吉百利食品有限公司(Cadbury Schweppes PlC)股价本周放量上扬，坊间传言再度兴起，盛传这家糖果和软饮料公司可能已被锁定为收购目标。
花旗集团(Citigroup Inc.)周四的报告更是为这个流传已久的猜测添了一把火，报告中指名道姓地把好时食品(Hershey Co.)称为可能的收购方。花旗集团把吉百利的股票评级从持有上调至买进，目标股价从565便士上调至620便士(10.77美元)。周三伦敦交易所，吉百利股价上涨9.5便士，收于564.50便士，涨幅1.7%，本周累计上涨3.9%。
的确，吉百利是个颇有诱惑力的收购对象。这几年，在首席执行长的带领下，这家一度暮气沉沉的英国糖果公司已经全然改观，业务集中在销售增幅更高的产品上。此外，食品行业总体来说也发展到了开始整合的阶段。
唯一的问题：买家。任何一个想通过收购吉百利迅速获利的公司可能都会运气不济，虽然仍有很多投资者看好吉百利的长期发展前景。
任何有理由成为吉百利合作伙伴的公司都会遇到一个障碍，它会让双方任何形式的合作交易变得极其复杂，甚至根本不可能在近期达成。好时食品自己就有一套错综复杂的所有权结构，雀巢(Nestle SA)会遭遇反垄断难题，卡夫食品(Kraft Foods Inc.)正等著从母公司菲利普莫里斯集团公司(Altria Group Inc.)剥离出来。不论谁出手收购，还要解决如何处理吉百利庞大的美国软饮料业务这个难题。
按销售额排名，吉百利是全球第一大糖果生产商，在美国软饮料市场的排名仅次于可口可乐(Coca-Cola Co.)和百事可乐(PepsiCo Inc.)，Dr Pepper和7 UP都是吉百利软饮料的畅销品牌。这家总部位于伦敦的公司2004年实现了67.4亿英镑(117.1亿美元)的销售额。任何公司想收购，出价都必须高于吉百利目前114亿英镑的市值。
好时食品曾表示将会关注收购对象，该公司以美国市场为主的巧克力业务会与吉百利的全球口香糖业务和欧洲及新兴市场的巧克力品牌完美融合。
但是，好时食品的控股权掌握在一个信托基金手里。几年前，吉百利和雀巢曾向好时食品发出联合收购要约，被好时信托基金投票否决。但是，了解好时策略的人说，即使现在信托基金支持收购，吉百利的庞大规模也让人颇为棘手，再说好时对饮料业务并不感兴趣。
雀巢是全球销售额最大的食品公司，但是不太可能收购吉百利，因为雀巢自己的巧克力业务就很强劲，收购会在很多国家招致反垄断审查，例如英国、法国、澳大利亚和加拿大。
卡夫食品呢，从母公司剥离出来之前，它不会考虑任何大型收购交易。了解卡夫思维的人说，业务剥离有望在今年晚些时候进行。在那之前，卡夫只会进行一些全部动用现金的交易，如果涉及股票，就有可能稀释菲利普莫里斯集团在卡夫食品的股权。
好时、雀巢和卡夫都拒绝置评。
不过，有些投资者认为吉百利现状不错，它身处的这个行业发展迅速，不太容易被自营品牌冲击。“如果达成并购交易，那么肯定是溢价交易，规模庞大。我们还是看好（吉百利的）基本面，”Tradition Capital Management的股票分析师戴维斯(Marc Davis)说。Tradition Capital Management是一家投资顾问公司，总部设在纽约州萨米特，掌管著4亿美元资金，持有145,000份吉百利美国存托凭证。
此外，吉百利的糖果业务尽管诱人，还是没有哪家食品和饮料集团愿意同可口可乐和百事可乐同台竞争。吉百利的饮料业务让人退避三舍。根据花旗集团的估算，这笔业务价值约60亿英镑。如果一家公司希望剥离软饮料业务，那么私人资本运营公司可能会接手。
吉百利去年出售欧洲软饮料业务的决定让人猜测它可能还会继续出售美国的软饮料品牌。
但是，吉百利首席执行长斯蒂策(Todd Stitzer)曾向分析师和投资者表示，不准备出售软饮料业务，并预计未来几年吉百利会继续保持独立。吉百利发言人周三拒绝置评。
五年来，斯蒂策带领吉百利跻身全球最大的糖果公司之列，新添了大量糖果品牌。尤其重要的是，它在口香糖市场投入巨资，现在正好是全球糖果市场最热门的领域。
花旗集团分析师阿克曼(Warren Ackerman)说，吉百利的傲人之处就在于它是唯一横跨各类糖果市场的公司。花旗集团之所以上调吉百利的评级，很大程度上是因为公司销售额大幅增长，但收购传言也是原因之一。最近12个月内，花旗集团曾向吉百利提供过投资银行服务。
