"对冲基金的缔造者和毁灭者":：“刚才披露的经济指标是多少呀？”他的伙伴一边忙着报价一边回答说：“不知道！”

"对冲基金的缔造者和毁灭者"

永远在不确定性中游走

分析师喜欢了解、理解、分析、预测、评论，从而告诉世人他们是聪明人。而操盘手喜欢了解、分析、反应、交易、把握自己，从而避开世人让自己变成富人。我们不需要理解，有时甚至不需要了解，我们最不需要的是预测，而我们最需要的是反应和把握自己。

某位资深的操盘手经常讲的一个故事是，有一次在美国的一家期货交易所，大家都在等待一个很重要的经济指标发布。一位老交易员看到人群开始沸腾，意识到消息出来了，于是想也没想就冲进人群开始大量抛售长期国债期货，15分钟过后他赚了几十万美元，于是他走到交易平台的边沿，深吸了一口气，向另一个正在交易的伙伴问道：“刚才披露的经济指标是多少呀？”他的伙伴一边忙着报价一边回答说：“不知道！”

这个故事听起来让人觉得操盘手好像有点不负责任，甚至是轻狂的，但其实不然。对市场变化的反应，集中了操盘手的所有能力、努力和智慧。通胀率提高或者下降，对市场价格造成的变化很可能是一样的。很多时候，市场的变化是早于消息公布的。因此，对市场理智的反应是基于一个人对市场总体了解的基础之上。

操盘手有别于分析师的另外一点是，我们每秒都在怀疑自己、怀疑市场，永远在不确定性中游走。但是这里也有一些小规矩，例如，市场里有一句老话：在流言中买，在流言变成事实时卖。

而我最早认识的这位老分析师兼新操盘手，当时就缺乏这种对不确定性的认识，以及在不确定性中作决断的能力。

(作者乔嘉系北京凯世富投资咨询公司首席分析师