对冲基金经理们在对股市的看法上通常是最激烈的争辩对手，但是当谈及Sears Holdings Corp.时，他们似乎都保持了一致立场。
对冲基金及资金管理领域的一些老牌公司对Sears董事长兰伯特(Edward Lampert)──他还经营著资产规模约100亿美元的对冲基金ESL Investments Inc.──重振这家零售连锁公司寄予厚望。他们一直预计Sears的股票会升值，一些基金最近几个月里已经增持或建立了新的头寸，尽管该股接连下挫。
“我承认，从某种程度上讲，这是基于对兰伯特的信任，”纽约对冲基金T2 Partners LLC的管理者帝尔森(Whitney Tilson)说，“对冲基金崇拜他。”这家管理著1.1亿美元资产的公司一直在买进Sears股票。
人们对兰伯特的追捧是可以理解的。他以相当于每股17美元的价格鼎力相助Kmart Corp.，使其在2003年5月走出破产保护，今年又牵头促成了Kmart与Sears的合并，此举使得Sears Holdings（原Kmart）的股价7月份在那斯达克市场飙升至163.50美元。
但是最近，Sears的表现令人失望。从7月份以来，它的股价下跌了31%至113.52美元，因为人们担心兰伯特的复苏计划可能难以收到成效。这使得一些大型对冲基金的回报率近来受到影响，虽然该股今年以来的涨幅已经达到15%。
派利(Richard Perry)执掌的Perry Corp是最积极持有Sears股票的对冲基金公司之一。资料显示，截至9月26日，该公司共持有270万股Sears股票。这个数字相当于其120亿美元投资额的2.5%。派利9月26日当选为Sears董事。
其他在第二季度末大量持有Sears的对冲基金包括：SAC Capital Management LLC，管理资产65亿美元；Atticus Capital LLC，管理资产70亿美元；Citadel Investment Group LLC，管理资产120亿美元；Third Point Capital Management Co.，管理资产40亿美元。
实际上，在Sears当时的25家大股东中有9家是对冲基金，而其他对冲基金则通过位居Sears持股前列的投资银行持有Sears的股票。交易员称，对冲基金仍是该股的的持股主力。
记者未能联络到SAC、Atticus、Citadel和Third Point的代表就此发表评论。
Sears是投资者米勒(Bill Miller)的Legg Mason Value Trust共同基金中持仓数量排名第十的股票，9月末时占该基金投资的3%。监管机构的资料显示，Sears是Legg Mason Capital Management Inc.第二季度增持增多的股票，据FactSet Research Inc.的数据，该公司其间共购买了860万股。总体而言，Legg Mason在第二季度末是Sears的第二大股东。该公司的代表不愿就此置评。
当然，监管机构的资料提供的只是某一具体时间的持股状况，投资者或许已经调整了头寸。对一些对冲基金来说，Sears仅仅是其众多投资之一，如果这项投资失利，可能也没什么大不了的。周一的一份资料显示，芝加哥的Citadel持有约61万股Sears股票，低于今年早些时候的逾110万股，所占比重不到Citadel整个投资组合的1%。
但是，对其他对冲基金而言，Sears的意义显得更为重大。FactSet Research提供的数据显示，截至9月30日，在巴斯基(Neal Barsky)管理的纽约对冲基金Alson Capital Partners LLC约15亿美元的投资组合中，Sears的持有量超过7.5%。巴斯基不愿就其公司当前的持股数量发表评论。
部分人士说，巴斯基的积极买进进一步表明，如今就连最聪明的投资者也在采用相同的交易理念，这可能会导致对冲基金的回报率下滑。看跌Sears的人士称，兰伯特尚未显示出能够扭转业务局面的实力，指出Sears对其店铺的投资速度不及竞争对手。此外，分析师表示，Sears在家电等一些主要领域的市场占有率仍在不断减少。
看涨Sears的对冲基金是怎么想的呢？一些对冲基金说它们很放心与兰伯特并肩作战，指出他们很欣赏兰伯特过去的成功纪录（从他1988年创立基金之后年回报率在25%左右）。他们还表示，现在指责兰伯特的努力没有成果还为时过早。
“兰伯特担任Sears董事长的时间还不到一年，该公司还有很大的增长潜力，但这不是一蹴而就的，”派利说。
兰伯特的发言人拒绝对此置评。
众多对冲基金持有Sears股票的事实或许仅仅表明，共同基金经理们并未参与其中。Sears没有像其他公司一样向投资者披露很多信息，比如说不提供收益预期，或许令一些共同基金感到不安。其他看涨人士称，9月份Sears的董事慕钦(Steven Mnuchin)以略高于市价的水平购买了超过265,000股的Sears股票，这是一个积极的消息。慕钦是一位投资专家，曾任索罗斯(George Soros)旗下对冲基金的董事长和高盛(Goldman Sachs)的前高管。
对冲基金注意到，Sears仍在回购股票。T2的帝尔森和其他人表示，兰伯特将比其前任更好地调配现金流。此外，如果店铺的经营状况无法改观，该公司可能会出售地产或其他资产来帮助投资者走出困境。
“人们似乎觉得Sears可以轻而易举地取得更多经营成果以提升股票价值，公司的管理层是一个积极向上的群体，Third Avenue Management LLC联席首席投资长杰森(Curtis Jensen)说。这家对冲基金和共同基金公司因担心该股会变得过于昂贵，最近几个月减持了大部分Sears的股票。“该股在当前价位上无论怎么衡量都还算不上一只特别昂贵的股票，不过兰伯特的复苏计划能否收到成效有待观望。”