花旗集团(Citigroup Inc.)周四的报告更是为这个流传已久的猜测添了一把火，报告中指名道姓地把好时食品(Hershey Co.)称为可能的收购方。花旗集团把吉百利的股票评级从持有上调至买进，目标股价从565便士上调至620便士(10.77美元)。周三伦敦交易所，吉百利股价上涨9.5便士，收于564.50便士，涨幅1.7%，本周累计上涨3.9%。
的确，吉百利是个颇有诱惑力的收购对象。这几年，在首席执行长的带领下，这家一度暮气沉沉的英国糖果公司已经全然改观，业务集中在销售增幅更高的产品上。此外，食品行业总体来说也发展到了开始整合的阶段。
唯一的问题：买家。任何一个想通过收购吉百利迅速获利的公司可能都会运气不济，虽然仍有很多投资者看好吉百利的长期发展前景。
任何有理由成为吉百利合作伙伴的公司都会遇到一个障碍，它会让双方任何形式的合作交易变得极其复杂，甚至根本不可能在近期达成。好时食品自己就有一套错综复杂的所有权结构，雀巢(Nestle SA)会遭遇反垄断难题，卡夫食品(Kraft Foods Inc.)正等著从母公司菲利普莫里斯集团公司(Altria Group Inc.)剥离出来。不论谁出手收购，还要解决如何处理吉百利庞大的美国软饮料业务这个难题。
按销售额排名，吉百利是全球第一大糖果生产商，在美国软饮料市场的排名仅次于可口可乐(Coca-Cola Co.)和百事可乐(PepsiCo Inc.)，Dr Pepper和7 UP都是吉百利软饮料的畅销品牌。这家总部位于伦敦的公司2004年实现了67.4亿英镑(117.1亿美元)的销售额。任何公司想收购，出价都必须高于吉百利目前114亿英镑的市值。
好时食品曾表示将会关注收购对象，该公司以美国市场为主的巧克力业务会与吉百利的全球口香糖业务和欧洲及新兴市场的巧克力品牌完美融合。
但是，好时食品的控股权掌握在一个信托基金手里。几年前，吉百利和雀巢曾向好时食品发出联合收购要约，被好时信托基金投票否决。但是，了解好时策略的人说，即使现在信托基金支持收购，吉百利的庞大规模也让人颇为棘手，再说好时对饮料业务并不感兴趣。
雀巢是全球销售额最大的食品公司，但是不太可能收购吉百利，因为雀巢自己的巧克力业务就很强劲，收购会在很多国家招致反垄断审查，例如英国、法国、澳大利亚和加拿大。
卡夫食品呢，从母公司剥离出来之前，它不会考虑任何大型收购交易。了解卡夫思维的人说，业务剥离有望在今年晚些时候进行。在那之前，卡夫只会进行一些全部动用现金的交易，如果涉及股票，就有可能稀释菲利普莫里斯集团在卡夫食品的股权。
好时、雀巢和卡夫都拒绝置评。
不过，有些投资者认为吉百利现状不错，它身处的这个行业发展迅速，不太容易被自营品牌冲击。“如果达成并购交易，那么肯定是溢价交易，规模庞大。我们还是看好（吉百利的）基本面，”Tradition Capital Management的股票分析师戴维斯(Marc Davis)说。Tradition Capital Management是一家投资顾问公司，总部设在纽约州萨米特，掌管著4亿美元资金，持有145,000份吉百利美国存托凭证。
此外，吉百利的糖果业务尽管诱人，还是没有哪家食品和饮料集团愿意同可口可乐和百事可乐同台竞争。吉百利的饮料业务让人退避三舍。根据花旗集团的估算，这笔业务价值约60亿英镑。如果一家公司希望剥离软饮料业务，那么私人资本运营公司可能会接手。
吉百利去年出售欧洲软饮料业务的决定让人猜测它可能还会继续出售美国的软饮料品牌。
但是，吉百利首席执行长斯蒂策(Todd Stitzer)曾向分析师和投资者表示，不准备出售软饮料业务，并预计未来几年吉百利会继续保持独立。吉百利发言人周三拒绝置评。
五年来，斯蒂策带领吉百利跻身全球最大的糖果公司之列，新添了大量糖果品牌。尤其重要的是，它在口香糖市场投入巨资，现在正好是全球糖果市场最热门的领域。
花旗集团分析师阿克曼(Warren Ackerman)说，吉百利的傲人之处就在于它是唯一横跨各类糖果市场的公司。花旗集团之所以上调吉百利的评级，很大程度上是因为公司销售额大幅增长，但收购传言也是原因之一。最近12个月内，花旗集团曾向吉百利提供过投资银行服务。
