美国股市上周表现不一，那斯达克综合指数下跌，其他主要指数基本持平。虽然进一步下跌的油价以及利好的经济消息再次对股市起到了推动作用，但一些大型科技公司的收益报告却缺乏亮点，从而导致科技类股走低。
道琼斯工业股票平均价格指数上周收于12,565.53点，标准普尔500指数上周收于1430.50点，与一周前的收盘点位基本持平。以科技股为主的那斯达克综合指数上周累计下跌2%，收于2451.31点。
上周公布了大量的宏观经济数据，足够市场消化一番了，其中主要有通货膨胀数据和工业产值数据等。从这些数据看，美国经济增长步伐可谓中规中距，但物价走势值得关注。密歇根大学上周五宣布，其编制的1月份消费景气指数跃升至98，是3年来的最高水平，不仅高于上月的91.7，也高于市场预期的92。Yardeni Research的总裁艾德•雅德尼(Ed Yardeni)说：“经济数据再度表明，美国经济相当有韧性。”
与此同时，企业的收益报告发布期上周也渐入高潮。苹果(Apple)、国际商业机器公司(IBM)和英特尔(Intel)等科技类股公司在收益报告中透露的利润及业绩前景或平淡无奇，或一定程度上令人失望，从而使科技类股受到了打击。
截至上周四，标准普尔500指数的成份股公司中有70家公布了收益报告。Zacks Investment Research研究部主任德克•冯•迪克(Dirk van Dijk)说，这些公司中，第四季度业绩超过分析师预期的与不及分析师预期的比例为2.2比1。他还说，此前几个收益报告发布期进展到当前这个阶段时情况都比现在好，但现在就断言第四季度的业绩不及此前几个季度还为时尚早。不过他也指出，科技类股观察人士应发现，在分析师们修正对公司业绩的预期方面，2007年显然不是一个乐观的年份，分析师下调科技类股收益预期的情况与上调收益预期的情况之比是3比1。
本周还将有大量公司公布收益报告。
因美国石油库存急剧增加，上周原油价格出现下跌，周五收于每桶52美元，较周一下跌了1美元。虽然市场预计今年利率会下调，而如果能源价格下跌趋势能持续，则也将产生类似于降息的效果，从而有可能让尚无降息迹象的Fed推迟动作。
雅德尼说，在去年的油价高峰期，全球能源用户付给生产商的价格如乘以全年用量，总价相当于2万亿美元。而按目前价格计算，则总价将至少减少5,000亿美元。这个数字大约相当于美国全年GDP的4%，超过瑞士全年的GDP数字。
这周需要考虑的因素是：民主党人只用15天就作出了提高能源税收的决定。据非盈利性投资者权益游说组织American Shareholders Association的执行总裁丹尼尔•克里夫顿(Daniel Clifton)说，按照众议院通过的HR6能源法案，能源税收将出现1993年以来的首次净增长。
Tesoro Petroleum坐拥大量现金，规模可能超过其经营业务实际所需。截至2006年底，这家位于 安东尼奥的炼油商现金结余可能达到了约8亿美元。今年则有望达到10亿美元。该公司市值为48亿美元，负债为10亿美元。
当投资者可能会对一家炼油商的大型收购交易或重要的内部投资作出负面反应的时候，这家炼油商能做些什么呢？
Jacques Rousseau的分析师弗里德曼•比林斯(Friedman Billings)认为，这些现金最好的用途是回购股票，比如，拿出10亿美元，按目前每股70.67美元的价格计算，可从其6,700万股股票中回购约20%的股票。他认为，Tesoro可以用6亿美元左右的现金加上部分债券来完成回购。
他说，近年来，Tesoro的回购数量不大，因此，上面提到的回购将对其每股收益产生“明显”影响。随着股本数量的减少，其每股收益预计能提高18%左右。
他说，另一家炼油商Ultramar Diamond Shamrock 2001年曾进行过回购，其股价在接下来的12周时间里上升了26%。随着原油和成品油价格的下滑，2007年炼油商的股价可能会有明显波动，因而，在股价走低的时候，可以考虑进行回购。
Tesoro拒绝对报告发表评论，但它表示，它通常会利用多余现金提高派息以增加股东价值、回购股票或进行资本投资。
