铁矿石市场前景助推Rio Tinto

由于铁矿石价格前景再度看好，澳大利亚矿业公司Rio Tinto在伦敦市场的股价本月迄今涨幅已达13%。

许多分析师说，如果该公司在即将与钢铁生产商进行的价格谈判中占到上风，则其股价的上升势头还将继续。

几个月前，多数行家预计，从明年4月份起的下一合同年度铁矿石合同价格将下滑5%-10%， 这一预期曾让已连续三年遭受矿石大幅涨价之苦的钢铁生产商多少松了口气。

但来自中国的强劲需求以及三大矿石出口商增产计划迟迟不能落实的事实让分析师改变了看法。三大出口商包括巴西的淡水河谷公司(Cia. Vale do Rio Doce)及澳大利亚的Rio Tinto和必和必拓(BHP Billiton)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，从明年4月1日起，矿石合同价格将上涨15%，这个幅度是市场平均预期的大约两倍。摩根士丹利分析师克莱格•坎贝尔(Craig Campbell)说，目前我们的预期是最高的。他对Rio Tinto的股票评级是买进，对该股的12个月目标股价预期是95澳元（合73美元）。

Rio Tinto在伦敦和悉尼两地上市。伦敦股市昨天矿业类股整体下挫，Rio Tinto股价跌1.4%至28.58英镑(54.21美元)，不过，该价位较本月初仍有13%的涨幅。在悉尼股市，Rio Tinto涨3.1%至79.77澳元，全月累计涨幅为14%。

坎贝尔说，Rio是他们眼下最看好的股票，甚至超过了必和必拓，而且矿石价格显然是推动Rio股价的动力之一。他还说，一个很明显的利好迹象是，在油价回落之时，矿石的运价却仍居高不下。

每年，上述三大铁矿石出口商都会与钢铁生产商就矿石合同价格进行谈判。这三家出口商的贸易量合计约占全球铁矿石出口市场总交易量的70%。以上一合同年度（与日本财政年度同步，截至今年3月31日）为例，当年合同价格较上年上涨了19%。该年度的谈判因中国不愿接受再度涨价而延后。涨价19%的方案起初在5月份时获得了欧洲和日本钢铁商的同意，但中国不肯就范，谈判因此往后拖延了一个月。

本年度的初步谈判本月已由Rio Tinto和必和必拓与日本钢铁商在悉尼拉开序幕。但有中国厂商参加的后续谈判要到十一月底之后才会开始。中国谈判方将由宝钢集团(Baosteel Group)牵头。相信在后续谈判中争论会比较激烈。

Rio Tinto发言人拒绝就即将进行的价格谈判发表评论。不过该公司矿石集团首席执行长山姆•威尔士(Sam Walsh)此前已有所表示。

威尔士10月16日对澳大利亚广播公司(Australian Broadcasting Corp.)表示，矿石市场的确非常吃紧，但如果说到今后，我认为钢铁行业的前景很好，因此对矿石行业也很有利，从这个角度来说，我认为矿石价格明年还将上涨。

Rio Tinto是仅次于淡水河谷的全球第二大生产商。如果明年矿石价格再度上升，Rio Tinto的盈利将受到极大提振。分析师预计Rio Tinto 2006年日历年度的净利润将达80亿美元，较上年的52亿美元有所提高。

JP摩根(J.P. Morgan)对Rio Tinto的评级是增持，10月18日JP摩根将该公司的股价目标从96澳元上调到105澳元。摩根表示，上调评级和股价目标的主要动力是矿石价格强劲的近期和长期前景。JP摩根预计明年矿石价格将上涨7.5%，但也不排除涨幅超过10%的可能。

瑞银(UBS)分析师格里恩•劳考克(Glyn Lawcock)说，近期而言，矿石谈判将是影响Rio Tinto股价的最大因素之一。瑞银对Rio Tinto的评级是买进，对其12个月股价目标的预期是95澳元。

美林(Merrill Lynch)分析师对Rio Tinto的评级是买进，股价目标是95澳元。该公司10月10日表示，已将2007年矿石价格预期从持平上调到上涨5%。