金，墨西哥没有可供收购的目标。雷梅克对Televisa和Univision的评级都是弱于大盘，相当于卖出。他不持有任何股票，Guzman与这两家公司也没有业务往来。
Televisa是由37岁的拉美人阿卡罗加(Emilio Azcarraga Jean)管理的，在墨西哥公司寻找海外增长机会的过程中，他一直走在最前列。去年11月份，Televisa赢得了西班牙政府的广播许可证，从而进入了西班牙市场。Televisa将与多家西班牙制作公司合作，在今年三、四月份推出这个新频道。
阿卡罗加可能会继续壮大Televisa。该股股价在过去两年里已经上涨了一倍左右。周四Televisa的美国存托凭证上涨1.54美元，收于80.56美元。Univision周四上涨1美分，收于33.85美元。两家公司的市值都在100亿美元以上。
Televisa基于2006年预期收益的本益比约为16倍。Univision基于2006年预期收益的本益比为32倍。美国媒体公司基于2006年预期收益的平均本益比为20倍。
收购Univision、成为美国媒体市场主要运营商的机会令Televisa加快了运作步伐。美国的西班牙裔人是令人垂涎的市场，他们的可支配收入同墨西哥的国内生产总值不相上下。目前，该公司在美国的股份仅限于几份西班牙语杂志、合资有线电视频道TuTV和在Univision中11%的股份。2004年，在Televisa 26.3亿美元的年收入中，有不到10%来自于Univision的版税和其它在美业务。
目前Univision已正式准备出售，鉴于Univision及其75岁的董事长帕伦奇奥(A. Jerrold Perenchio)所报的高价──每股约为40美元，Televisa可能是为数不多已下决心的竞购者之一。可能的竞购者包括维亚康姆(Viacom Inc.)、时代华纳(Time Warner Inc.)、沃尔特-迪斯尼公司(Walt Disney Co.)和新闻集团(News Corp.)。根据美国联邦通讯委员会(FCC)的规定，媒体公司的电视台进入美国家庭的比例不能超过拥有电视的全部家庭总数的39%。这就意味著维亚康姆的哥伦比亚广播公司(CBS Corp.)和新闻集团需要放弃一些资产才能符合这一上限。
新闻集团的董事长鲁珀特•梅铎(Rupert Murdoch, 又译：鲁珀特•默多克)上周向分析师表示，如果价格合适，他可能会考虑Univision，但他的公司对此没有任何具体打算。其它公司不予置评。
令Univision对媒体公司和广告客户尤其具有吸引力的是美国拉美裔人口的增加。佐治亚大学Selig中心的汉弗莱斯(Jeffrey Humphreys)一直在关注西班牙裔人的人口和经济发展趋势，他说，在可预见的将来，美国拉美裔人的支出增幅将远远超过人口的增幅。出于对这个新兴市场的关注，通用电气(General Electric Co.)旗下的NBC Universal在2002年以27亿美元收购了Telemundo。
但Univision吸引了四分之三的西班牙语观众，Telemundo要达到这个成功水平还有很长的路要走。不同之处在于内容：Univision大多数最受欢迎的节目都来自于Televisa。
但在阿卡罗加获得美国公民权之前──由于他同一位墨西哥裔美国人结婚，并在去年生下一个美国国籍的儿子，这在将来可能不成问题──Televisa只能同股权投资者或媒体公司合作，这样才能免受外国人持有美国广播公司股份不得超过25%的限制。
除了价格和公民权问题之外，还有另外一个障碍──阿卡罗加同帕伦奇奥的紧张关系。
阿卡罗加一直对帕伦奇奥的管理做法表示不满，双方甚至曾就节目协议的条款诉诸法庭。
即使Televisa未能收购Univision，它对这家美国公司的成功也仍是至关重要的。Miller Tabak & Co.的媒体分析师乔伊斯(David Joyce)说，任何人在收购Univision之后都要保持同Televisa的良好关系，以继续获得节目内容。
面向西班牙裔人的美国媒体公司Univision上周表示有意出售。Televisa则为Univision提供了大量节目，保证了后者的收视率居于领先地位。
