再次追踪全球股市走势的矛盾之处

来源: 2018-02-08 08:50:28 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (11805 bytes)

主题:再次追踪全球股市走势的矛盾之处


我刚刚看了一篇文章——
雷思海:大暴跌,未来3年的全球大顶已经形成
当前位置:主页 > 百家争鸣 > 2018-02-06 22:21:42

我把这篇文章,和我昨天写的文章《从美股暴跌到全球股市轮番暴跌来看和美元波动相关的——矛盾中的矛盾》进行了对比之中,发现了一些【思想错位】

我觉得可以【评论对话】,以达到另一种类型的——思想性对话

这篇文章主要有几个摘要

第一个正如文章中表述的——
 
这一轮全球的信用收缩周期,必然有一部人将被埋,不存在没有代价的周期。。。。因为,这次让美股暴跌的两个主要因素,未来都有可能进一步强化。
 
第一是美国资金成本的走升。而2018年,美国资金这种资金成本的上升,会让股票价格变得没有竞争力,投资者很有可能在某个点位大肆抛售。
 
另外一个因素,就是美国股市本身的泡沫。美国股市已经到了历史高位,再往上涨是很危险的。目前的上涨,可以说是越涨越危险。。。。。
 
以上两大因素,都是悬在美股头上的利剑,随时可能跌落杀伤美股。
 
这次美股的暴跌,从一个更大的层面来看,是全球信用收缩周期的最血腥号角。当号角响时,已经有1万亿美元的资金,被晾在了美股这个未来若干年的大顶之上了


——》配合我之前对美元美股的分析,我发现一个思想错位的概念就是

我昨天那篇文章就提到,美股暴跌预示着【美国资产负债表出了问题】,从而暴露了美国债务危机

不过如今,这篇文章却强调了——是美联储的加息推高了【资金成本】,从而导致了美股暴跌。

我是第一次知道,股市走势与美国利率所代表的【资金成本曲线】存在联系的

不过我之前批评美元危机与其美国债务问题之间的联系时也提到了——只要美国存在债务上限问题,必然是要增加货币供应量来【支撑】,亦即维护债务持续性——美联储加息只不过是一种【表象】,忽悠着国际流动资金来为美国股市的强势(泡沫)【买单】

我也提到,美联储一方面加息和缩表计划,一方面却暗地里叫主要大型金融机构例如美银美林,富国银行等等来大量地【持有美债】,从而保持着美国市场和经济的——宽松的流动性环境

从这个意义上而言,那篇文章提到的——美联储加息导致了美国资金成本上涨,实在让我不知道如何【解构】

因为在我看来,导致美国资金成本【昂贵】的理由,就要是来自于——美国国债收益率的攀升,以及美股的强势上升所导致的

毕竟,美股以及美债都是美元资产价格的【基准利率】,而多少“影响了”美联储升息预期

可是,文章的说法,却表达了美国加息【导致】资金成本的上涨,感觉好像——因果关系颠倒了。把结果当做了原因来观看美股暴跌的【内因】

更何况,不按照理论视角,而按照如今市场环境——美联储之前的【超级量化宽松】才是直接推动了——全球市场资金成本的【上涨】,因为,全球债务攀升到了233亿美元

然而,偏偏国际舆论把之前的全球量化宽松政策,都诠释为导致【资金成本低廉】的本质现象

真不知道,市场波动背后的【庄家】到底如何定义着——市场上涨或者疲弱与其资金成本的走势之间的关联性

毕竟,不是货币政策导致或者推动【资金成本】是否昂贵的主要意义

乃是全球债券收益率之间的【利差】,而决定美元资产价格背后的【资金成本逻辑】


而且文章也提到了——这次美股的暴跌,从一个更大的层面来看,是全球信用收缩周期的最血腥号角。当号角响时,已经有1万亿美元的资金,被晾在了美股这个未来若干年的大顶之上了

我很想知道,如果【全球进入信用收缩周期】的话,还存在着——资金成本走势这个含义以及逻辑的吗??

