华尔街两家对经纪公司负有监管之责的机构推出了一个将监管职能合并的计划，但该计划遭到一个小型券商组织的反对，合并有可能受阻。
理查德•戈布尔(Richard Goble)拥有一家有40名员工的小型证券公司，为小型券商提供支持服务，他是上述小型券商组织Financial Industry Association (简称：FIA)的共同创办人之一，他已经敦促该组织反对全美证券交易商协会(National Association of Securities Dealers, NASD)和NYSE Group Inc.旗下的纽约证交所(New York Stock Exchange)合并部分监管职能。两家机构于本周早些时候宣布了此项计划。
此举对NASD而言非同小可。这家监管机构一直在'一家公司一票'的投票体系下运作。其旗下5,100家成员无论规模大小每家均享有一票投票权，其中有4,600家的经纪人人数不到150人。拥有15,700名经纪人的全美最大券商美林公司(Merrill Lynch & Co.)也只享有一票投票权。
FIA提名的人选于2月份赢得了NASD 4个理事席位中的两个，并且在竞争由18名成员组成的委员会席位时胜过了NASD的提名人，该委员会中包括雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)的一名董事总经理。在上个月的区域委员会和全国理事会选举中，FIA赢得了34个席位中的15个。
过去，小型券商最大的不满在于高昂的成本和NASDS监管的繁文缛节。FIA表示，2003年至2005年间，随着公司丑闻频频报出，NASD开出的罚单已经增长两倍多，从3,300万美元升至1.25亿美元。
但即便一些批评人士称NYSE-NASD的业务合并可能会促使监管放宽，但却也可能消除一家公司一票的制度。周二消息发布后，FIA在其网站上对其1,000家会员称，“NASD和一些大券商正在试图剥夺你们的权利。”
NASD首席执行长玛丽•夏皮罗(Mary Schapiro)则表示，这是NASD与NYSE－－在这里大公司占主导地位－－协商的结果，旨在确保大、小型券商在“平衡和平等”方面都有发言权。她说，拥有500名经纪人以上的券商在各会员的雇员总数中占75%，在收入中占到了85%。NASD管理人士相信该交易一定能够获得投票通过，预计投票事宜将在未来6周内进行。
FIA提倡“合理监管”，它表示，NASD对因疏忽和无欺诈性质的过失惩罚过于严厉。FIA反对对未及时报告股票和债券交易的行为进行罚款。FIA在敦促NASD维护其会员形象时称，它简直已经让自己的会员看上去像个骗子。
目前尚不清除FIA能否赢得足够的票数阻止本次交易。NASD前亚特兰大区经理艾伦•沃尔普(Alan Wolper)说，从法律角度而言，有这种可能性。沃尔普目前就职于律师事务所Sutherland A*****ill & Brennan LLP。
可能影响投票结果的一个因素是：NASD合并监管业务将给各家会员带来成本节约，因此若交易获得批准，每家会员将得到35,000美元。但FIA希望在保持现有投票权的基础上获得100,000美元。
除现金鼓励外，夏皮罗在就任后不久与NSAD会员召开了一系列“聆听会”，之后已经逐渐弱化了NASD的执法态度。
她9月份上任后的第一件事就是宣布变更该机构指导原则，强调在进行处罚时要考虑公司的规模和资源。她表示，在没有彻底欺诈或过分行为的情况下，NASD的制裁将是补救性的，而非惩罚性。
NYSE-NASD的业务合并还遭到一些州证券监管部门的反对，不过它得到了一家全国性监管部门的支持。
马萨诸塞州州务卿威廉•加尔文(William Galvin)警告称，这将导致美国金融市场缺少一个监管者，并使得个人投资者受到的保护减少。
至于理事的选举，根据合并意向，小公司将获得选举23名理事中最多3名理事的权利－－选举权较现在大幅削弱，目前他们可以选举18名理事中的最多15位。大型券商也将获得3个理事席位。
戈布尔说，这场交易名为合并，实际上就是打算剥夺你们的投票权。不过NASD的夏皮罗表示，新的治理结构将反映纽约证交所当前的监管架构。
戈布尔承认，如果能够不让他们放弃投票权，监管合并也未必不是好事。夏皮罗表示，甚至FIA选出的理事也已经表示支持合并。
Randall Smith
