只有部分， 而且是繁体字，将就看。
美國量化寬鬆貨幣政策導致美元成為全球主要套利交易貨幣，一旦美聯儲退出量化寬鬆貨幣政策，將會降低美國國內貨幣供給，提升美國債券收益率，導致美元升值進而提高美元資產的吸引力，國際資本重新流入美國，大宗商品價格和新興市場的資產價格出現回落。
第一，美國長期利率上升，尤其是長期抵押貸款證券的利率會上升，這會直接影響美國房地產市場，從而對美國經濟產生非常直接的影響。2013年二季度美國退 出QE的討論升溫後，美國MBS的收益率便出現上升趨勢。對於長期國債利率，一方面美國會溫和、漸進地出售長期國債，另一方面嬰兒潮出生的那代人進入退 休，新興市場的避險資金對美國國債造成增量需求，即使QE退出，也不會造成國債收益率曲線陡峭上升或趨勢性上升。
第二，量化寬鬆政策退出引發美元迎來新一輪升值，美元升值將提升美元資產吸引力，從而吸引國際資本回流美國，加劇全球資本流動。根據歷史經驗，美聯儲升息後往往帶來美元的走強。。。。。。美國一旦退出QE，美國經濟增長向好、美元利率上升以及歐洲和日本的貨幣緊縮滯後於美國，都將對美元形成支撐。。。。。在超低利率和四輪量化寬鬆的刺激下，美元已超越日元成為全球主要的套息交易貨幣。美聯儲釋放的大量流動性，進入新興經濟體的股票和房地產市場，推升了新興 經濟體的匯率水準和資產價格。一旦美元出現升值，國際資本往往會從新興市場回流美國，美元套利交易平倉，造成新興市場經濟體出現新一輪國際資本外流風險， 這將會對新興市場經濟增長、資產價格等產生負面影響，加劇新興市場貨幣貶值壓力和宏觀經濟調控壓力。
第三，大宗商品價格出現回落。由於全球大宗商品主要以美元進行定價和交易，美國QE引發的全球流動性氾濫、美元貶值和通脹預期上升，推高了金屬、糧食和能源等大宗商品價格。一旦美聯儲實施退出戰略，美元匯率走高對大宗商品價格形成壓制.......大宗商品價格下跌有利於全球經濟復甦進程，並有利於緩解新興市場經濟體的通貨膨脹壓力，但是對一些大宗商品出口國，也將會通過惡化貿易條件對其經濟產生不利影響。
美國量化寬鬆貨幣政策導致美元成為全球主要套利交易貨幣，一旦美聯儲退出量化寬鬆貨幣政策，將會降低美國國內貨幣供給，提升美國債券收益率，導致美元升值進而提高美元資產的吸引力，國際資本重新流入美國，大宗商品價格和新興市場的資產價格出現回落。
第一，美國長期利率上升，尤其是長期抵押貸款證券的利率會上升，這會直接影響美國房地產市場，從而對美國經濟產生非常直接的影響。2013年二季度美國退 出QE的討論升溫後，美國MBS的收益率便出現上升趨勢。對於長期國債利率，一方面美國會溫和、漸進地出售長期國債，另一方面嬰兒潮出生的那代人進入退 休，新興市場的避險資金對美國國債造成增量需求，即使QE退出，也不會造成國債收益率曲線陡峭上升或趨勢性上升。
第二，量化寬鬆政策退出引發美元迎來新一輪升值，美元升值將提升美元資產吸引力，從而吸引國際資本回流美國，加劇全球資本流動。根據歷史經驗，美聯儲升息後往往帶來美元的走強。。。。。。美國一旦退出QE，美國經濟增長向好、美元利率上升以及歐洲和日本的貨幣緊縮滯後於美國，都將對美元形成支撐。。。。。在超低利率和四輪量化寬鬆的刺激下，美元已超越日元成為全球主要的套息交易貨幣。美聯儲釋放的大量流動性，進入新興經濟體的股票和房地產市場，推升了新興 經濟體的匯率水準和資產價格。一旦美元出現升值，國際資本往往會從新興市場回流美國，美元套利交易平倉，造成新興市場經濟體出現新一輪國際資本外流風險， 這將會對新興市場經濟增長、資產價格等產生負面影響，加劇新興市場貨幣貶值壓力和宏觀經濟調控壓力。
第三，大宗商品價格出現回落。由於全球大宗商品主要以美元進行定價和交易，美國QE引發的全球流動性氾濫、美元貶值和通脹預期上升，推高了金屬、糧食和能源等大宗商品價格。一旦美聯儲實施退出戰略，美元匯率走高對大宗商品價格形成壓制.......大宗商品價格下跌有利於全球經濟復甦進程，並有利於緩解新興市場經濟體的通貨膨脹壓力，但是對一些大宗商品出口國，也將會通過惡化貿易條件對其經濟產生不利影響。