看来作者是把美联储加息与其美股之前的轮番上涨【联系了起来】——并且以此来诠释着美国资金成本是否昂贵

但是实际上,在美国债务上限存在的前提之下,美股之前的强势不是由于加息的后果或者效应,乃是——美国国内美元流动性充足的缘故,这是所谓的【美国市场整体宽松】的真实意义所在

 

至于文章接下来第二,第三个摘要乃是作者也是指出了——


2、金钱的沉睡
 
 
美国经济最好的时候,是互联网经济时代,这也是美国货币流通速度的巅峰,高达2.2倍,此后,就再也不见这个速度。而次贷危机以来,美国货币速度直线下落。眼下,只有1.42倍,接近于二战后的1946年最低位。这是令人惊讶的低迷,可以叫做沉睡。
 
如此反常,到底是哪里出了问题?答案是不外两点。
 
一是,资产价格已经在高位,聪明资金在悄悄地撤。。。。
 
二是,当富豪们追求现金的时候,资产的各种倒腾,自然就少了。货币的流通速度,自然也就慢了。所以,美国货币流动慢,就是富人的钱,潜伏不动的标志。
 
这些富人们,闻道了什么味道?
 
答案就是,美国主导全球信用周期的收缩,这一次是真的要来。
 
3、5万亿美元的抽水的恐惧
 
对美联储而言,此次美股大跌,或许并不惊讶,美联储已经让美国的重要金融机构,为更坏情形,准备了足够的资本金。
 
比如去年6月,美联储对34家金融机构搞的压力测试,假设的就是美股跌幅可能接近腰斩,房价下跌30%,美国金融机构会因此遭受4930亿美元以上的损失,相当于它们的坏账增加3%,也就是即使损失高达这个数字,都不会影响美国金融机构的正常运营。这是一个很强的护城河。
 
美联储主动切换信用周期,一方面是因为自己有美元这个世界货币的优势,另外一方面也是真的怕了,因为它所有印出的钱,代表的都是美国人债务
 

以上接下来的两大叙事,实在有很多想不通的事

第一个,如果【次贷危机】是导致了,或者发生了——美国货币速度直线下落的话,那么之前【美联储的超级量化宽松措施】,那些【美元】到底是跑到了哪里去了??

量化宽松不是为了促进市场的流动性的吗??

如果这种【看法】成立的话,那么不但作者的观点与其国际社会之上【舆论的】量化宽松的【成效】有矛盾,而我之前所评论,观察的——美联储在加息之际,暗地里叫其他金融机构【秘密回购】美债来维持宽松环境的市场,维持着美国国内流动性充足的【观点形式】也是充满矛盾的

第二个,更夸张的事,文章也提到了——美国那些富豪不再投资股市债市,乃是在不断的增加【现金持有】,所以才有所谓【美国流动性放慢】,这就是——所以,美国货币流动慢,就是富人的钱,潜伏不动的标志。
 
如果这样的话,一连串矛盾就出来了(洞察到了)

如果富豪只是增加现金持有而撤退股市以及债市,如果美国流动性真的【放慢】了,那么之前一连串所报道的——美股不断强势,又是怎么回事??

既然美国流动性放慢反映富豪的【财富】潜伏不动的话,那为什么还存在——美元流动性的呢??虽然只是放缓了

而且另方面,如果美联储提供流动性充足,反而造成了富豪不断的【潜伏不动】金钱的话,那么为什么美联储还在意美国国债收益率上涨,并私下不断的【回购美债】来维持着美股美债,并且——尽量保持着【宽松的市场】的呢??

一方面美国流动性放缓,而另一方面不断发生【私下回购着美债】(从而不断呈现宽松的市场)——那么回购的美债并相关的【美元流动性】,到底又跑到哪里去了??

不要忘记了文章提到了——在资产价格不断高企之下,聪明资金已经【悄悄撤离】了

如此一来,即使美国大型金融机构真的【私下大量回购美国国债】,保护美国国债收益率以及美国股市泡沫,可是产生出来的【多余的美元流动性】到底跑去哪里了??

这是一个巨大的断绝,甚至是可以说【空洞之处】


我看真正的答案可能就是来自文章中【点出的】——

3、5万亿美元的抽水的恐惧
 
对美联储而言,此次美股大跌,或许并不惊讶,美联储已经让美国的重要金融机构,为更坏情形,准备了足够的资本金。


这让我想起了从2015年到现在国际舆论【时不时重点】阐述着——金融监管与其例如IMF不断要求全球主要中行增加【资本充足率】,并相关的美联储对银行的压力测试和欧洲中行也对欧洲各大银行的压力测试

也就是说,可能这两年来全球主要中行一方面要求加强监管金融机构,要求各大金融机构增加资本充足率,但另一方面却不断【睁眼瞎的】保持全球市场的泡沫,资产价格的泡沫从而——不断【秘密促成】了全球债务攀升风险

一方面就【保护了】各大金融机构——增加资本充足率以便应付【将来更坏的金融风暴】

但是一方面,却不断增加全球市场的泡沫,不断的推高全球资产价格及其收益率,不断的增加【全球债务攀升】

 




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