从本周起陆续发布业绩的全球五大石油公司有望呈现利润的历史性突破，其第三季度的收益总计将接近280亿美元。不过，别指望它们会大声欢呼。
消费者在不得不承受高昂的汽油价格之时又将很快面对冬季取暖油的帐单，而能源企业则面临著尽快收获利润的压力。因此，很多分析师认为，这些石油巨头可能会低调对待它们创纪录的收益业绩。与此同时，它们还将尽可能计入特别支出，如那些被飓风损坏基础设施的维修费，并强调可能产生的营销损失。
“他们不会大肆渲染，因为有很多政治压力存在，”J.P. Morgan Securities Inc.的石油业分析师珍尼弗•罗兰(Jennifer Rowland)表示。“他们最终将交上一份宏伟业绩，而且对第四季度和明年第一季度的预期也会不错。”J.P. Morgan与全球五大石油业上市公司均有投资银行业务往来。这五家公司分别为埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)、英国石油公司(BP PLC (ADS), BP)、荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc, RDSB.LN)、法国道达尔公司(Total SA)和雪佛龙公司(Chevron Corp., CVX)。罗兰将雪佛龙的评级定为买进，对埃克森美孚的评级为持有，J.P. Morgan对荷兰皇家壳牌和英国石油的评级为买进，对道达尔的评级为持有。
第三季度中，飓风卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)先后席卷墨西哥湾能源重地，将海上大量油气设施摧毁，并导致陆上冶炼厂大范围停工。但产能的停滞也推动油价和天然气价格大幅上扬，使得石油巨头的炼油利润率骤升。分析师指出，石油企业从高昂能源价格中收获的利润将远远抵消因飓风导致产量减少所造成的损失。
无论如何，紧张情绪还是悄悄涌上市场。
经过今年前9个月的大幅上涨后，9月末石油巨头的股价开始回落。多数股票较9月中旬创下的高点下跌了10%至15%。能源价格近几周也略显颓势，部分原因在于，有迹象显示高昂的价格已开始抑制消费者的汽油需求。9月初一度达到每桶70美元的油价到周一纽约商品交易所收盘时仅报60.32美元。
很多石油分析师认为市场反应过激。他们预计能源公司至少在未来几个季度中将继续收获丰厚利润。他们对显示美国过去4周汽油消费较上年同期下降22%的数据不屑一顾。
“我们认为这一数据并不可靠，”花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师道格•莱格特(Doug Leggate)表示，因为该数据计算的是炼油厂出厂产品，而很多炼油厂仍未从飓风的打击中恢复过来。花旗集团为所有五大石油巨头提供非投行服务，与英国石油、雪佛龙和道达尔存在投行业务往来。莱格特将雪佛龙和埃克森美孚的评级定为买进。
英国石油是以市值计位居埃克森美孚之后的全球第二大上市石油公司，该公司定于今日发布业绩，它也是五大石油公司中首先公布业绩的企业。Thomson Financial对华尔街分析师的调查显示，他们普遍预计该公司不包括特殊项目支出的季度利润将达到61亿美元。
本月早些时候，英国石油曾预测过飓风造成的有利经济形势。该公司表示，飓风可能对英国石油带来至少7亿美元的产量损失及损坏维修成本。但不要为英国石油哭泣。原油价格及全球炼油利润率的攀升将极大提振公司的税前利润。据英国石油的粗略计算，这些利润将至少减轻与飓风有关的损失，甚至有望将它们全部抵消。
另有三家石油巨头──埃克森美孚、雪佛龙和壳牌──将于本周晚些时候公布业绩，道达尔的报表将于下月初呈现。分析师预计埃克森美孚的特殊项目前利润为86亿美元，预计雪佛龙的利润为42亿美元。华尔街预计壳牌和道达尔的净利润分别为53亿美元和36亿美元。
这些石油公司可能会重点强调它们在营销业务上的损失，即它们的批发分销和服务加油站网络所蒙受的损失。但投资者不必多虑。石油企业一直在有意将其品牌加油站的汽油价格保持在低于许多独立竞争对手的水平，以防止国会征收意外所得税，从而对石油企业造成打击。而且，营销损失也将被骤升的炼油利润率远远抵消。
短期内，值得投资者关注的问题实际上只有一个：油价和天然气价格居高不下的局面究竟能够维系多久？
至少能维持一段时间，贝尔斯登(Bear, Stearns & Co.)的能源分析师尼科尔•戴克(Nicole Decker)表示。供给不可能迅速增长，她说，“需求却始终强劲。”这些公司的成本上升了，但目前为止尚不至于侵蚀它们的利润。
即便上周两次大笔交易导致部分石油类股下跌，目前分析师对该类股票依旧信心十足。10月18日，2,450万股埃克森美孚股票被出售；两天后，560万雪佛龙股票易手。股票分析师表示，如果说有什么不同的话，那就是，这让石油类股相对于股市大盘更有吸引力了。“总体而言，基本面并未发生任何变化，”戴克说。他表示，市场出现的抛售可能只是因为部分投资者在锁定利润。
这些石油巨头已经变成生钱机器。预计五大石油公司截至第三季度的帐面现金将达到900亿美元。尽管这些公司正在大幅提高股息，增加股票回购额，但现金还是在逐日增加。石油顾问公司John S. Herold Inc.预计五大石油公司今年在股票回购上将支出393亿美元，较2004年的245亿美元高出60%。
现金的积累增大了石油企业花钱的压力，否则它们就要成为政治目标。贝尔斯登的戴克预计它们将在国内及海外的天然气项目上增加支出。过去一年来雪佛龙和埃克森美孚均为贝尔斯登的非投行业务客户。
