为什么中国要买美国国债？为什么说这是一种短期行为？

来源: 东方明月- 于 2014-01-19 08:01:57 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (5089 bytes)

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中国购买美国国债的原因很简单，就是为了保持其贸易顺差，以保护国内企业。

世界贸易组织的目标是保护公平贸易，世贸组织有两大游戏规则，自由贸易和货币自由兑换。在这样的规则下，当一个国家有贸易顺差时，他的货币的需求量就会增加，货币就会升值，最后导致出口价格增加，使贸易顺差减少。如果贸易双方都遵守世贸游戏规则，巨额贸易逆差或顺差都是不可能存在的。

有一个容易混淆的问题需要说明，国际货币汇率和货币本身的购买力没有直接关系，而是取决于该货币在国际上的需求。某国的贸易顺差意味着别国需要更多该国的货币来购买该国的产品，需求量的增加必然导致该国货币的升值，即使该货币在国内因为通货膨胀而贬值也无法改变其汇率上升。当然，这个理论是建立在货币自由兑换的基础上的。

保持贸易顺差大多数是依靠操纵货币，手段主要有两种：人为干预货币交易和购买外国证卷。

1）通过税收，外汇管制等方法可以人为地降低本国的货币汇率。但这种干预的时间越长，后遗症也越大。除非你永远不把自己的货币国际化，否则干预的时间越长，程度越大，货币国际化自由兑换的难度也越大。最有名的就是90年代的日本，野心勃勃的日本希望通过日元国际化提高日元地位，进而取代当时日暮西下的美元。结果暴涨的日元以及后面的房地产危机让日本经济至今一蹶不振。贸易顺差有好处，货币国际化有利益，但两者不可兼得。

2）购买外国证券。购买外国债券在货币运作中相当于进口，购买外国证券提高了外币需求量，从而迫使其升值。当年的日本，今天的中国都是通过大量购买美国国债来维持其高额贸易顺差的。这种方法的好处是在保持贸易顺差的同时不会影响其货币国际化，问题是这钱你能够收回来吗？卖掉美国国债容易，但随即而来的本国货币暴涨你能承受吗？

贸易顺差在短时间内能刺激国内经济发展，的确利大于弊。但长期如此绝对是弊大于利，一则长期购买外国证券等于替人做嫁衣裳，把人民的劳动成果白送给人。再则长期保护国内企业反而会像宠坏孩子一样降低那些企业自身的竞争力。第三贸易顺差损人利己，迟早必然遭到别国报复，没有人是傻瓜。更可怕是保持贸易顺差的时间越长，副作用越大，而且越难脱身，这和吃鸦片一样。

从国家长远利益考虑，老老实实保持贸易平衡才是强国的正道。天下没有白吃的午餐，在国际贸易中想要取得长远的利益，必然学会付出，必须要有取舍。这和做人是一个道理－－－贪小利者不能成大事。