想从不断飙升的油价中获利为时过晚了吗？或许还没有。但是基金经理和投资策略师们表示，这可能需要一些耐心和技巧。
今年迄今为止，纽约商交所交易的轻质低硫原油（西德州中质油）期货价格上涨20%，至每桶50.60美元。4月1日，五月合约达到每桶57.70美元，创下纽约商交所有史以来的最高水平。
摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)的数据显示，截至本周二，全球油气公司股票今年以来上涨了15%。同期道琼斯工业平均价格指数下跌2.6%，道琼斯欧洲斯托克指数上涨5.7%，日本日经指数上涨1.3%。
当然，没有人确切知道油价的未来走势。但是很多机构投资者预计它将走高。高盛(Goldman Sachs)最近向客户表示，石油市场可能已经步入一个超速增长期的初期阶段，油价最终可能上涨至每桶105美元。该公司还将2005年西德州中质油的平均现货价预期由41美元上调至50美元，2006年预期由40美元上调至55美元。
同时，德意志银行(Deutsche Bank)的商品研究部门主管莱维斯(Michael Lewis)称，“彩票型”交易正在成为能源期权市场的一个共同特征，比如在年底前以每桶70美元至100美元的价格购买石油的看涨期权（买家届时有权利购买，但如遇行情变化可以放弃这种权利。）
对投资者来说，采用这种策略或许是十分令人振奋的，但这其中有一个很大的危险：一些经济学家警告说，价格高企的油市最终将因减缓全球增长而自食其果。
这种风险在周二的报告中得到了充分体现。国际能源署(International Energy Agency)称，随著中国抑制消费支出，全球石油需求的激增势头正在减缓。它表示，1至2月中国石油需求增长率由去年同期的20.8%放缓至5.4%。中国是全球第二大石油消费国，占全球市场的12%。美国位列第一，消费量占24%。
BMO Ne*****itt Burns的首席经济学家库珀(Sherry Cooper)称，随著美国经济减缓，美国人对中国及其他地区进口品的兴趣将会衰减。“汽油价格和利率上升导致的美国经济减缓压力越大，中国及世界其他地区的经济减速程度也就越大，”她说，这种平衡机制在油价达到三位数时会自然减弱。至少，如果油价突破100美元，它将很快向著30美元的水平回落。”
而且，这种情况一旦发生，对油价上涨的投注可能会从昔日全世界最佳赌注之一变成最失败的赌注。
不过，许多人喜欢搏一把。因为油价几乎影响著全球经济和金融市场的方方面面，投资者可以有很多选择，或者平平淡淡，或者充分发挥创造力。例如，Calyon的外汇策略师凯希卡(Kristjan Kasikov)说，与油价共舞的途径之一是投资挪威克朗同时作空日圆。他说，挪威是全球第三大石油出口国，仅次于沙特阿拉伯和俄罗斯。而如果以石油进口对国内生产总值的贡献来衡量，日本是工业大国中最大的石油进口国之一；居高不下的油价被认为是日本经济的一大拖累。
同时，德意志银行的莱维斯建议购买大型铝业公司的看跌期权。他解释说，能源占到铝生产成本的近40%，而且由于炼铝厂往往通过定期合约购买能源，这部分成本尚未体现在铝价当中。
想要试试更直接的方式吗？那就购买油气公司的股票吧。尽管根据摩根士丹利资本国际的数据，这些股票在过去两年中飙升了63%，但看涨石油的人士坚持认为它们可以进一步上涨。天达资产管理公司(Investec Asset Management)工业研究专家杰克逊(Adrian Jackson)说，石油公司的股价所体现的是每桶30至35美元的油价水平，这大大低于逾50美元的西德州中质油3年期期货价。
虽然在总体上增持石油类股，天达资产管理最近还是削减了美国勘探和生产公司等类股，因为它们的利润和油价密切相关；转而看好美国独立炼油公司、综合性石油公司等受油价影响较小的下游企业。
PSolve Alternative Investments的首席投资长萨哈瓦拉(Jabir Sardharwalla)表示，研究表明中国和印度的人均石油消耗量将提高一倍或两倍，才能赶上更发达国家的水平。由于市场上没有足够的石油供应，油价一定会上涨。
油价飙升是通货膨胀上涨的主要原因，萨哈瓦拉因此认为投资能源类股是对冲物价上涨风险的途径之一。他还说，能源这类商品供应有限，所以有很强的定价能力，是一项长期基本面看好的资产。但他也谨慎地指出，价格波动会很大，而且股价也会时不时地被高估。
Odey Asset Management的研究部主管麦卡斯基(Patrick Macaskie)也认为，能源类股值得长线投资。但他觉得不必急于投资：冬季结束到夏季驾驶高峰期到来之前的这段时间往往是油价最低迷的阶段。
麦卡斯基最看好的两只股票是挪威的Statoil和英国的British Gas，他说这两家公司的生产增长前景好于同行。他也看好大型油气公司的股票，但表示投资勘探企业未免风险太大，因为这类股票的价格很大程度上都是对公司发现富油矿投下的赌注。