消费者在不得不承受高昂的汽油价格之时又将很快面对冬季取暖油的帐单，而能源企业则面临著尽快收获利润的压力。因此，很多分析师认为，这些石油巨头可能会低调对待它们创纪录的收益业绩。与此同时，它们还将尽可能计入特别支出，如那些被飓风损坏基础设施的维修费，并强调可能产生的营销损失。
“他们不会大肆渲染，因为有很多政治压力存在，”J.P. Morgan Securities Inc.的石油业分析师珍尼弗•罗兰(Jennifer Rowland)表示。“他们最终将交上一份宏伟业绩，而且对第四季度和明年第一季度的预期也会不错。”J.P. Morgan与全球五大石油业上市公司均有投资银行业务往来。这五家公司分别为埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)、英国石油公司(BP PLC (ADS), BP)、荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc, RDSB.LN)、法国道达尔公司(Total SA)和雪佛龙公司(Chevron Corp., CVX)。罗兰将雪佛龙的评级定为买进，对埃克森美孚的评级为持有，J.P. Morgan对荷兰皇家壳牌和英国石油的评级为买进，对道达尔的评级为持有。
第三季度中，飓风卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)先后席卷墨西哥湾能源重地，将海上大量油气设施摧毁，并导致陆上冶炼厂大范围停工。但产能的停滞也推动油价和天然气价格大幅上扬，使得石油巨头的炼油利润率骤升。分析师指出，石油企业从高昂能源价格中收获的利润将远远抵消因飓风导致产量减少所造成的损失。
无论如何，紧张情绪还是悄悄涌上市场。
经过今年前9个月的大幅上涨后，9月末石油巨头的股价开始回落。多数股票较9月中旬创下的高点下跌了10%至15%。能源价格近几周也略显颓势，部分原因在于，有迹象显示高昂的价格已开始抑制消费者的汽油需求。9月初一度达到每桶70美元的油价到周一纽约商品交易所收盘时仅报60.32美元。
很多石油分析师认为市场反应过激。他们预计能源公司至少在未来几个季度中将继续收获丰厚利润。他们对显示美国过去4周汽油消费较上年同期下降22%的数据不屑一顾。
“我们认为这一数据并不可靠，”花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师道格•莱格特(Doug Leggate)表示，因为该数据计算的是炼油厂出厂产品，而很多炼油厂仍未从飓风的打击中恢复过来。花旗集团为所有五大石油巨头提供非投行服务，与英国石油、雪佛龙和道达尔存在投行业务往来。莱格特将雪佛龙和埃克森美孚的评级定为买进。
英国石油是以市值计位居埃克森美孚之后的全球第二大上市石油公司，该公司定于今日发布业绩，它也是五大石油公司中首先公布业绩的企业。Thomson Financial对华尔街分析师的调查显示，他们普遍预计该公司不包括特殊项目支出的季度利润将达到61亿美元。
本月早些时候，英国石油曾预测过飓风造成的有利经济形势。该公司表示，飓风可能对英国石油带来至少7亿美元的产量损失及损坏维修成本。但不要为英国石油哭泣。原油价格及全球炼油利润率的攀升将极大提振公司的税前利润。据英国石油的粗略计算，这些利润将至少减轻与飓风有关的损失，甚至有望将它们全部抵消。
另有三家石油巨头──埃克森美孚、雪佛龙和壳牌──将于本周晚些时候公布业绩，道达尔的报表将于下月初呈现。分析师预计埃克森美孚的特殊项目前利润为86亿美元，预计雪佛龙的利润为42亿美元。华尔街预计壳牌和道达尔的净利润分别为53亿美元和36亿美元。
这些石油公司可能会重点强调它们在营销业务上的损失，即它们的批发分销和服务加油站网络所蒙受的损失。但投资者不必多虑。石油企业一直在有意将其品牌加油站的汽油价格保持在低于许多独立竞争对手的水平，以防止国会征收意外所得税，从而对石油企业造成打击。而且，营销损失也将被骤升的炼油利润率远远抵消。
短期内，值得投资者关注的问题实际上只有一个：油价和天然气价格居高不下的局面究竟能够维系多久？
至少能维持一段时间，贝尔斯登(Bear, Stearns & Co.)的能源分析师尼科尔•戴克(Nicole Decker)表示。供给不可能迅速增长，她说，“需求却始终强劲。”这些公司的成本上升了，但目前为止尚不至于侵蚀它们的利润。
即便上周两次大笔交易导致部分石油类股下跌，目前分析师对该类股票依旧信心十足。10月18日，2,450万股埃克森美孚股票被出售；两天后，560万雪佛龙股票易手。股票分析师表示，如果说有什么不同的话，那就是，这让石油类股相对于股市大盘更有吸引力了。“总体而言，基本面并未发生任何变化，”戴克说。他表示，市场出现的抛售可能只是因为部分投资者在锁定利润。
这些石油巨头已经变成生钱机器。预计五大石油公司截至第三季度的帐面现金将达到900亿美元。尽管这些公司正在大幅提高股息，增加股票回购额，但现金还是在逐日增加。石油顾问公司John S. Herold Inc.预计五大石油公司今年在股票回购上将支出393亿美元，较2004年的245亿美元高出60%。
现金的积累增大了石油企业花钱的压力，否则它们就要成为政治目标。贝尔斯登的戴克预计它们将在国内及海外的天然气项目上增加支出。过去一年来雪佛龙和埃克森美孚均为贝尔斯登的非投行业务客户。
选择“Disable on www.wenxuecity.com”
选择“don't run on pages on this domain”