Televisa拥有大量现金，因而一直存在进行收购的念头。由于受到墨西哥反垄断法的制约，这家广播、卫星电视、互联网和出版业务运营商最近将触角伸向了墨西哥的低成本航空公司和博彩领域。但它还是更愿意在传统的强项──媒体领域一展宏图。
机构交易公司Guzman & Co.驻迈阿密分析师菲利普•雷梅克(Philip Remek)说，他们有10亿美元现金，墨西哥没有可供收购的目标。雷梅克对Televisa和Univision的评级都是弱于大盘，相当于卖出。他不持有任何股票，Guzman与这两家公司也没有业务往来。
Televisa是由37岁的拉美人阿卡罗加(Emilio Azcarraga Jean)管理的，在墨西哥公司寻找海外增长机会的过程中，他一直走在最前列。去年11月份，Televisa赢得了西班牙政府的广播许可证，从而进入了西班牙市场。Televisa将与多家西班牙制作公司合作，在今年三、四月份推出这个新频道。
阿卡罗加可能会继续壮大Televisa。该股股价在过去两年里已经上涨了一倍左右。周四Televisa的美国存托凭证上涨1.54美元，收于80.56美元。Univision周四上涨1美分，收于33.85美元。两家公司的市值都在100亿美元以上。
Televisa基于2006年预期收益的本益比约为16倍。Univision基于2006年预期收益的本益比为32倍。美国媒体公司基于2006年预期收益的平均本益比为20倍。
收购Univision、成为美国媒体市场主要运营商的机会令Televisa加快了运作步伐。美国的西班牙裔人是令人垂涎的市场，他们的可支配收入同墨西哥的国内生产总值不相上下。目前，该公司在美国的股份仅限于几份西班牙语杂志、合资有线电视频道TuTV和在Univision中11%的股份。2004年，在Televisa 26.3亿美元的年收入中，有不到10%来自于Univision的版税和其它在美业务。
目前Univision已正式准备出售，鉴于Univision及其75岁的董事长帕伦奇奥(A. Jerrold Perenchio)所报的高价──每股约为40美元，Televisa可能是为数不多已下决心的竞购者之一。可能的竞购者包括维亚康姆(Viacom Inc.)、时代华纳(Time Warner Inc.)、沃尔特-迪斯尼公司(Walt Disney Co.)和新闻集团(News Corp.)。根据美国联邦通讯委员会(FCC)的规定，媒体公司的电视台进入美国家庭的比例不能超过拥有电视的全部家庭总数的39%。这就意味著维亚康姆的哥伦比亚广播公司(CBS Corp.)和新闻集团需要放弃一些资产才能符合这一上限。
新闻集团的董事长鲁珀特•梅铎(Rupert Murdoch, 又译：鲁珀特•默多克)上周向分析师表示，如果价格合适，他可能会考虑Univision，但他的公司对此没有任何具体打算。其它公司不予置评。
令Univision对媒体公司和广告客户尤其具有吸引力的是美国拉美裔人口的增加。佐治亚大学Selig中心的汉弗莱斯(Jeffrey Humphreys)一直在关注西班牙裔人的人口和经济发展趋势，他说，在可预见的将来，美国拉美裔人的支出增幅将远远超过人口的增幅。出于对这个新兴市场的关注，通用电气(General Electric Co.)旗下的NBC Universal在2002年以27亿美元收购了Telemundo。
但Univision吸引了四分之三的西班牙语观众，Telemundo要达到这个成功水平还有很长的路要走。不同之处在于内容：Univision大多数最受欢迎的节目都来自于Televisa。
但在阿卡罗加获得美国公民权之前──由于他同一位墨西哥裔美国人结婚，并在去年生下一个美国国籍的儿子，这在将来可能不成问题──Televisa只能同股权投资者或媒体公司合作，这样才能免受外国人持有美国广播公司股份不得超过25%的限制。
除了价格和公民权问题之外，还有另外一个障碍──阿卡罗加同帕伦奇奥的紧张关系。
阿卡罗加一直对帕伦奇奥的管理做法表示不满，双方甚至曾就节目协议的条款诉诸法庭。
即使Televisa未能收购Univision，它对这家美国公司的成功也仍是至关重要的。Miller Tabak & Co.的媒体分析师乔伊斯(David Joyce)说，任何人在收购Univision之后都要保持同Televisa的良好关系，以继续获得节目内容。