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今年迄今为止，纽约商交所交易的轻质低硫原油（西德州中质油）期货价格上涨20%，至每桶50.60美元。4月1日，五月合约达到每桶57.70美元，创下纽约商交所有史以来的最高水平。
摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)的数据显示，截至本周二，全球油气公司股票今年以来上涨了15%。同期道琼斯工业平均价格指数下跌2.6%，道琼斯欧洲斯托克指数上涨5.7%，日本日经指数上涨1.3%。
当然，没有人确切知道油价的未来走势。但是很多机构投资者预计它将走高。高盛(Goldman Sachs)最近向客户表示，石油市场可能已经步入一个超速增长期的初期阶段，油价最终可能上涨至每桶105美元。该公司还将2005年西德州中质油的平均现货价预期由41美元上调至50美元，2006年预期由40美元上调至55美元。
同时，德意志银行(Deutsche Bank)的商品研究部门主管莱维斯(Michael Lewis)称，“彩票型”交易正在成为能源期权市场的一个共同特征，比如在年底前以每桶70美元至100美元的价格购买石油的看涨期权（买家届时有权利购买，但如遇行情变化可以放弃这种权利。）
对投资者来说，采用这种策略或许是十分令人振奋的，但这其中有一个很大的危险：一些经济学家警告说，价格高企的油市最终将因减缓全球增长而自食其果。
这种风险在周二的报告中得到了充分体现。国际能源署(International Energy Agency)称，随著中国抑制消费支出，全球石油需求的激增势头正在减缓。它表示，1至2月中国石油需求增长率由去年同期的20.8%放缓至5.4%。中国是全球第二大石油消费国，占全球市场的12%。美国位列第一，消费量占24%。
BMO Ne*****itt Burns的首席经济学家库珀(Sherry Cooper)称，随著美国经济减缓，美国人对中国及其他地区进口品的兴趣将会衰减。“汽油价格和利率上升导致的美国经济减缓压力越大，中国及世界其他地区的经济减速程度也就越大，”她说，这种平衡机制在油价达到三位数时会自然减弱。至少，如果油价突破100美元，它将很快向著30美元的水平回落。”
而且，这种情况一旦发生，对油价上涨的投注可能会从昔日全世界最佳赌注之一变成最失败的赌注。
不过，许多人喜欢搏一把。因为油价几乎影响著全球经济和金融市场的方方面面，投资者可以有很多选择，或者平平淡淡，或者充分发挥创造力。例如，Calyon的外汇策略师凯希卡(Kristjan Kasikov)说，与油价共舞的途径之一是投资挪威克朗同时作空日圆。他说，挪威是全球第三大石油出口国，仅次于沙特阿拉伯和俄罗斯。而如果以石油进口对国内生产总值的贡献来衡量，日本是工业大国中最大的石油进口国之一；居高不下的油价被认为是日本经济的一大拖累。
同时，德意志银行的莱维斯建议购买大型铝业公司的看跌期权。他解释说，能源占到铝生产成本的近40%，而且由于炼铝厂往往通过定期合约购买能源，这部分成本尚未体现在铝价当中。
想要试试更直接的方式吗？那就购买油气公司的股票吧。尽管根据摩根士丹利资本国际的数据，这些股票在过去两年中飙升了63%，但看涨石油的人士坚持认为它们可以进一步上涨。天达资产管理公司(Investec Asset Management)工业研究专家杰克逊(Adrian Jackson)说，石油公司的股价所体现的是每桶30至35美元的油价水平，这大大低于逾50美元的西德州中质油3年期期货价。
虽然在总体上增持石油类股，天达资产管理最近还是削减了美国勘探和生产公司等类股，因为它们的利润和油价密切相关；转而看好美国独立炼油公司、综合性石油公司等受油价影响较小的下游企业。
PSolve Alternative Investments的首席投资长萨哈瓦拉(Jabir Sardharwalla)表示，研究表明中国和印度的人均石油消耗量将提高一倍或两倍，才能赶上更发达国家的水平。由于市场上没有足够的石油供应，油价一定会上涨。
油价飙升是通货膨胀上涨的主要原因，萨哈瓦拉因此认为投资能源类股是对冲物价上涨风险的途径之一。他还说，能源这类商品供应有限，所以有很强的定价能力，是一项长期基本面看好的资产。但他也谨慎地指出，价格波动会很大，而且股价也会时不时地被高估。
Odey Asset Management的研究部主管麦卡斯基(Patrick Macaskie)也认为，能源类股值得长线投资。但他觉得不必急于投资：冬季结束到夏季驾驶高峰期到来之前的这段时间往往是油价最低迷的阶段。
麦卡斯基最看好的两只股票是挪威的Statoil和英国的British Gas，他说这两家公司的生产增长前景好于同行。他也看好大型油气公司的股票，但表示投资勘探企业未免风险太大，因为这类股票的价格很大程度上都是对公司发现富油矿投下的赌注。
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