对冲基金及资金管理领域的一些老牌公司对Sears董事长兰伯特(Edward Lampert)──他还经营著资产规模约100亿美元的对冲基金ESL Investments Inc.──重振这家零售连锁公司寄予厚望。他们一直预计Sears的股票会升值，一些基金最近几个月里已经增持或建立了新的头寸，尽管该股接连下挫。
“我承认，从某种程度上讲，这是基于对兰伯特的信任，”纽约对冲基金T2 Partners LLC的管理者帝尔森(Whitney Tilson)说，“对冲基金崇拜他。”这家管理著1.1亿美元资产的公司一直在买进Sears股票。
人们对兰伯特的追捧是可以理解的。他以相当于每股17美元的价格鼎力相助Kmart Corp.，使其在2003年5月走出破产保护，今年又牵头促成了Kmart与Sears的合并，此举使得Sears Holdings（原Kmart）的股价7月份在那斯达克市场飙升至163.50美元。
但是最近，Sears的表现令人失望。从7月份以来，它的股价下跌了31%至113.52美元，因为人们担心兰伯特的复苏计划可能难以收到成效。这使得一些大型对冲基金的回报率近来受到影响，虽然该股今年以来的涨幅已经达到15%。
派利(Richard Perry)执掌的Perry Corp是最积极持有Sears股票的对冲基金公司之一。资料显示，截至9月26日，该公司共持有270万股Sears股票。这个数字相当于其120亿美元投资额的2.5%。派利9月26日当选为Sears董事。
其他在第二季度末大量持有Sears的对冲基金包括：SAC Capital Management LLC，管理资产65亿美元；Atticus Capital LLC，管理资产70亿美元；Citadel Investment Group LLC，管理资产120亿美元；Third Point Capital Management Co.，管理资产40亿美元。
实际上，在Sears当时的25家大股东中有9家是对冲基金，而其他对冲基金则通过位居Sears持股前列的投资银行持有Sears的股票。交易员称，对冲基金仍是该股的的持股主力。
记者未能联络到SAC、Atticus、Citadel和Third Point的代表就此发表评论。
Sears是投资者米勒(Bill Miller)的Legg Mason Value Trust共同基金中持仓数量排名第十的股票，9月末时占该基金投资的3%。监管机构的资料显示，Sears是Legg Mason Capital Management Inc.第二季度增持增多的股票，据FactSet Research Inc.的数据，该公司其间共购买了860万股。总体而言，Legg Mason在第二季度末是Sears的第二大股东。该公司的代表不愿就此置评。
当然，监管机构的资料提供的只是某一具体时间的持股状况，投资者或许已经调整了头寸。对一些对冲基金来说，Sears仅仅是其众多投资之一，如果这项投资失利，可能也没什么大不了的。周一的一份资料显示，芝加哥的Citadel持有约61万股Sears股票，低于今年早些时候的逾110万股，所占比重不到Citadel整个投资组合的1%。
但是，对其他对冲基金而言，Sears的意义显得更为重大。FactSet Research提供的数据显示，截至9月30日，在巴斯基(Neal Barsky)管理的纽约对冲基金Alson Capital Partners LLC约15亿美元的投资组合中，Sears的持有量超过7.5%。巴斯基不愿就其公司当前的持股数量发表评论。
部分人士说，巴斯基的积极买进进一步表明，如今就连最聪明的投资者也在采用相同的交易理念，这可能会导致对冲基金的回报率下滑。看跌Sears的人士称，兰伯特尚未显示出能够扭转业务局面的实力，指出Sears对其店铺的投资速度不及竞争对手。此外，分析师表示，Sears在家电等一些主要领域的市场占有率仍在不断减少。
看涨Sears的对冲基金是怎么想的呢？一些对冲基金说它们很放心与兰伯特并肩作战，指出他们很欣赏兰伯特过去的成功纪录（从他1988年创立基金之后年回报率在25%左右）。他们还表示，现在指责兰伯特的努力没有成果还为时过早。
“兰伯特担任Sears董事长的时间还不到一年，该公司还有很大的增长潜力，但这不是一蹴而就的，”派利说。
兰伯特的发言人拒绝对此置评。
众多对冲基金持有Sears股票的事实或许仅仅表明，共同基金经理们并未参与其中。Sears没有像其他公司一样向投资者披露很多信息，比如说不提供收益预期，或许令一些共同基金感到不安。其他看涨人士称，9月份Sears的董事慕钦(Steven Mnuchin)以略高于市价的水平购买了超过265,000股的Sears股票，这是一个积极的消息。慕钦是一位投资专家，曾任索罗斯(George Soros)旗下对冲基金的董事长和高盛(Goldman Sachs)的前高管。
对冲基金注意到，Sears仍在回购股票。T2的帝尔森和其他人表示，兰伯特将比其前任更好地调配现金流。此外，如果店铺的经营状况无法改观，该公司可能会出售地产或其他资产来帮助投资者走出困境。
“人们似乎觉得Sears可以轻而易举地取得更多经营成果以提升股票价值，公司的管理层是一个积极向上的群体，Third Avenue Management LLC联席首席投资长杰森(Curtis Jensen)说。这家对冲基金和共同基金公司因担心该股会变得过于昂贵，最近几个月减持了大部分Sears的股票。“该股在当前价位上无论怎么衡量都还算不上一只特别昂贵的股票，不过兰伯特的复苏计划能否收到成效有待观望。”
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