Vito J. Racanelli
道琼斯工业股票平均价格指数上周收于12,565.53点，标准普尔500指数上周收于1430.50点，与一周前的收盘点位基本持平。以科技股为主的那斯达克综合指数上周累计下跌2%，收于2451.31点。
上周公布了大量的宏观经济数据，足够市场消化一番了，其中主要有通货膨胀数据和工业产值数据等。从这些数据看，美国经济增长步伐可谓中规中距，但物价走势值得关注。密歇根大学上周五宣布，其编制的1月份消费景气指数跃升至98，是3年来的最高水平，不仅高于上月的91.7，也高于市场预期的92。Yardeni Research的总裁艾德•雅德尼(Ed Yardeni)说：“经济数据再度表明，美国经济相当有韧性。”
与此同时，企业的收益报告发布期上周也渐入高潮。苹果(Apple)、国际商业机器公司(IBM)和英特尔(Intel)等科技类股公司在收益报告中透露的利润及业绩前景或平淡无奇，或一定程度上令人失望，从而使科技类股受到了打击。
截至上周四，标准普尔500指数的成份股公司中有70家公布了收益报告。Zacks Investment Research研究部主任德克•冯•迪克(Dirk van Dijk)说，这些公司中，第四季度业绩超过分析师预期的与不及分析师预期的比例为2.2比1。他还说，此前几个收益报告发布期进展到当前这个阶段时情况都比现在好，但现在就断言第四季度的业绩不及此前几个季度还为时尚早。不过他也指出，科技类股观察人士应发现，在分析师们修正对公司业绩的预期方面，2007年显然不是一个乐观的年份，分析师下调科技类股收益预期的情况与上调收益预期的情况之比是3比1。
本周还将有大量公司公布收益报告。
因美国石油库存急剧增加，上周原油价格出现下跌，周五收于每桶52美元，较周一下跌了1美元。虽然市场预计今年利率会下调，而如果能源价格下跌趋势能持续，则也将产生类似于降息的效果，从而有可能让尚无降息迹象的Fed推迟动作。
雅德尼说，在去年的油价高峰期，全球能源用户付给生产商的价格如乘以全年用量，总价相当于2万亿美元。而按目前价格计算，则总价将至少减少5,000亿美元。这个数字大约相当于美国全年GDP的4%，超过瑞士全年的GDP数字。
这周需要考虑的因素是：民主党人只用15天就作出了提高能源税收的决定。据非盈利性投资者权益游说组织American Shareholders Association的执行总裁丹尼尔•克里夫顿(Daniel Clifton)说，按照众议院通过的HR6能源法案，能源税收将出现1993年以来的首次净增长。
Tesoro Petroleum坐拥大量现金，规模可能超过其经营业务实际所需。截至2006年底，这家位于 安东尼奥的炼油商现金结余可能达到了约8亿美元。今年则有望达到10亿美元。该公司市值为48亿美元，负债为10亿美元。
当投资者可能会对一家炼油商的大型收购交易或重要的内部投资作出负面反应的时候，这家炼油商能做些什么呢？
Jacques Rousseau的分析师弗里德曼•比林斯(Friedman Billings)认为，这些现金最好的用途是回购股票，比如，拿出10亿美元，按目前每股70.67美元的价格计算，可从其6,700万股股票中回购约20%的股票。他认为，Tesoro可以用6亿美元左右的现金加上部分债券来完成回购。
他说，近年来，Tesoro的回购数量不大，因此，上面提到的回购将对其每股收益产生“明显”影响。随着股本数量的减少，其每股收益预计能提高18%左右。
他说，另一家炼油商Ultramar Diamond Shamrock 2001年曾进行过回购，其股价在接下来的12周时间里上升了26%。随着原油和成品油价格的下滑，2007年炼油商的股价可能会有明显波动，因而，在股价走低的时候，可以考虑进行回购。
Tesoro拒绝对报告发表评论，但它表示，它通常会利用多余现金提高派息以增加股东价值、回购股票或进行资本投资。
Vito J. Racanelli
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