如果五年前你问，中国有能力超越美国吗，大部分中国人都会很有信心地回答，当然了。如果今天再问同样的问题，即使最乐观的人，在回答之前都会想一下，然后说应该会。前几年，虽然大家都意识到中国经济出了问题，但是相信只是因为动态清零导致的暂时现象，只要疫情过去，中国经济就会迅速反弹。时至今日，疫情基本成为过去，但是房地产低迷，出口下降，供应链外移，消费疲软，失业严重。为了刺激经济，中央人民银行前三个月向市场注入了大量资金，但是效果甚微，究竟是什么原因？
2021年11月，我曾经两次撰文，认为动态清零正在摧毁中国经济，必须尽快放弃，对此很多人不以为然，认为中国经济依然在增长，没有必要担心。其实，中国经济一直存在严重结构性问题，但是之前的高速发展在某种程度上掩盖了问题的严重性。如果经济增长放缓，这些结构性矛盾就会形成难以预料的后果。虽然历届领导人都意识到了这个问题，也主张重视结构性矛盾，但是却下不了决心解决问题。
中国经济现在遇到的核心问题，是需求不足。传统上，推动中国经济发展的动力来自三个方面，投资，出口和消费。对于世界第一大经济体美国而言，国内消费对于推动经济发展的占比高达78%，而中国长期只占不到一半，GDP增长主要依赖出口和投资，特别是房地产和基建。现在，由于中美关系恶化，外贸出口形势严峻，今年头两个月甚至出现了大幅下降。由于外贸订单减少，很多工厂无法正常开工。工厂不能满负荷运行，会导致很多人没有工作。这是现在面临的最大问题。之前，房地产和基建是中国拉动经济的法宝，只要经济下滑，就加大基建力度。但是，由于过去长时间过度基建，地方政府债台高筑，加上住房市场饱和，依靠基建投资发展经济的路走到了尽头。
前几天，贵州省政府公开发信，表示依靠自身能力已经无法解决债务问题。其实，贵州的问题在全国大部分省市都有。比如说，北方的阿尔滨，千万人口省会城市，全市一年税收370亿，但是预算支出总规模高达1500亿，缺口依靠中央财政补贴和发行债卷。中国公开的债务规模在国际公认的警戒线以下，大约占GDP50-60%左右。但是，各地政府的地方债务实际规模一直是个谜，不但有大量帐外借贷，而且地方政府各个部门，国企，都在用政府信用借贷，地方政府也不知道债务究竟有多少。比如说，之前的贵州独山，全县财政收入每年10亿，但是通过融资平台借贷的规模高达400亿。可以说，这钱借了就没打算能还。据估计·，全国地方债务总量超过了60万亿。此外，各地政府通过城投公司大规模发行债卷，实际担保人也是政府。前些天，遵义市城投156亿贷款无力偿还，要求展期20年，其中前10年只付利息。这跟公开赖账有何区别？20年后靠什么还债？如果计算中央债务，地方债务，城投贷款，中国的总债务规模可能高达155万亿，负债率超过120%，非常危险。之前，卖地收入是地方财政主要来源之一。现在，由于房地产市场低迷，卖地收入只有前几年的三分之一。所以，全国大多数地方政府不要说偿还债务，连负担利息和日常开支都有困难，哪有能力搞基建？
那么，为什么中国十四亿人没有消费能力？有些人会说，中国人喜欢存钱，有钱不花存银行，所以才没有消费。真的吗？中国人是有钱不愿意花，还是没钱不敢花？之前我曾经谈到过中国社会财富分配的结构性问题，就是居民收入过低，政府拿走了大部分财富。中国居民收入占GDP的比重是43%，美国是84%。这是前些年中国可以依靠高投入推动GDP增长的根本原因。但是，这势必导致家庭收入增长缓慢，消费低迷。也许，在你印象中，美国人喜欢超前消费，喜欢借贷买东西，所以美国社会消费能力强。但是，事实并非如此，中国家庭负债远高于美国。按照中央银行统计，中国现在是7亿人负债，如果把小孩子和老年人剔除，接近全民负债了。中国家庭总负债占其可支配收入的比例已经高达137.9%，同期美国家庭的债务率水平大概是90%；为了应对负债，中国家庭每年支付的利息已经占可支配收入近15%。同期美国这个数据是7%。中国家庭收入本来就远低于美国，高房价，医疗，教育，养老，缺乏社会保障，中国人拿什么消费？
今年前三个月，央行大水漫灌，投放M2货币总量超过40万亿，但经济并没有起色。因为没有消费就没有市场需求；没有市场需求就没有订单；没有订单工厂就无法开工，再多的的优惠贷款也无法发挥作用。三年封闭管理为何会毁灭经济？不是因为工厂要停工停产，而是当群众觉得生活没有保障的时候，就会减少消费。所以，消费者信心指数，而不是GDP增长率，是美国最重要的经济指数。美联储敢连续大规模加息，就是因为美国就业稳定，消费强劲。而很多中国人只看到疫情期间经济在增长，意识不到消费信心下降对经济的长期影响。
经济发生问题会导致崩溃吗？不一定。大饥荒，文革，中国也安然度过。对于中国威胁最大而问题是过度扩张·。有人说专制导致灭亡，有人说暴政导致灭亡，其实都不准确，否则·你如何解释中国历史？所有帝国灭亡的直接原因只有一个，就是过度扩张，最终维持帝国稳定的代价超过了拥有的资源限制，无一例外，跟制度无关。只不过，独裁政权更容易野心膨胀。比如说，卡扎菲，本来是有理想的革命青年，但是控制了利比亚所有权力还不满足，要当阿拉伯世界领导，要领导世界对抗美国。资源有限，树敌太多，下场可想而知。前苏联，为啥灭亡？很简单，十五个加盟共和国不够，控制了东欧，伸手中国，然后东南南亚，中东，阿富汗，非洲。无论多么强大，最终扩张过度必然导致崩塌。你计算一下，苏联那些年输出革命·在这些国家和地区投入了多少资源。中国还没有到哪一步，但是已经有力不从心的感觉。比如说，搞基建，修高铁地铁，好吗？好。问题是每一条高铁地铁都需要消耗资源，中国有耗不尽的资源吗？雄安新区，一带一路，消耗的不都是资源？其实，中国自然资源并不丰富，缺水，缺地，缺石油。家底更是少得可怜。过去四十年，中国经济在高速发展，GDP在接近美国，但是社会财富积累的速度差别却在扩大。以生活水平而言，中国其实还是发展中国家，远说不上财大气粗。贫富差距严重，民族矛盾突出，维稳的压力很大。依靠政府的高压政策，中国可以暂时压制矛盾。但是，当经济放慢，可以利用的资源就会减少，也就相应增加了维稳的压力。在国际上，中国空前孤立，不但受到美国的打压，跟整个西方和亚洲邻居关系也很糟糕。中国之前经常用经济手段摆平国际问题。但是，这，同样需要消耗资源。
中国会不会就此衰落？很难说，因为今后路很长，中国的内政外交政策也在调整。比如说，收敛战狼外交，修复跟其他国家关系，重新重视招商引资，全力挽救经济，同时避免介入俄乌战争，尽量维持台海局势稳定。很显然，中国领导人和整个社会意识到了问题的严重性。所以，中国经济大概率会有所恢复，并在今后一段时间保持低速增长，但是，之前中国人习惯的高速发展可能再也不会有了，要有过紧日子的准备。如果还要政治挂帅，在国内摆阔气，在国际上大撒币，苏联的今天就是我们的明天也许真的会实现。
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