美国股市上周创下2005年新低

股市会自己选择龙头股，自己决定某一天或某一周什么因素才是对股市至关重要的，并让投资者预测股价推动因素的努力付诸东流。

最近的情况就是这样。油价在两周内已经下降了12%，债券的收益情况依然良好，而通用电气(General Electric,GE)和花旗集团(Citigroup,C)上周五公布的季度利润数据都超过了市场的预期。

但股市对这些利好消息却无动于衷，其上周的表现是近几周以来最差的，所有主要股指均创下2005年的新低。

道琼斯工业股票平均价格指数上周下跌373点，至10,087点，跌幅3.6%，仅上周五一天就下跌了191点，创下了两年来最大的单日下跌点数。道琼斯指数今年迄今为止已下跌了6.4%。

标准普尔500指数上周下跌38点，跌幅5.7%,该指数今年迄今为止的跌幅也是5.7%。那斯达克综合指数上周下跌91点，跌幅4.6%，该指数今年迄今为止下跌了12.3%。

股市上周的下跌主要发生在美国联邦储备委员会(Federal Reserve)周二公布会议纪要以后，该纪要刚公布时，美国股指曾短暂大幅上扬，会议纪要为债市在上周余下时间的表现定下了一个比较稳固的基调，但对股市的提振作用却十分短暂。

股市交易量上周五大幅上扬，纽约证交所和那斯达克股票市场的股票成交量合计有50亿股。在本周一股市开盘前，人们可能会由此猜测上周五的大幅溃败有可能很快引发新的买盘兴趣。

投资者上周一窝蜂似的涌向抗跌类股。据Harris Trust的杰克·阿波林(Jack Ablin)说，那些派息额最高的股票下跌幅度最多只有不派息股票的一半，而那些从历史上看波动最小的股票跌幅还不到那些波动幅度最大股票的三分之一。

股市上周的下跌使自总统大选结束后股市积累起来的涨幅丧失殆尽，并使主要股指陷入窄幅波动而不能自拔。142天以来标准普尔500指数较高点下跌的幅度首次达到5%的水平。

人们事后将上周五股市的下跌归因于国际商业机器公司(International Business Machines,IBM)上周四发布的利润预警、沃尔玛(Wal-Mart,WMT)早些时候发布的疲弱业绩、通用汽车公司(General Motors,GM)遇到的麻烦、疲弱的零售数据以及人们对通货膨胀压力的持续担忧。

这种看法或许有道理。但也许与股市处于牛市时人们的心理一样，这种看法也有其偏颇之处，只不过这一次人们更倾向于看重事情阴暗的一面，要扭转人们的这种负面看法需要更多利好因素才行。

虽然不可能确切判断出引发股市疲弱的原因究竟是什么，但显示美国经济将再度陷入疲软的新迹像已是显而易见。不过与去年不同的是，通货膨胀的苗头也已经出现，当然，美国的货币政策也比一年前收得更紧了。

但坚定的股市看涨派却对上周的卖盘无动于衷，他们希望即将到来的公司收益报告发布期能为股市注入活力。

人们普遍预计标准普尔500指数成分股公司今年第一季度的平均收益将比上年同期增长8.6%。当然，几乎所有的评论人士都相信最终公布的收益增幅会轻而易举地超过这一数字。

这种情况很有可能出现。但需要指出的是，如果不是预计能源和原材料企业的利润会大幅增长，人们对美国企业今年第一季度的利润增长情况远不会如此乐观，因为市场预计其余企业第一季度的利润增长率只有5%左右。

当然，这一利润增长预期有可能被证明太过保守。实际情况是，当股市经历了收益报告发布前的一段艰难时光后，随著收益数据的正式公布，股市将收复在这段时间丧失的部分失地。

但在股市经历了上周的大幅下挫后，人们在预见基本面消息与短期市场变动之间的关系时可能会谨慎多了。

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