理查德•戈布尔(Richard Goble)拥有一家有40名员工的小型证券公司，为小型券商提供支持服务，他是上述小型券商组织Financial Industry Association (简称：FIA)的共同创办人之一，他已经敦促该组织反对全美证券交易商协会(National Association of Securities Dealers, NASD)和NYSE Group Inc.旗下的纽约证交所(New York Stock Exchange)合并部分监管职能。两家机构于本周早些时候宣布了此项计划。
此举对NASD而言非同小可。这家监管机构一直在'一家公司一票'的投票体系下运作。其旗下5,100家成员无论规模大小每家均享有一票投票权，其中有4,600家的经纪人人数不到150人。拥有15,700名经纪人的全美最大券商美林公司(Merrill Lynch & Co.)也只享有一票投票权。
FIA提名的人选于2月份赢得了NASD 4个理事席位中的两个，并且在竞争由18名成员组成的委员会席位时胜过了NASD的提名人，该委员会中包括雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)的一名董事总经理。在上个月的区域委员会和全国理事会选举中，FIA赢得了34个席位中的15个。
过去，小型券商最大的不满在于高昂的成本和NASDS监管的繁文缛节。FIA表示，2003年至2005年间，随着公司丑闻频频报出，NASD开出的罚单已经增长两倍多，从3,300万美元升至1.25亿美元。
但即便一些批评人士称NYSE-NASD的业务合并可能会促使监管放宽，但却也可能消除一家公司一票的制度。周二消息发布后，FIA在其网站上对其1,000家会员称，“NASD和一些大券商正在试图剥夺你们的权利。”
NASD首席执行长玛丽•夏皮罗(Mary Schapiro)则表示，这是NASD与NYSE－－在这里大公司占主导地位－－协商的结果，旨在确保大、小型券商在“平衡和平等”方面都有发言权。她说，拥有500名经纪人以上的券商在各会员的雇员总数中占75%，在收入中占到了85%。NASD管理人士相信该交易一定能够获得投票通过，预计投票事宜将在未来6周内进行。
FIA提倡“合理监管”，它表示，NASD对因疏忽和无欺诈性质的过失惩罚过于严厉。FIA反对对未及时报告股票和债券交易的行为进行罚款。FIA在敦促NASD维护其会员形象时称，它简直已经让自己的会员看上去像个骗子。
目前尚不清除FIA能否赢得足够的票数阻止本次交易。NASD前亚特兰大区经理艾伦•沃尔普(Alan Wolper)说，从法律角度而言，有这种可能性。沃尔普目前就职于律师事务所Sutherland A*****ill & Brennan LLP。
可能影响投票结果的一个因素是：NASD合并监管业务将给各家会员带来成本节约，因此若交易获得批准，每家会员将得到35,000美元。但FIA希望在保持现有投票权的基础上获得100,000美元。
除现金鼓励外，夏皮罗在就任后不久与NSAD会员召开了一系列“聆听会”，之后已经逐渐弱化了NASD的执法态度。
她9月份上任后的第一件事就是宣布变更该机构指导原则，强调在进行处罚时要考虑公司的规模和资源。她表示，在没有彻底欺诈或过分行为的情况下，NASD的制裁将是补救性的，而非惩罚性。
NYSE-NASD的业务合并还遭到一些州证券监管部门的反对，不过它得到了一家全国性监管部门的支持。
马萨诸塞州州务卿威廉•加尔文(William Galvin)警告称，这将导致美国金融市场缺少一个监管者，并使得个人投资者受到的保护减少。
至于理事的选举，根据合并意向，小公司将获得选举23名理事中最多3名理事的权利－－选举权较现在大幅削弱，目前他们可以选举18名理事中的最多15位。大型券商也将获得3个理事席位。
戈布尔说，这场交易名为合并，实际上就是打算剥夺你们的投票权。不过NASD的夏皮罗表示，新的治理结构将反映纽约证交所当前的监管架构。
戈布尔承认，如果能够不让他们放弃投票权，监管合并也未必不是好事。夏皮罗表示，甚至FIA选出的理事也已经表示支持合并。
Randall Smith
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